今年以來受各種擾動(dòng)因素的影響，A股市場(chǎng)整體的波動(dòng)比較大，很多朋友轉(zhuǎn)而投向債券基金的懷抱，希望能獲得“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”。
但近期隨著債市的波動(dòng)，不少債基的凈值也出現(xiàn)了一定的調(diào)整，這讓持有人們都非常郁悶，小廣就經(jīng)常在討論區(qū)、微信群中看到如下吐槽：
不是說風(fēng)格穩(wěn)健嗎？怎么還會(huì)跌？
買的時(shí)候號(hào)稱“穩(wěn)健理財(cái)”，真穩(wěn)健還虧那么多？
不會(huì)有黑幕吧？中低風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該是穩(wěn)賺才對(duì)嗎？
……
債券基金一般80%以上的基金資產(chǎn)主要投資于債券，在很多人的概念里，債基跟“穩(wěn)賺不賠”差不多能畫上等號(hào)。所以當(dāng)債基也出現(xiàn)連續(xù)虧損的時(shí)候，心理上的落差就有點(diǎn)讓人接受不了。
小廣非常理解大家想要賺錢的心情，但我們也希望大家能正確認(rèn)識(shí)債基，走出認(rèn)知誤區(qū)。今天，咱們就來聊聊，為什么債券基金也會(huì)下跌吧。
債券基金的收入來源
在回答問題前，首先我們要了解清楚，債券基金是怎么賺錢的，它的收益來源都有什么？
債券是一種定期付利息、到期還本金的債務(wù)工具，同時(shí)還可以通過交易所進(jìn)行交易，所以一般來說，債券基金的收益主要來源于兩個(gè)方面：一個(gè)是票息收入，另一個(gè)則是債券價(jià)差。
1. 票息收入
票息收入，即投資債券按約定持有到期后，獲得相應(yīng)的票面利息收入，這是債基一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的收益來源。
一般來說，所投債券的信用評(píng)級(jí)越低、期限越長，其票息會(huì)越高。但需要注意的是，風(fēng)險(xiǎn)和收益成正比，如果一只債基去投更低評(píng)級(jí)的債券，或者拉長久期，追求收益增厚的同時(shí)可能也意味著風(fēng)險(xiǎn)的增加。
2. 債券價(jià)差
債券作為一種可交易的金融資產(chǎn)，也會(huì)像股票那樣存在價(jià)格的波動(dòng)，有漲有跌，因此投資者也可以通過“低買高賣”的方式來獲得價(jià)差收益。相比起利息收入的固定，債券價(jià)格的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致收益的起伏。
綜上所述，咱們就可以得出這樣一個(gè)公式：債券基金收益=固定的票息收入+債券價(jià)格波動(dòng)帶來的價(jià)差收入。注意！票息和價(jià)差兩者相加，并不一定就是正數(shù)，如果債券市價(jià)下跌，價(jià)差收入就可能是負(fù)數(shù)，甚至拖累整只基金的收益轉(zhuǎn)負(fù)。
債券基金凈值波動(dòng)的原因
在實(shí)際運(yùn)作中，流動(dòng)性、市場(chǎng)利率、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，都會(huì)對(duì)以上兩點(diǎn)債基收入來源產(chǎn)生影響，從而導(dǎo)致基金凈值波動(dòng)。其中，有兩方面因素尤為重要：
1. 信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)也就是違約風(fēng)險(xiǎn)，即借款人借錢之后還不起了。一般來說，發(fā)行主體信用評(píng)級(jí)越高，債券違約的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)越小，反之違約風(fēng)險(xiǎn)越大（如政府債違約風(fēng)險(xiǎn)一般就會(huì)小于企業(yè)債和公司債等）。
一旦出現(xiàn)違約，不僅沒辦法拿到票息收益，可能連本金都沒辦法收回，這時(shí)候債基的凈值也會(huì)跟著下跌。
也正因如此，基金經(jīng)理們都會(huì)盡力通過專業(yè)的分析去避開有違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)或項(xiàng)目，并通過多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)。
2. 市場(chǎng)利率
市場(chǎng)利率是影響債券價(jià)格的一個(gè)非常重要的因素。一般而言，債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向關(guān)系：當(dāng)資金供給收緊，利率上升，債券價(jià)格會(huì)下降；反之，利率下降，債券價(jià)格則會(huì)上升。
簡(jiǎn)單來說，就是市場(chǎng)利率上行的時(shí)候，銀行的利率上升，投資者更愿意把資金放在銀行，大家對(duì)債券的需求變少了，因此債市的資金會(huì)部分流出，帶動(dòng)價(jià)格的下跌，反之亦然。
結(jié)合近期利率的情況，我們就不難理解，為什么蠻多債基最近下跌了。中國十年期國債收益率近一周有所上行（利率↑），債市有所走弱（債券價(jià)格↓），許多債基的凈值也因此受到了影響。
數(shù)據(jù)來源：英為財(cái)情，截至今年8月29日
總的來說，債券基金雖然屬于中低風(fēng)險(xiǎn)的投資產(chǎn)品，但在市場(chǎng)利率、環(huán)境等因素影響下，凈值仍會(huì)波動(dòng)，尤其對(duì)于部分允許投資股票的債基來說，股市的漲跌也會(huì)影響它們的凈值。所以，“中低風(fēng)險(xiǎn)”和“短期一定會(huì)賺錢”之間，并沒有必然的聯(lián)系哦。
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投資者在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。
好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來吧！
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