基金下跌時(shí)如何加倉(cāng)，基金下跌時(shí)如何加倉(cāng)股票？

芒格實(shí)盤(pán)教你如何“倒金字塔加倉(cāng)”

在前面的內(nèi)容里面，泰泰跟大家一起探討了基金止盈重要性并且介紹了一種簡(jiǎn)單的止盈方法，按計(jì)劃本次應(yīng)該介紹一些其他的止盈辦法。但鑒于最近市場(chǎng)接連回調(diào)，不少朋友在問(wèn)如何補(bǔ)倉(cāng)，于是泰泰決定把在下跌行情中如何補(bǔ)倉(cāng)提前到今天來(lái)講，希望能幫到大家。

這一次我們繼續(xù)來(lái)聊一下，在市場(chǎng)趨勢(shì)下跌，或者基金出現(xiàn)比較大回撤的情況下，如果要補(bǔ)倉(cāng)可以怎么操作，如果已經(jīng)虧本，要如何操作可能更快回本。

波動(dòng)較大的基金和股票在有些地方是相通的，所以大家可以先看一下股神巴菲特的老搭檔，同為投資大師的芒格去年在某公司股票下跌時(shí)的操作案例：

在A公司股票下跌趨勢(shì)中，芒格在具體的操作如下：

今年一季度建倉(cāng)，持倉(cāng)16.53萬(wàn)股。

今年二季度股價(jià)平穩(wěn)，在220美元附近，持倉(cāng)不變。

今年三季度單季度下跌34.72%，繼續(xù)加倉(cāng)13.67萬(wàn)股，共持倉(cāng)30.2萬(wàn)股。

今年四季度單季度下跌19.76%，繼續(xù)加倉(cāng)30萬(wàn)股，共持倉(cāng)60.2萬(wàn)股。

芒格使用的這種逆勢(shì)而為的方法常被稱為“倒金字塔加倉(cāng)法”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是越跌越買(mǎi)，大跌大買(mǎi)，但中間倉(cāng)位控制和具體的觸發(fā)條件有講究，而且有一個(gè)不得不提的大前提。

使用“倒金字塔加倉(cāng)法”的前提條件是：看好加倉(cāng)的對(duì)象未來(lái)是上漲的，哪怕現(xiàn)在還在下跌的過(guò)程中。這一點(diǎn)對(duì)于股票投資來(lái)說(shuō)比較難判斷，需要大家對(duì)股票非常了解。但這對(duì)基金投資來(lái)說(shuō)就相對(duì)容易，因?yàn)橹灰?jīng)濟(jì)是向好的，優(yōu)秀的基金從長(zhǎng)期來(lái)看是趨勢(shì)向上的。對(duì)于符合未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的高景氣行業(yè)，也是同理。

另外，在下跌趨勢(shì)中補(bǔ)倉(cāng)的節(jié)奏也很關(guān)鍵，“子彈”是有限的，不能無(wú)限制補(bǔ)，也不能隨意地補(bǔ)，要在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)把“子彈”打出去才不容易抄底抄到半山腰，爭(zhēng)取更好的結(jié)果。

那到底什么時(shí)候該補(bǔ)？補(bǔ)的話該補(bǔ)多少呢？

我們還是以中證偏股基金指數(shù)為例，經(jīng)過(guò)測(cè)算，截至2022/8/31，中證偏股基金指數(shù)過(guò)去10年的歷史中，1年維度的最大回撤的極值是-48.77%，1年維度最大回撤的平均值是-19.73%，約等于-20%。

這意味著，在下跌的過(guò)程中，我們至少要做好基金向下跌20%的補(bǔ)倉(cāng)準(zhǔn)備，也要預(yù)留橫好基金跌50%的補(bǔ)倉(cāng)準(zhǔn)備。每次補(bǔ)倉(cāng)的間隔大致設(shè)定在-5%~-10%（當(dāng)然，在小幅震蕩的行情中也可考慮適當(dāng)縮小補(bǔ)償間隔）。

假如把補(bǔ)倉(cāng)的資金分成10份，結(jié)合“倒金字塔加倉(cāng)法”中比較常見(jiàn)的1-1-2-2-4補(bǔ)倉(cāng)模式，可以形成以下的補(bǔ)倉(cāng)方案：

（提示：上述補(bǔ)倉(cāng)模式僅做示例，不作為投資建議或意見(jiàn)。請(qǐng)投資者根據(jù)自身實(shí)際情況進(jìn)行投資。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎）

我們2015年6月到2015年12月的牛市高位急跌后反彈的行情為例：

假如在指數(shù)高點(diǎn)下跌5%開(kāi)始，建倉(cāng)，1成，

在建倉(cāng)后指數(shù)跌超5%的時(shí)候，觸發(fā)的補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)1成，

在第一次補(bǔ)倉(cāng)后指數(shù)再次跌超5%的時(shí)候，再次觸發(fā)的補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)2成，

（以上跌幅在歷史上都算比較常規(guī)的范圍，后續(xù)的情況比較少遇到，補(bǔ)到第4次在歷史上基本屬于極端情況）

在第二次補(bǔ)倉(cāng)后指數(shù)繼續(xù)下跌，等跌超10%的時(shí)候，再次觸發(fā)補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)2成，

最后在第三次補(bǔ)倉(cāng)后指數(shù)繼續(xù)下跌，等跌超10%的時(shí)候，再次觸發(fā)補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)4成。

從上圖可以看到，按照“倒金字塔”的11224這樣的節(jié)奏來(lái)補(bǔ)倉(cāng)，即便是2015年這樣的極端情況也基本能夠應(yīng)對(duì)，最后一次的加倍補(bǔ)倉(cāng)基本補(bǔ)在了市場(chǎng)反彈前不久。

而且可以看到指數(shù)從9月開(kāi)始反彈，反彈后補(bǔ)倉(cāng)的資金在10月中旬就已經(jīng)開(kāi)始有正收益，到2015年底，補(bǔ)倉(cāng)的整體收益在12.44%；如果在指數(shù)的高點(diǎn)入場(chǎng) “躺平”，那么要到2020年的7月才可能回到原點(diǎn)。

我們?cè)僖越稽c(diǎn)的行情舉例，比如今年7月~今年8月，中證偏股基金指數(shù)由高位震蕩變?yōu)橼厔?shì)下跌然后反彈。用“倒金字塔加倉(cāng)法”情況如下：

假如在指數(shù)高點(diǎn)下跌5%開(kāi)始，建倉(cāng)，1成，

在建倉(cāng)后指數(shù)跌超5%的時(shí)候，觸發(fā)的補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)1成，

在第一次補(bǔ)倉(cāng)后指數(shù)再次跌超5%的時(shí)候，再次觸發(fā)的補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)2成，

在第二次補(bǔ)倉(cāng)后指數(shù)繼續(xù)下跌，等跌超10%的時(shí)候，再次觸發(fā)補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)2成，

第三次補(bǔ)倉(cāng)基本補(bǔ)在指數(shù)反彈前一天，之后指數(shù)開(kāi)始反彈，沒(méi)有能觸發(fā)第4次補(bǔ)倉(cāng)。

截至今年8月26日，這樣補(bǔ)倉(cāng)的整體收益為2.87%，指數(shù)從4月底開(kāi)始反彈，補(bǔ)倉(cāng)資金在6月初就開(kāi)始出現(xiàn)浮盈；與此同時(shí)，如果高位入場(chǎng)沒(méi)有補(bǔ)倉(cāng)，那現(xiàn)在距離回本還有比較大的一段距離。

聊到這里，泰泰跟大家再總結(jié)一下：

Q：“倒金字塔加倉(cāng)法”什么時(shí)候用？

A：用于你認(rèn)為長(zhǎng)期整體趨勢(shì)向上的基金和行業(yè)，比如你看好新能源長(zhǎng)期上漲的空間，那么在新能源開(kāi)始回調(diào)的時(shí)候，就可以考慮使用“倒金字塔加倉(cāng)法”。如果你并不看好某個(gè)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展，或者你并不認(rèn)可某位經(jīng)理的投資理念，那么這樣做可能會(huì)放大投資風(fēng)險(xiǎn)。

Q：加倉(cāng)的節(jié)奏如何把控？

A：一定要在下跌到一定程度的時(shí)候再加倉(cāng)，加倉(cāng)的比例隨著下跌的深度而逐漸增加，千萬(wàn)不要隨意加倉(cāng)提前將“子彈”打光。

Q：還有哪些注意事項(xiàng)？

A：市場(chǎng)并不經(jīng)常發(fā)生像2007年10月、2015年6月、今年一季度那樣的極端行情，但一定要為這樣的可能預(yù)留好補(bǔ)倉(cāng)的資金；另外，補(bǔ)倉(cāng)要時(shí)刻提醒自己不要被浮虧嚇倒，不能半途而廢。

Q：我覺(jué)得這個(gè)太難了，而且還要判斷行情，有沒(méi)有更簡(jiǎn)單的方法？

A：如果你覺(jué)得太復(fù)雜，那真的可以考慮定投這種方式。定投的本質(zhì)和“金字塔加倉(cāng)法”、“倒金字塔加倉(cāng)法”的本質(zhì)是一樣的，都是一種分批買(mǎi)入的策略。關(guān)于行情，有一些常用的指標(biāo)可以輔助判斷，這個(gè)我們?cè)诤竺娴膬?nèi)容會(huì)繼續(xù)展開(kāi)。

以上是關(guān)于在下跌的行情中如何補(bǔ)倉(cāng)的討論，這一篇也是“看好的基金”要怎么買(mǎi)部分的最后一篇，下一次泰泰將跟大家一起探討基金如何止盈的問(wèn)題。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資意見(jiàn)或建議?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行投資前請(qǐng)參閱基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件。本資料非基金宣傳推介材料，不作為任何投資建議或保證，以及法律文件?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)作基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛(ài)雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來(lái)吧！