基金巨額贖回條款，基金巨額贖回條款是什么？

對于基金巨額贖回有些投資者比較疑惑，什么是巨額贖回？它對我們的投資有什么影響？我們?nèi)绾稳グl(fā)現(xiàn)它？下面將為大家一一解答。

什么是巨額贖回？

基金單個開放日，基金凈贖回申請(贖回申請份額總數(shù)加上基金轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)出申請份額總數(shù)后扣除申購申請份額總數(shù)及基金轉(zhuǎn)換中轉(zhuǎn)入申請份額總數(shù)后的余額)超過上一日基金總份額的10%時，即發(fā)生巨額贖回。

舉個例子，通俗一點解釋，比如我們看養(yǎng)走地雞很掙錢，我們有財力想去試一下，但是沒有這門技術(shù)也沒有相關(guān)場地，這時基金公司就相當(dāng)于一個農(nóng)場，打廣告說他們提供技術(shù)和場地，咱們只要去他那里認購雛雞，認購的這些雛雞屬于咱們所有，只是放在他們那里養(yǎng)，然后付給他們一點飼料費和管理費就行。首批放出了10000只雛雞，我們認購了5000只，過了一段時間，我們突然要用我們養(yǎng)的雞宴請賓客，告訴農(nóng)場我要先取1000只雞回來，占總數(shù)的1/10，這種情況就屬于巨額贖回。

巨額贖回對基金凈值的影響有哪些？

1、基金贖回會有對應(yīng)比例的手續(xù)費，大規(guī)模的贖回，必然會扣除一大筆手續(xù)費，根據(jù)基金合同規(guī)定，基金的贖回費用會有一部分并入基金資產(chǎn)中，這就會導(dǎo)致凈值的增加。

舉個例子，比如某只基金規(guī)模100萬份，單位凈值為1元，持有人在持有時間不滿7天的情況下贖回了95萬份，剩余5萬份，扣除手續(xù)費：95*1.5%=1.425(萬元)，假設(shè)這些贖回費用全部并入基金資產(chǎn)后的凈值：(5+1.425)/5=1.285(元)，單日暴漲了28.5%。

一般為了避免這種情況的發(fā)生，管理人也會給贖回的投資者提供一些贖回策略，比如進行分批贖回，在保證第一筆贖回后，投資者剩余資產(chǎn)占基金總資產(chǎn)比例足夠大，再進行第二次贖回的時候，就可以帶走第一次贖回留下來的大部分贖回費。

2、第二種情況，就是當(dāng)發(fā)生巨額贖回，且基金凈值保留位數(shù)因四舍五入原因，由此產(chǎn)生的收入或損益會由基金資產(chǎn)承擔(dān)，一般基金凈值均是保留到小數(shù)點后第四位，份額比例少的話這個位數(shù)就已經(jīng)夠精準(zhǔn)了。但是如果遇到巨額贖回，有可能會出現(xiàn)異常情況。

舉個例子，比如某只基金T日總資產(chǎn)資產(chǎn)100.005萬元，總份額100萬份，單位凈值為1.0001(實際凈值1.00005，四舍五入進位到1.0001)，若持有人贖回99.99萬份，再不考慮任何費用產(chǎn)生的情況下，贖回確認金額應(yīng)為999900*1.0001=999999.99元，剩余基金資產(chǎn)則為1000050-999999.99=50.01元，T+1日在不考慮產(chǎn)品費用及投資損益的情況下，基金凈值=剩余資產(chǎn)/剩余份額，既50.01/(1000000-999900)=0.5001，凈值下跌50%。反之，若基金凈值出現(xiàn)小數(shù)點末尾舍位的情況，基金凈值則會上漲。

當(dāng)然在產(chǎn)品的實際運作過程當(dāng)中，基金公司為了保持凈值穩(wěn)定，通常會臨時提升單位凈值計算精度(比如臨時將基金凈值精確到小數(shù)點后第八位或更多)以抵御此類波動發(fā)生。

3、還有一種情況，就是當(dāng)發(fā)生巨額贖回，第二日基金凈資產(chǎn)減少，而市場又發(fā)生大幅漲跌，而導(dǎo)致且基金凈值被動波動的情況。

再舉個例子，比如某只基金規(guī)模100萬元，總份額100萬份，單位凈值為1元，股票持倉比例100%，T日發(fā)生贖回80萬份，確認贖回80萬元，T+1日該基金剩余20萬份，開盤前凈資產(chǎn)也已降為20萬元，但是持倉股票仍有100萬元。一般基金經(jīng)理會根據(jù)贖回確認情況在1-2個交易日內(nèi)賣出持倉資產(chǎn)。假如T+1日市場大幅上漲5%，而該基金所持股票也均漲幅5%，且基金經(jīng)理又在最高點賣出了全部股票，在不考慮任何產(chǎn)品費用的前提下，收盤后該基金總資產(chǎn)為105萬元。除去需要支付的贖回款80萬元后，該基金凈資產(chǎn)25萬元，份額20萬份，單位凈值則為1.25元，上漲25%。反之若市場大幅下跌5%，基金經(jīng)理也在最低點賣出，收盤后該基金總資產(chǎn)15萬元，份額20萬份，單位凈值為0.75元，下跌25。此類情況，T日贖回比例越大，對第二日產(chǎn)品單位凈值影響則越大。

一般情況下，基金都會有一定量的現(xiàn)金儲備用來支付贖回申請，但是巨額贖回發(fā)生時，現(xiàn)金儲備往往不足以填補贖回的費用，這時就需要賣出基金持有的股票或債券等資產(chǎn)。迅速出售基金投資到各處的股票或債券等資產(chǎn)，這種低價并巨額的出售，也可能會引起股價的暴跌乃至停盤，如果基金依然持有該股票或債券，也就可能影響到基金凈值，同時也影響了剩下持有人的利益。

(為了便于理解，上述案例都是引用較為簡易的數(shù)字進行計算)

什么樣的基金容易遭到巨額贖回？

這個只能說是建議，如果機構(gòu)或者單一持有人持有比例特別高，就需要注意一下，可能會有巨額贖回發(fā)生。換個角度看，機構(gòu)持有的多，也代表這只基金認可度高。在這其中，主打打新的混合型基金比較容易遭到巨額贖回，再具體點，C類基金是更容易遭到巨額贖回，因為C類基金不需要申購費，達到一定持有時間后，也不需要贖回費。

投資者如何發(fā)現(xiàn)巨額贖回？

后知后覺，作為普通投資者，我們都是在巨額贖回已經(jīng)發(fā)生，并且基金公司處理以后，才能從一些公開的數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)基金已經(jīng)被巨額贖回了。

1、凈值暴漲

凈值暴漲是一個很明顯的巨額贖回標(biāo)志，因為基金贖回會有對應(yīng)百分比的手續(xù)費，如此大規(guī)模的贖回，必然會扣除一大筆手續(xù)費，根據(jù)基金合同規(guī)定，基金的贖回費用會有一部分并入基金資產(chǎn)中，這就會導(dǎo)致凈值的增加。

舉個方便我們計算理解的例子，比如某只基金規(guī)模5000萬份，單位凈值為1元，持有人在持有時間不滿7天的情況下贖回了4900萬份，剩余100萬份，扣除手續(xù)費：490011.5%=73.5(元)，這些贖回費用全部并入基金資產(chǎn)后的凈值：(1001+73.5)100=1.735(元)，單日暴漲了73.5%。

2、凈值暴跌

這里還有一個誤區(qū)，巨額贖回并不是百分之百會讓凈值暴漲，它也可能會讓凈值暴跌，也就是說暴跌也是一個巨額贖回的標(biāo)志。

發(fā)生巨額贖回，在現(xiàn)金有限的情況下，經(jīng)理人會迅速出售基金投資到各處的股票或債券等資產(chǎn)，這種低價并巨額的出售，可能會引起股價的暴跌乃至停盤，如果基金依然持有該股票或債券，這就可能影響到基金凈值，同時也影響了剩下持有人的利益。

3、凈資產(chǎn)變動

看凈資產(chǎn)變動情況是最直接明確的判斷巨額贖回的方法，如果巨額贖回發(fā)生的那個季度沒有同時發(fā)生巨額申購，那么季報之間的對比就會顯示出凈資產(chǎn)的變化。此外年報中披露的持有人信息也可以幫我們判斷申購與贖回情況。

最后要提醒的是，新手小白們在選擇基金時，常喜歡看收益排名，而這種遭巨額贖回的基金往往名列前茅，我們在選擇基金時要擦亮雙眼，分辨出哪些是靠投資優(yōu)異產(chǎn)生高收益的基金，哪些是靠巨額贖回手續(xù)費產(chǎn)生高收益的基金，做聰明的投資者。

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