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基金配比啥意思，基金配比啥意思??？

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錢(qián)如故

基金配比啥意思，基金配比啥意思??？

什么是指數(shù)

想要理解指數(shù)型基金，要先知道指數(shù)是什么。新聞中常?？吹竭@樣的說(shuō)法，“大盤(pán)再度跌破3000點(diǎn)”“大盤(pán)明天會(huì)跌破2500點(diǎn)嗎”，這里的點(diǎn)數(shù)就是一種叫做上證綜指的指數(shù)，用于反映股票市場(chǎng)整體的價(jià)格水平。例如中證500、滬深300等等都是不同類(lèi)型的股票指數(shù)。

股票指數(shù)的編制過(guò)程十分復(fù)雜，它是對(duì)特定股票的收盤(pán)價(jià)配以特定的權(quán)重并使用特定的方法計(jì)算得出的，過(guò)程可總結(jié)為三大步驟：抽樣、加權(quán)、計(jì)算方法。為了便于理解，東方小紅將其簡(jiǎn)化，并用做蛋糕的例子進(jìn)行類(lèi)比說(shuō)明。

抽樣

第一步，抽樣。就像做蛋糕需要按照既定的標(biāo)準(zhǔn)，挑選草莓、雞蛋、面粉、奶油等組成原料庫(kù)，指數(shù)的原料庫(kù)就是各個(gè)上市公司，按照特定的標(biāo)準(zhǔn)，如市值排名、所在行業(yè)等，對(duì)上市公司進(jìn)行篩選后選出成分股組成指數(shù)的“原料庫(kù)”。

加權(quán)

第二步，加權(quán)。奶油50克、雞蛋100克、面粉100克、草莓用5個(gè)等等，這就是加權(quán)的過(guò)程。“原料庫(kù)”中的每個(gè)成分股同樣會(huì)被賦予相應(yīng)的權(quán)重，權(quán)重可以根據(jù)單價(jià)、流通市值等指標(biāo)確定，各個(gè)成分股的收盤(pán)價(jià)會(huì)按照權(quán)重比例反映到指數(shù)中。

計(jì)算

第三步，計(jì)算方法。蛋糕有不同的制作工藝和手法，指數(shù)也有不同的計(jì)算方法，在確定了“原料”和“用量”之后，不同指數(shù)會(huì)使用不同的計(jì)算方法對(duì)成分股的收盤(pán)價(jià)進(jìn)行處理，如算術(shù)平均或者幾何平均等方法，以得出最終的綜合價(jià)格數(shù)值。

經(jīng)過(guò)這三大步驟，指數(shù)就出爐了，它能夠代表所選股票的整體價(jià)格變動(dòng)情況，各個(gè)成分股價(jià)格的變動(dòng)都會(huì)按照權(quán)重比例反映到指數(shù)的變化上。

什么是指數(shù)基金

指數(shù)化投資是成熟市場(chǎng)中一種重要的被動(dòng)投資方法，它根據(jù)指數(shù)的成分股構(gòu)成和編制方法，以復(fù)制指數(shù)為目的構(gòu)建投資組合，旨在追求組合收益率與指數(shù)收益率之間的跟蹤誤差最小化。

指數(shù)化投資最常見(jiàn)的就是指數(shù)基金，指數(shù)是按照某個(gè)規(guī)則挑選出的一籃子股票，而指數(shù)基金則是按照指數(shù)的規(guī)則買(mǎi)入完全相同的一籃子股票。簡(jiǎn)單地說(shuō)，指數(shù)基金是一種特殊的股票基金。在指數(shù)制定完成后，指數(shù)基金的選股規(guī)則已經(jīng)確定。

指數(shù)基金主要可以分為兩類(lèi)：一類(lèi)為被動(dòng)型指數(shù)基金，另一類(lèi)為增強(qiáng)型指數(shù)基金。

被動(dòng)型指數(shù)基金直接以某種寬基指數(shù)或行業(yè)指數(shù)為標(biāo)的，進(jìn)行“完全復(fù)制”。“完全復(fù)制”就是要做一個(gè)一模一樣的蛋糕，要選擇同樣的原料和相同的用量。選定某個(gè)特定指數(shù)后，將資金投資于該指數(shù)包含的全部成分股，同時(shí)按照成分股在指數(shù)中的權(quán)重比例分配相應(yīng)的投資金額，最終形成指數(shù)基金。

這種類(lèi)型的指數(shù)型基金叫做完全復(fù)制型指數(shù)基金，“完全復(fù)制”也就意味著選擇同樣的成分股以及同樣的權(quán)重比例，基金收益也會(huì)跟隨指數(shù)價(jià)格產(chǎn)生實(shí)時(shí)變動(dòng)。

“增強(qiáng)”就是進(jìn)一步改善，如果想要改善原來(lái)的蛋糕，那就需要增加一些新的標(biāo)準(zhǔn)對(duì)原料進(jìn)一步篩選，或者更改原來(lái)的用量配比來(lái)調(diào)整最終口味。增強(qiáng)型指數(shù)基金也是一樣，在指數(shù)編制過(guò)程中對(duì)選股和權(quán)重安排的優(yōu)化，力爭(zhēng)獲得超過(guò)市場(chǎng)平均的超額收益。

指數(shù)基金的特點(diǎn)

指數(shù)基金追求“大道至簡(jiǎn)”，基于其天然的屬性，其特點(diǎn)主要有以下幾方面：

風(fēng)險(xiǎn)分散化

投資指數(shù)相當(dāng)于把基金分散到不同的行業(yè)及不同的成分股上，日常波動(dòng)遠(yuǎn)低于絕大多數(shù)個(gè)股。有效地避免了個(gè)股的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到分散風(fēng)險(xiǎn)的效果。

投資成本低

投資收益既要考慮投資收入也要考慮投資成本，因此成本也是投資者考慮的重要因素之一。投資成本包括管理費(fèi)用、交易成本、銷(xiāo)售費(fèi)用等。指數(shù)基金并不頻繁買(mǎi)賣(mài)股票，換手率很低，交易成本往往低于主動(dòng)投資者。考慮到復(fù)利效應(yīng)的存在，長(zhǎng)期將對(duì)基金收益產(chǎn)生巨大影響。

受個(gè)人投資風(fēng)格影響小

在指數(shù)基金的管理中，基金經(jīng)理更為主要的是對(duì)指數(shù)的成分股進(jìn)行跟蹤，并以此為依據(jù)進(jìn)行組合配置，同時(shí)盡可能保持小的跟蹤誤差，而非精心配置個(gè)股和決定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。

確定的盈利能力

長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)的整體趨勢(shì)是向上的。即使是波動(dòng)較大的A股市場(chǎng)，拉長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看，也還是一個(gè)上漲的市場(chǎng)。優(yōu)質(zhì)的指數(shù)基金背后是一系列優(yōu)質(zhì)的公司，只要這些公司不斷地創(chuàng)造盈利，就能推動(dòng)指數(shù)基金長(zhǎng)期上漲。尤其是對(duì)于增強(qiáng)型的指數(shù)基金來(lái)說(shuō)，以指數(shù)作為參考進(jìn)行投資，并通過(guò)一些主觀(guān)操作追求超額收益，能更大程度上提升投資成功的概率。

本文源自東方紅資管

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