基金計(jì)算盈虧，基金計(jì)算盈虧公式？

本文3000字，閱讀約8分鐘。指導(dǎo)你怎么科學(xué)計(jì)算自己的收益情況。

一、常見(jiàn)的一些投資收益輔助記賬工具

華泰證券：研究了一下，計(jì)算方式是開始日到當(dāng)日總收益/開始日到當(dāng)日之間本金最大值。

且慢小賬本：微信的小程序，用于記錄賬戶資金流入流出情況，可以測(cè)算累計(jì)收益率和測(cè)算凈值。

雪球的模擬持倉(cāng)：可以合并記錄多個(gè)賬戶的持倉(cāng)情況，方便統(tǒng)一顯示每日盈虧信息。

二、具體的收益率計(jì)算方法先上結(jié)論：

1、長(zhǎng)期本金變動(dòng)不多、小錢押股市、替人代管賬戶（資金進(jìn)出不可控）等，可用時(shí)間加權(quán)（基金凈值）法；

2、本金變動(dòng)頻繁/大額進(jìn)出、偏債市、或關(guān)注長(zhǎng)期年復(fù)合收益的投資賬戶，可用資金加權(quán)法，也可結(jié)合XIRR函數(shù)，精算內(nèi)部收益率（兩者結(jié)果趨同）。

3、計(jì)算復(fù)雜程度：XIRR內(nèi)部收益率＞時(shí)間加權(quán)法＞資金加權(quán)法＞累計(jì)收益率

1）累計(jì)收益率

累計(jì)收益法就是用累計(jì)收益除以投入本金的總和。非常容易理解。

比如1月1日投入10萬(wàn)，后續(xù)再投入24萬(wàn)。年底市值39.6萬(wàn)元，盈利5.6萬(wàn)元。 到年底累計(jì)投入本金34萬(wàn)，則累計(jì)收益率=5.6/34萬(wàn)=16.47%。

2）時(shí)間加權(quán)（基金凈值）法

其假定從期初開始，不考慮基金規(guī)模的變化，假定無(wú)申購(gòu)贖回，所取得的收益率。

可以認(rèn)為時(shí)間加權(quán)是排除了資金規(guī)模影響后的收益率，因此目前基金的收益率，都是用時(shí)間加權(quán)法來(lái)衡量。

公式：假設(shè)投資期限一共分了n期，第i期的回報(bào)為Ri，那么最終的業(yè)績(jī)回報(bào)為： R=(1+R1)×(1+R2)×…×(1+Rn)-1

時(shí)間加權(quán)（基金凈值）法的具體操作：

1、把投資賬戶理解成小型“私人基金”，將投入的每元錢按1:1拆分成“基金份額”；

2、每日收盤后的“總資產(chǎn)”（總市值+剩余現(xiàn)金）/基金份額，即每日“基金凈值”；

3、取出或新增資金時(shí)，該筆資金/當(dāng)日賬戶凈值，即得出需相應(yīng)增減的“基金份額”

4、賬戶日內(nèi)交易不影響統(tǒng)計(jì)，每日刷新收盤“總資產(chǎn)”即可（總市值+剩余現(xiàn)金）；

5、不必刻意每日統(tǒng)計(jì)，可調(diào)整為周/月。逢資金進(jìn)出、當(dāng)日調(diào)整“基金份額”即可。

案例1：

1月1日入金10萬(wàn)。到7月1日，從10萬(wàn)做到了20萬(wàn)，R1=（20-10）/10=100%，上半年盈利100%。

7月1日老王入金24萬(wàn)，7月2日期初，總資產(chǎn)變?yōu)椋?0+24）=44萬(wàn)?？偡蓊~=10+24/2=22萬(wàn)份。

12月31日年底結(jié)算，總資產(chǎn)39.6萬(wàn)。R2=（39.6-44）/44=-10%，等于下半年虧損10%。

如果按累計(jì)收益法，本金34萬(wàn)，期末凈資產(chǎn)39.6萬(wàn)，只賺了16.5%。

但是對(duì)于操盤的人而言，如果規(guī)模不變，時(shí)間加權(quán)收益率R=（1+100%)×(1-10%)-1=80%，賺了80%。而老王年中追高入金不是他的錯(cuò)。

由此可見(jiàn)，由于外部資金的進(jìn)入和退出對(duì)基金凈值沒(méi)有影響，因此時(shí)間加權(quán)法（基金凈值）適合用來(lái)評(píng)價(jià)無(wú)法控制外部資金的基金經(jīng)理的業(yè)績(jī)。

3）資金加權(quán)收益法（幣值加權(quán)收益法）

資金加權(quán)精確計(jì)算可以用Modified Dietz（精確計(jì)算），非精確計(jì)算可以用Simple Dietz（簡(jiǎn)單近似）。 區(qū)別就是Simple Dietz 使用后續(xù)入金的算術(shù)平均來(lái)核算成本，Modified Dietz 是按照每筆資金的時(shí)間占用權(quán)重，核算加權(quán)后的總投入成本。

Simple Dietz（簡(jiǎn)單近似）：

即年初投入的，計(jì)權(quán)重1，年中投入的，統(tǒng)一計(jì)權(quán)重0.5。

還是以上面這個(gè)為例，年中一次性投入24萬(wàn)元：

比如期初資產(chǎn)Vs=10萬(wàn)，本年陸陸續(xù)續(xù)又投入C=24萬(wàn)元，期末資產(chǎn)Ve=39.6萬(wàn)。

則分子項(xiàng)，投資收益=（Ve-Vs-C)=(39.6-10-24)=5.6萬(wàn)元；

根據(jù)資金的進(jìn)入時(shí)間不同，分母項(xiàng)，本金加權(quán)平均為（10+24/2）=22萬(wàn)元。 資金加權(quán)投資收益率r=5.6/22=25.45%。

Modified Dietz（精確計(jì)算）：如果資金是幾筆投入的，比如某筆是4月1日份投入的，權(quán)重計(jì)為2/3。每股收益采用的加權(quán)平均股數(shù)就是按這種方式計(jì)算的，精確到月，如果筆數(shù)過(guò)多，可以直接按照上面的簡(jiǎn)單近似方法，視為年中一次性投入（算術(shù)平均）。

案例：重復(fù)上面的案例，區(qū)別是24萬(wàn)元分2次投入。

首先從結(jié)果來(lái)看，通過(guò)擇時(shí)增加資金的方法，實(shí)際收益更高了（43.2萬(wàn)VS39.6萬(wàn)）。

期初資產(chǎn)Vs=10萬(wàn)，本年陸陸續(xù)續(xù)又投入C=24萬(wàn)元，期末資產(chǎn)Ve=43.2萬(wàn)。

則分子項(xiàng)，投資收益=（Ve-Vs-C)=(43.2-10-24)=9.2萬(wàn)元；

根據(jù)資金的進(jìn)入時(shí)間不同，分母項(xiàng)，則需要分別計(jì)算入金時(shí)間對(duì)本金加權(quán)的權(quán)重。

Wt視為可理解為剩余的投資時(shí)間與總投資時(shí)間的比例，如4月流入的資金，Wt權(quán)重為（12-4）/12月=2/3。

權(quán)重的意義在于：期初流入的錢全部當(dāng)做成本Ct， 某個(gè)中間時(shí)間點(diǎn)流入的錢，經(jīng)過(guò)權(quán)重修正后當(dāng)做成本（所有時(shí)間Ct×Wt之和）。

分母項(xiàng)=10萬(wàn)+（2/3×12萬(wàn)）+（1/2×12萬(wàn)）=24萬(wàn)。 精確計(jì)算的資金加權(quán)收益率r=9.2/24=38.33%

4）XIRR內(nèi)部收益率

要理解XIRR，先要理解IRR的定義。假設(shè)所有的現(xiàn)金流具有相同的復(fù)合年化收益率，再計(jì)算出該收益率的值，稱之為內(nèi)部收益率（IRR）。 而XIRR與IRR的區(qū)別是，IRR法默認(rèn)提供給它的每期現(xiàn)金流是”等時(shí)間間隔“的，而XIRR把每期投入的現(xiàn)金流動(dòng)首先按投入日期與第一期的日期天數(shù)差，折算到”等時(shí)間間隔為1天“，然后再進(jìn)一步折算到”年化收益率“。所以，XIRR法計(jì)算出的直接就是年化收益率了。

明白了XIRR法的原理，我們就知道了，這個(gè)方法的優(yōu)點(diǎn)就是前期凈值的計(jì)算不影響后期凈值，只要輸入的每一期現(xiàn)金流和操作日期正確，以及最終日期和總資產(chǎn)正確，計(jì)算出的收益率就是固定的。 要注意的是，在計(jì)算XIRR時(shí)，每一期現(xiàn)金流的資金正負(fù)與最終總資產(chǎn)的方向是相反的。 案例：還是以上面的例子，1月1日開始，中間有2筆入金。只需要簡(jiǎn)單的一些流水信息，就能最準(zhǔn)確的衡量出內(nèi)部收益率為38.06%。

可以看到，XIRR內(nèi)部收益率和精確計(jì)算的資金加權(quán)收益率基本趨同。

三、怎么選擇最適合的投資收益計(jì)算方式？

1、個(gè)人投資者，怎樣才算體現(xiàn)自己的投資能力呢？

最合理的，就是把自己的投資資產(chǎn)全都用凈值計(jì)算，而不只是只把股票資產(chǎn)用凈值計(jì)算。實(shí)際應(yīng)該包括你所有的流定性資產(chǎn)，即股票、債券、期貨、存款、現(xiàn)金等等，只有這樣，你才能知道你自己和職業(yè)基金經(jīng)理人的差距。比如說(shuō)你有儲(chǔ)蓄100萬(wàn)，拿出2萬(wàn)做股票，翻一倍，不能代表此人水平高，因?yàn)槟愕目傎Y產(chǎn)升值并不快。

2、選取一個(gè)參照坐標(biāo)，衡量投資能力（超額收益率）。

假設(shè)未來(lái)三十年內(nèi)通貨膨脹率為3%，M2貨幣的年增長(zhǎng)率為7%。如果投資在此期間保持大于3%的投資收益，那么購(gòu)買力不會(huì)受到損失；如果保持大于7%的投資收益，那么在社會(huì)上的財(cái)富地位得以保持。

同理，既然是做穩(wěn)健投資，長(zhǎng)線來(lái)看首先要跑贏存款利率，其次也要跑贏滬深300指數(shù)。若無(wú)清晰的投資邏輯且持續(xù)三年以上明顯跑輸市場(chǎng)，則說(shuō)明沒(méi)有投資能力，不如直接投資指數(shù)基金和銀行存款。 操作方法也簡(jiǎn)單，根據(jù)選擇的收益計(jì)算方法，增加一列模擬指數(shù)買賣的統(tǒng)計(jì)即可。

3、嘗試混合收益計(jì)算的方法

如：歷史凈值的計(jì)算影響現(xiàn)在凈值的計(jì)算，是一個(gè)連續(xù)影響的鏈條。如果歷史凈值計(jì)算不準(zhǔn)確，最新凈值也會(huì)有誤差。 所以，為了減少手動(dòng)記錄的頻率，可以每月用“資金加權(quán)法“計(jì)算出單月收益率，每年用“基金凈值法“計(jì)算單月收益率得出個(gè)人凈值，這個(gè)結(jié)果比較客觀，操作上也更方便。

總結(jié)

基于上述介紹的方法如何計(jì)算收益率，如果有數(shù)據(jù)可以驗(yàn)證下，作為一個(gè)投資基礎(chǔ)只是，親自試驗(yàn)?zāi)芗由罾斫狻?我個(gè)人目前準(zhǔn)備把個(gè)人所有的流動(dòng)性資產(chǎn)視為一個(gè)整體來(lái)看待，采用混合收益計(jì)算方法，選取滬深300ETF（較滬深300指數(shù)年化能多2%）作為收益參照坐標(biāo)，每月用“資金加權(quán)法“計(jì)算單月收益率，每年用“基金凈值法“計(jì)算單月收益率得出個(gè)人凈值。 以上是我收集資料的學(xué)習(xí)成果，供大家參考。

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