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熊市所有基金都會跌嗎？基金經(jīng)理難道沒有能力判斷嗎？

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錢如故

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為什么，熊市中，幾乎所有的股票基金都跟著跌，難道基金經(jīng)理沒有能力判斷熊市嗎？首先，我們先來看第一個問題，熊市中，為什么幾乎所有的股票基金都跟著跌。

主要原因如下，在熊市中，股票基金投資的股票，下跌是大概率事件，所以持倉股票的股票基金也只有跟著跌了。當(dāng)市場處于熊市，基本上，市場上的絕大部分板塊和個股都處于下降趨勢，泥沙俱下。而股票基金，投資的范圍就是咱們目前市場上的股票，絕大部分股票，都下跌了。那么從概率上來講，投資股票的基金也難以幸免。

 

第二個問題，基金經(jīng)理難道沒有能力判斷熊市嗎，為什么在熊市中不采取措施，來讓基金免于下跌呢，比如說清倉？

基金經(jīng)理是否有能力判斷熊市是否到來？照理來說，大多數(shù)基金經(jīng)理都是可以判斷熊市到來的。不過，知道熊市到來和采取合理的措施是兩回事。

因為基金經(jīng)理，基本上，都是信奉的價值投資理論，至少是面對大眾，都是宣傳的價值投資理論，因為這也是大眾最容易接受的。雖然真正懂價值投資的人很少，但是并不妨礙，價值投資的邏輯深入人心。價值投資是基于預(yù)測，同時具有明確的因果邏輯，可以說服別人，也可以說服自己。

?比如，因為公司質(zhì)地優(yōu)良，所以，公司股價就要漲。而且，價值投資也會給人一種虛幻的信心，比如，我看好公司的價值，所以它現(xiàn)在下跌只是暫時的，我也不怕。這也是基金選擇價值投資理論進行宣傳的原因，因為如果基金跌了，可以有很好的理由向大眾交代。

如果一個基金經(jīng)理，告訴你，他買入一只票，只是因為這只票現(xiàn)在在漲，你敢投資他嗎？所以，如果基金經(jīng)理是基于價值投資理論來管理基金的話，那么股票下跌，并不是他賣出股票的理由。按照價值投資理論，只有公司的價值發(fā)生改變，才會考慮賣出。所以，熊市并不是基金經(jīng)理賣出個股的理由。

那么，肯定也有部分基金經(jīng)理，雖然宣傳的是價值投資，但實際上卻是按照技術(shù)分析來管理的，那么為什么熊市的時候不賣出避免下跌呢？

主要原因有3，

1，股市的高點，是事后來看的，當(dāng)時并不知道。

所以，當(dāng)熊市來臨時，往往市場已經(jīng)跌了一大截了。相應(yīng)的，基金經(jīng)理的持倉肯定也已經(jīng)出現(xiàn)了一定的跌幅了。

2.基金經(jīng)理管理基金持有的個股數(shù)量龐大，很難在短時間內(nèi)全部清倉。基金經(jīng)理買入一只個股，就不像普通小散戶，幾百幾千的買。而是幾十萬上百萬甚至千萬上億的買，這么多持股，要在短期內(nèi)賣出，幾乎不可能。因為基金經(jīng)理，如果選擇全部清倉的話，會直接導(dǎo)致，個股大幅下跌甚至直接跌停，進而導(dǎo)致基金的凈值短期內(nèi)大幅波動，這是基金經(jīng)理不愿看到的。

所以，不管是基金經(jīng)理也好，還是其他機構(gòu)也好，要出貨，都是需要時間的，往往會高位震蕩的時候出貨，而不能直接在熊市來臨時就馬上清倉。

3.公募基金有股票持倉限制。

股票型基金：60％或以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金；
顧名思義，如果你是公募股票型基金，那么你股票最低的投資比例，都不能低于60%。所以，哪怕在熊市中，股票基金經(jīng)理也不能將股票全部賣出，仍然要持有60%的倉位。以上，所提問題的答案。歡迎隨時交流溝通！

 

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