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可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖規(guī)則是什么意思,可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖規(guī)則是什么?

錢如故

轉(zhuǎn)債是一種債券,通俗一點(diǎn)說(shuō),就是帶有股票選擇權(quán)的債券。這種債券的基本特征是,在債券存續(xù)期內(nèi),如果發(fā)行人(sponsor)的股票在某些條件下表現(xiàn)良好,可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)選擇將其債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行人的股票。如果股票表現(xiàn)不佳,可轉(zhuǎn)債持有者可以選擇將其債券按照約定的還款方式贖回??赊D(zhuǎn)債的還款方式有提前贖回和到期贖回兩種方式,其中提前贖回分為強(qiáng)制贖回和自愿贖回。

可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖規(guī)則是什么意思,可轉(zhuǎn)債強(qiáng)贖規(guī)則是什么?

1. 可轉(zhuǎn)債基本特征

可轉(zhuǎn)債有“可轉(zhuǎn)換”二字,這個(gè)字眼也是其與普通債券一個(gè)重要的不同之處??赊D(zhuǎn)債的發(fā)行人向市場(chǎng)發(fā)行債券后,持有人(即投資者)有權(quán)在約定的日期內(nèi),按約定的比例,以債券標(biāo)準(zhǔn)面值申請(qǐng)轉(zhuǎn)換成相應(yīng)數(shù)額的普通股。在轉(zhuǎn)換時(shí),需支付一定程度的轉(zhuǎn)換費(fèi)用。

在債券期限內(nèi),如果可轉(zhuǎn)債未行權(quán)(即債券持有人未選擇轉(zhuǎn)換成普通股),則債券將在到期日照常償付本息;如果已經(jīng)行權(quán),則發(fā)行人將按約定價(jià)格和期權(quán)比例發(fā)行普通股給可轉(zhuǎn)債持有人。需要注意的是,由于可轉(zhuǎn)債具有比較高的權(quán)益性質(zhì),因此債券期限可以比較長(zhǎng),一般為3-5年。

2. 可轉(zhuǎn)債的贖回方式

可轉(zhuǎn)債可以按照到期贖回和提前贖回兩種方式進(jìn)行贖回。到期贖回比較簡(jiǎn)單,到了約定的還款日,按照約定的價(jià)格和方式進(jìn)行贖回即可。提前贖回就比較復(fù)雜,根據(jù)贖回方的不同可以分為強(qiáng)制贖回和自愿贖回兩種。

3. 可轉(zhuǎn)債的強(qiáng)贖規(guī)則

強(qiáng)制贖回是指發(fā)行人在約定條件滿足的情況下,向可轉(zhuǎn)債持有者發(fā)出贖回通知,對(duì)持有可轉(zhuǎn)債的投資者進(jìn)行贖回操作的規(guī)定。通俗點(diǎn)說(shuō)就是發(fā)行人有權(quán)在約定條款下,悉數(shù)提前贖回未行權(quán)的可轉(zhuǎn)換債券。

強(qiáng)制贖回規(guī)則主要涉及到發(fā)行人的利益和市場(chǎng)環(huán)境因素。發(fā)行人會(huì)選擇在市場(chǎng)行情良好的時(shí)候,例如利率較低、市場(chǎng)穩(wěn)定等時(shí)期,選擇贖回可轉(zhuǎn)債,從而減輕財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),降低后期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4. 可轉(zhuǎn)債的提前贖回規(guī)則

自愿贖回比強(qiáng)制贖回涉及到的問(wèn)題要少一些,它是指投資者在約定條件下選擇贖回可轉(zhuǎn)債。在強(qiáng)制贖回規(guī)則中,發(fā)行人可以在約定的時(shí)間點(diǎn)贖回所有未行權(quán)的債券;而在自愿贖回中,只有債券持有人在債券的條款下可以決定是否進(jìn)行贖回行動(dòng),時(shí)間和價(jià)格也是持有人自己商定。

綜上所述,可轉(zhuǎn)債規(guī)則比較復(fù)雜,贖回方式有到期贖回和提前贖回兩種,提前贖回可以再分為強(qiáng)制贖回和自愿贖回。需要投資者在購(gòu)買可轉(zhuǎn)債時(shí)仔細(xì)了解發(fā)行人的贖回動(dòng)作,以及約定期限,從而獲得最高的收益。

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