大小非減持是指在股權(quán)引導(dǎo)基金、國有資本、戰(zhàn)略投資者等持有上市公司股份時,嚴格控制其減持行為,以維護市場穩(wěn)定和投資者利益的一種規(guī)定。大小非減持規(guī)定是為了保護上市公司穩(wěn)定發(fā)展、維護股東合法權(quán)益,以及維護市場公平、公正、透明的秩序。
對于股東來說,減持是指其在一定期限內(nèi)變賣所持股份的行為,能夠幫助股東實現(xiàn)投資退出或獲取利潤。但若減持過快或過多,可能會對市場造成不良影響,導(dǎo)致股價劇烈波動,損害上市公司和中小投資者的利益。
為了解決這一問題,中國證監(jiān)會在2019年發(fā)布了《關(guān)于完善上市公司股東減持制度的若干意見》和《上市公司股東增持、回購等行為準則(試行)》,其中包含了大小非減持的規(guī)定。
根據(jù)《股東減持制度》,股東在非減持期內(nèi)應(yīng)當(dāng)遵循大小非減持規(guī)定。其中,對于股東持有的上市公司股份達到一定數(shù)量的超過5%的部分,被稱為“大股東”,而對于股東持有的上市公司股份在5%以下,被稱為“小股東”。
對于“大股東”,他們不能在非減持期內(nèi)減持其持有的上市公司股份。而對于“小股東”,在非減持期內(nèi),他們可以根據(jù)自己的需要減持股份,但減持的數(shù)量不得超過其所持股份的一定比例。
具體來說,按照目前的規(guī)定,在非減持期內(nèi),大股東每個季度不得減持其持有股份的1%;小股東非減持期內(nèi)每個季度不得減持其持有股份的2%。這個比例稱為減持上限。
需要注意的是,新規(guī)定實施后,已經(jīng)購買上市公司股份滿一年的大股東持股比例在30%以上的,可以按照舊規(guī)定自愿減持;而小股東在非減持期內(nèi)持股比例已達到10%的,可以按照舊規(guī)定自愿減持。
此外,新規(guī)定還規(guī)定了一些特殊情況下的減持規(guī)定。例如,大股東需要按照相關(guān)法律法規(guī)履行責(zé)任或者上市公司因合并重組需要而減持的情況下,可以適當(dāng)放寬減持上限。
同時,減持的股份需要在上市公司買賣股票的時間段內(nèi)進行,而不得通過大宗交易、競價交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持。
通過大小非減持的規(guī)定,可以有效避免大股東在非減持期內(nèi)大量減持,減少市場風(fēng)險,維護市場秩序和投資者利益。此外,也可鼓勵股東穩(wěn)定持有股份,促進上市公司穩(wěn)定發(fā)展。
總之,大小非減持是保護上市公司和投資者利益的一個重要制度。通過嚴格的減持規(guī)定,既可以防范大股東操縱市場,又可以保持市場的穩(wěn)定和公平性,推動中國資本市場的健康發(fā)展。
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