基金是什么憑證債券是什么憑證，證券投資基金是一種什么憑證？

相對于直接投資貨幣、股票、債券，基金的門檻還是挺低的，資金門檻低、交易平臺(tái)便捷，交易規(guī)則簡單，風(fēng)險(xiǎn)相對較低。在打開支付寶，就能買到基金的時(shí)代，很多人的理財(cái)初體驗(yàn)，都是從基金開始。

但是，如果研究一些細(xì)節(jié)，比如我問你，基金后面的ABCDE是什么意思？QDII，F(xiàn)OF，ETF，LOF，這些是什么意思，有什么區(qū)別？基金的漲跌停真的沒有限制嗎？一時(shí)之間有些問題還真答不上來。

今天就帶大家了解一下關(guān)于基金的基本知識(shí)。

一、什么是基金？

廣義上的基金是指為了某種目的而設(shè)立的具有一定數(shù)量的資金，主要包括信托投資基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金，不過現(xiàn)在投資者提到的基金，主要是指證券投資基金。

基金有很多類別，根據(jù)不同標(biāo)準(zhǔn)，可以將證券投資基金劃分為不同的種類。比如，根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金；根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為公司型基金和契約型基金；根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金；根據(jù)投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等；根據(jù)交易平臺(tái)，可以分為場內(nèi)基金和場外基金。

劃重點(diǎn)講一講，開放式基金和封閉式基金。

開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時(shí)根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金，是相對于開放式基金而言的，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

封閉式基金定期開放申購和贖回，而開放式基金隨時(shí)可以申購或贖回。開放式基金是世界各國基金運(yùn)作的基本形式之一?；鸸芾砉究呻S時(shí)向投資者發(fā)售新的基金單位，也需隨時(shí)應(yīng)投資者的要求買回其持有的基金單位。開放式基金已成為國際基金市場的主流品種。

另外，基金還有場內(nèi)基金與場外基金之分。

場外基金，簡單來說是一手市場買基金——直接從基金公司手里買?；鸸景l(fā)行基金后，我們可以向基金公司、銀行、第三方基金代銷平臺(tái)買入（申購）/賣出（贖回）。我們經(jīng)常用的支付寶就是第三方基金平臺(tái)。所以在支付寶購買基金屬于場外基金。

場內(nèi)基金，絕大多數(shù)情況是從其他的投資人手上，買其他投資者轉(zhuǎn)手的基金，這樣類似于于從二手市場買賣基金。這個(gè)買賣要在證券交易所進(jìn)行，需要證券賬戶進(jìn)行操作，所以又叫做場內(nèi)基金。

二、一些基金的類別

我們經(jīng)常會(huì)看到基金名稱的后面攜帶著幾個(gè)英文字母，比如LOF，F(xiàn)OF，QDII，ETF，這些又是什么意思呢？

1.LOF基金和ETF基金

LOF基金(Listed Open-Ended Fund)，又稱“上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。

來源：英為財(cái)情Investing.com

ETF(ExchangeTraded Fund)，簡單來說，ETF基金是一種將跟蹤指數(shù)證券化，并在證券交易所買賣，為投資者提供參與指數(shù)表現(xiàn)的開放式基金產(chǎn)品。實(shí)際上，ETF是一種指數(shù)投資工具，通過復(fù)制標(biāo)的指數(shù)來構(gòu)建跟蹤指數(shù)變化的組合證券，使得投資者通過買賣一種產(chǎn)品就實(shí)現(xiàn)了“一籃子”證券的交易。

來源：英為財(cái)情Investing.com

ETF基金和LOF基金都是開放式基金，可以隨時(shí)向基金公司申購或贖回基金，它們也是交易型基金，可以通過股票賬戶內(nèi)買賣。

ETF基金和LOF基金的最大區(qū)別是它們的申購贖回方式。ETF基金是投資者用“一籃子”股票來申購ETF基金份額，贖回時(shí)拿到的也是“一籃子”股票，所以申購、贖回ETF基金需要的資金量大，對于普通的投資者來說，只能望而卻步了。

為了解決ETF門檻難題，ETF聯(lián)接基金誕生了。ETF聯(lián)接基金，就是投資于ETF基金的基金，此類基金95%復(fù)制ETF基金的走勢并且是可以在場外購買的基金。每一個(gè)ETF聯(lián)接對應(yīng)一個(gè)ETF。比如，上證50ETF和上證50ETF聯(lián)接，這兩個(gè)是有直接關(guān)系的。這關(guān)系就是ETF聯(lián)接去幫你到場內(nèi)投資ETF，你直接買ETF聯(lián)接就行了。ETF聯(lián)接是個(gè)正常的開放式基金，只能場外交易，無法在場內(nèi)交易。

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2.FOF

FOF(Fund of Fund)，即“基金中的基金”，它是一種以基金為投資對象的基金品種，它不直接投資股票或債券，而是通過專家的挑選，投資其他基金，間接持有股票或債券。因?yàn)橛袃?yōu)秀的基金經(jīng)理挑選基金、做大類資產(chǎn)配置，加上它是投資基金的基金，所以FOF的風(fēng)險(xiǎn)也要低一些，適合追求偏穩(wěn)健收益的基民。不過，F(xiàn)OF門檻也較高，一般為10萬元起，私募FOF基金門檻要100萬以上，另外FOF本身是基金，又投資于基金，它手續(xù)費(fèi)會(huì)疊加，所以需要雙重手續(xù)費(fèi)。

3.QDII基金

QDII(Qualified，合格的，Domestic境內(nèi)，Institutional機(jī)構(gòu)，Investors投資者)。

簡單來說就是，QDII是在中國設(shè)立的，但投資于中國以外的各大海外證券市場的基金。QDII投資范圍比A股基金要廣泛許多，除了投資股票外，QDII基金還可以投資基金、債券、房地產(chǎn)信托憑證、貨幣市場工具和金融衍生品等，投資工具相對而言也更豐富。

對于普通人來說，通過QDII來參與國外市場是一條風(fēng)險(xiǎn)和門檻都較低的渠道。你只需要挑選一只好的QDII基金，讓基金經(jīng)理去幫你做海外投資即可。比如，國泰納斯達(dá)克100指數(shù)就是一只QDII基金，持倉主要是納斯達(dá)克100指數(shù)成分股。

來源：英為財(cái)情Investing.com

我們每人每年只有5萬美金的換匯額度，而QDII不占用我們的外匯額度，不過QDII基金本身是有額度限制的，因此有部分基金是限制申購的。

另外，這類基金還能夠賺取匯率波動(dòng)差。購買QDII的投資收益可以分為兩部分：匯率波動(dòng)差+基金本身收益。如果美國在加息周期，人民幣進(jìn)入貶值通道，這時(shí)候購買美元資產(chǎn)本身，可享受到人民幣貶值帶來的額外收益，不過反過來的時(shí)候，也是一種虧損。

QDII也有其缺點(diǎn)，比如申購費(fèi)率較高，申購和贖回時(shí)間較長，一般是T+2日公布T日(當(dāng)天)的凈值 ，贖回的款項(xiàng)到賬也很慢，需要10個(gè)工作日左右。

個(gè)人投資者在投資QDII時(shí)需要注意哪些問題？

在選定投資QDII基金前需要先了解該產(chǎn)品主要投資哪些國家及地區(qū)的哪些市場，以及該市場近期的大致走勢，甚至是該國貨幣兌人民幣的近期匯率走勢。不同的QDII產(chǎn)品，其投資的股票、債券等不同金融工具的比例都是不一樣的，風(fēng)險(xiǎn)和收益水平也都不同，目前我們國家規(guī)定的是，銀行QDII產(chǎn)品的股票投資比例上限是50%，而基金QDII產(chǎn)品的股票倉位上限可達(dá)100%.

除了股票和債券，QDII的投資范圍也可以包括可轉(zhuǎn)換公司債券、存托憑證、資產(chǎn)支持證券等在內(nèi)的資本市場工具，短期政府債券、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌匯票、商業(yè)票據(jù)、回購協(xié)議等在內(nèi)的貨幣市場工具，金融遠(yuǎn)期合約、股票/股指期貨、股票/股指期貨期權(quán)、金融互換、權(quán)證、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等金融衍生工具等。所以投資者需要耗費(fèi)一些時(shí)間調(diào)查清楚想要投資的QDII基金的成分以判定其收益和風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

和QDII對應(yīng)的，還有一種基金類型，叫做QFII，QFII就是外國的投資者來中國投資，這個(gè)跟普通投資者關(guān)系不大。

三、基金后面的ABCD是什么意思？

基金后面的ABCD其實(shí)是根據(jù)參與資金規(guī)?；蛘呱曩徺M(fèi)或者收費(fèi)方式去區(qū)別的，基金類別不一樣，ABCD代表的意思也不一樣。

貨幣基金按照參與資金的規(guī)模大小可以分為A類基金和B類基金，區(qū)別在于申購份額和銷售服務(wù)費(fèi)。

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A類基金門檻比較低，通常100元起購，主要面向個(gè)人投資者，而B類基金申購門檻比較高，一般500萬元起購，面向的是機(jī)構(gòu)和大額投資者。

股票型基金中的AB通常出現(xiàn)在分級基金中，與貨幣基金的AB大不一樣。

在股票基金中，我們經(jīng)常能看見“xx指數(shù)分級”，比如招商中證白酒指數(shù)分級、易方達(dá)上證50指數(shù)分級等。這個(gè)為母基金，同時(shí)根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征，又可以拆分成優(yōu)先份額（A份額）、進(jìn)取份額（B份額）。

A份額：預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、收益較低，能夠優(yōu)先獲得基準(zhǔn)收益分配。

B份額：具有“杠桿”，通俗來講，就是向A份額借錢來投資，有可能獲得超額收益，但也可能會(huì)承擔(dān)較大風(fēng)險(xiǎn)。

分級基金各個(gè)子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。

例如：易方達(dá)上證50指數(shù)分級=易方達(dá)上證50指數(shù)分級A+易方達(dá)上證50指數(shù)分級B。

一般情況下，對于規(guī)定只在場內(nèi)可申購A、B份額的分級基金，投資人需要開通證券賬戶才可以單獨(dú)購買A、B份額，無證券賬戶的普通投資者在基金公司、三方銷售機(jī)構(gòu)、銀行等所購買的，都是母基金，不分級。

根據(jù)申購費(fèi)率的不同，大多數(shù)的債券基金都會(huì)被分為A、B、C類（部分只分A、B兩類）。

D類貨幣基金一般指新增基金份額，例如中歐貨幣D。還有種情況是在指定平臺(tái)銷售的基金，比如博時(shí)黃金ETF D，只在博時(shí)官網(wǎng)銷售。

E類：

1、貨幣基金：第一種代表該類份額只在指定代銷機(jī)構(gòu)，比如互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銷售，如嘉實(shí)貨幣。第二種貨幣基金E類為場內(nèi)份額，也就是交易型貨幣基金，在二級市場上交易，如易方達(dá)貨幣E。

2、只通過基金公司網(wǎng)上交易系統(tǒng)、直銷中心開放銷售的基金份額，比如中歐純債E。

H類：

一般指內(nèi)地香港基金互認(rèn)后，基金新增的H類份額，這類份額僅在香港地區(qū)發(fā)售，如華夏興華H等。還有種情況是，H類貨幣基金為場內(nèi)上市份額，例如南方理財(cái)金H。

I類：在特殊渠道銷售的基金份額，例如博時(shí)黃金ETF I類。

對于普通投資者來說，弄清楚A、B、C這些后綴就夠了。

四、基金的交易規(guī)則

1.時(shí)間限制

基金的交易時(shí)間為上午9：30-11：30，下午1：00-3：00，周末和國家法定節(jié)假日不進(jìn)行交易。

雖然場外基金可以全天進(jìn)行交易，但實(shí)際上這是一種預(yù)約交易，需要時(shí)間去確認(rèn)，一般是在最近的交易時(shí)間確認(rèn)，如果遇到假期（非交易日），確認(rèn)就會(huì)等到假期后的交易日進(jìn)行。如果在長假最后一個(gè)交易日申購，那基金公司會(huì)在長假后確認(rèn)。

基金是未知價(jià)原則，基金在每個(gè)交易日收盤后才會(huì)公布當(dāng)天的基金凈值，所以在交易的時(shí)候是按照未知價(jià)交易的。另外，交易日申購還需要區(qū)分是在15：00前還是15：00后，如果是在15：00前任意時(shí)間，會(huì)按照當(dāng)天收盤后凈值計(jì)算，在T+1交易日查看盈虧，如果是15：00后，就按照第二日（T+1）凈值計(jì)算，T+2才能看到收益。

但前面提到了，QDII基金有所區(qū)別，QDII基金是T+2確認(rèn)，T+3查看收益。

2.基金有漲跌停嗎？

開放式基金每個(gè)交易日只有一個(gè)凈值，是沒有漲跌停限制的，因?yàn)殚_放式基金一般持有的是股票和債券，股票的漲跌幅度已經(jīng)有限制了，就沒有必要對基金的漲跌幅度再進(jìn)行限制。

封閉式基金是有10%的漲跌停限制的。股票市場是作為已經(jīng)發(fā)行的股票，轉(zhuǎn)讓買賣的場所。所以在股票市場進(jìn)行交易的基金與股票一樣都有漲停的限制。根據(jù)漲停限制，漲停板都是在10%以上就會(huì)停止。達(dá)到漲停板之后就只能賣出，不能買入;達(dá)到跌停板之后就只能買入無法賣出。漲跌停板制度源于國外早期證券市場，是證券市場中為了防止交易價(jià)格的暴漲暴跌，抑制過度投機(jī)現(xiàn)象。

開放式基金雖然沒有漲跌停這一說，但有可能面臨清盤。根據(jù)中國基金有關(guān)法規(guī)，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到200人的，則基金管理人在經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止。

基金清盤的條件相對還是比較苛刻的。首先，基金作為理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)基金清盤被廣泛認(rèn)可和接受，中國目前基金的基民數(shù)量非常龐大，一只基金連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到200人基本上是不可能出現(xiàn)的。

其次，雖然簡單按照凈值推算，由于拆分或者分紅的影響，不排除有個(gè)別基金的總資產(chǎn)凈值已逼近或已跌破5000萬元的可能。即使某只基金的規(guī)模一度降到5000萬元以下，只要不是連續(xù)60日出現(xiàn)這個(gè)狀況，就不符合被清盤的條件。

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最后，需要提示一下，本文中所例舉的所有基金都只是為了舉例而用，并沒有任何推薦之意。

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