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夏普比率衡量的是什么，夏普比率衡量什么風(fēng)險(xiǎn)？

用戶投稿 — Tue, 12 Dec 2023 02:57:40 +0000

夏普比率是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績(jī)效指標(biāo)，也被稱為夏普指數(shù)（Sharpe Ratio）。它是以諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉·夏普（William Sharpe）的名字命名的。夏普比率可以用來(lái)衡量投資回報(bào)的穩(wěn)定性以及風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡。

夏普比率的計(jì)算方式是從投資組合的年化報(bào)酬率中減去無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，然后除以投資組合年化收益率的波動(dòng)率，其中波動(dòng)率是指投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。這樣計(jì)算出的夏普比率代表了每承受一單位風(fēng)險(xiǎn)所獲得的超額回報(bào)。

夏普比率衡量的是組合犯錯(cuò)的程度以及組合回報(bào)的穩(wěn)定性。一般來(lái)說(shuō)，夏普比率越高，表明投資組合的回報(bào)表現(xiàn)相對(duì)更穩(wěn)定，同時(shí)相對(duì)承受更少的投資風(fēng)險(xiǎn)。夏普比率低則說(shuō)明投資組合的表現(xiàn)不穩(wěn)定，需要承受更大的風(fēng)險(xiǎn)。

夏普比率有重要的意義。首先，它可以作為投資組合業(yè)績(jī)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)樗憩F(xiàn)了收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的權(quán)衡。投資組合經(jīng)理在制定投資策略時(shí)需要參考夏普比率，以平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益。其次，夏普比率可以作為投資者評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。通過(guò)了解夏普比率，投資者可以理性地決定資產(chǎn)的配置情況，以更好地實(shí)現(xiàn)其理財(cái)目標(biāo)。

夏普比率的局限性也需要注意。它并不能完全代表投資組合的表現(xiàn)，因?yàn)橄钠毡嚷手胁⑽纯紤]市場(chǎng)環(huán)境等因素。另外，在計(jì)算夏普比率時(shí)，需要選取一個(gè)合適的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，這也會(huì)對(duì)結(jié)果產(chǎn)生影響。此外，夏普比率也不能覆蓋所有類型的投資組合，比如在一定的投資階段內(nèi)，一些非標(biāo)準(zhǔn)化的投資組合中的回報(bào)和波動(dòng)率并不易于量化，因此不便使用夏普比率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。

總之，夏普比率是一個(gè)重要的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)，能夠衡量投資組合的表現(xiàn)穩(wěn)定性以及風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的平衡。雖然夏普比率有其局限性，但它仍然是評(píng)估投資組合的重要指標(biāo)之一。

股市中利潤(rùn)和凈利潤(rùn)有什么區(qū)別呢，股市中利潤(rùn)和凈利潤(rùn)有什么區(qū)別？

用戶投稿 — Wed, 27 Sep 2023 11:16:13 +0000

股市中利潤(rùn)和凈利潤(rùn)是兩個(gè)重要的財(cái)務(wù)概念，用于評(píng)估一家公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力。雖然它們都與利潤(rùn)有關(guān)，但這兩個(gè)指標(biāo)之間存在一些區(qū)別。

首先，利潤(rùn)是指一家公司在一定時(shí)期內(nèi)從正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的超過(guò)成本的收入。它是一個(gè)廣義的概念，可以包括各種收入和支出。利潤(rùn)是評(píng)估公司盈利能力的重要指標(biāo)，它可以衡量公司的經(jīng)濟(jì)效益和財(cái)務(wù)健康狀況。

然而，凈利潤(rùn)更具體地衡量了公司在一定時(shí)期內(nèi)的盈利能力。凈利潤(rùn)是指扣除所有費(fèi)用和稅后的利潤(rùn)。具體而言，凈利潤(rùn)等于總收入減去所有費(fèi)用，包括營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、利息費(fèi)用和稅收。凈利潤(rùn)是一家公司最終取得的純收益，可以用來(lái)支付股東回報(bào)、再投資業(yè)務(wù)或用于其他財(cái)務(wù)活動(dòng)。

其次，雖然利潤(rùn)指標(biāo)可以包括非經(jīng)常性項(xiàng)目，如非經(jīng)常性收入或費(fèi)用，但凈利潤(rùn)通常只關(guān)注公司正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的收入和費(fèi)用。非經(jīng)常性項(xiàng)目是指公司在這一時(shí)期內(nèi)發(fā)生的與正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)的特殊收入或費(fèi)用。這些項(xiàng)目通常是暫時(shí)性的，與公司的核心運(yùn)營(yíng)無(wú)關(guān)，因此在計(jì)算凈利潤(rùn)時(shí)會(huì)被排除在外。

最后，利潤(rùn)和凈利潤(rùn)還有一個(gè)重要的區(qū)別是它們衡量盈利能力的視角。利潤(rùn)是從所有者的角度考慮的，衡量了公司整體的盈利能力。但是，凈利潤(rùn)是從股東的角度考慮的，衡量了公司為股東創(chuàng)造的純利潤(rùn)。凈利潤(rùn)是股東回報(bào)的一種指標(biāo)，通常會(huì)被用來(lái)計(jì)算每股收益（EPS）和股息支付。

綜上所述，股市中的利潤(rùn)和凈利潤(rùn)在概念和應(yīng)用上存在一些區(qū)別。利潤(rùn)是廣義的概念，可以包括各種收入和支出，而凈利潤(rùn)更具體地衡量了公司在一定時(shí)期內(nèi)的純收益。此外，凈利潤(rùn)通常只包括公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收入和費(fèi)用，不考慮非經(jīng)常性項(xiàng)目。最后，利潤(rùn)衡量整體盈利能力，而凈利潤(rùn)則衡量為股東創(chuàng)造的純利潤(rùn)。深入理解這兩個(gè)指標(biāo)的區(qū)別，可以幫助投資者更好地分析和評(píng)估一家公司的財(cái)務(wù)狀況。

基金怎么算日收益率多少合理點(diǎn)，基金怎么算日收益率多少合理點(diǎn)投資？

用戶投稿 — Thu, 05 Jan 2023 20:53:42 +0000

基金怎么算日收益率多少合理點(diǎn)，基金怎么算日收益率多少合理點(diǎn)投資？

“好成績(jī)”的障眼法

假設(shè)有兩位選手參加同一場(chǎng)射箭比賽，第一位選手全部命中成績(jī)分別為6、7、6、8、6環(huán)，第二位選手命中成績(jī)分別為2、10、10、10、1環(huán)，這種情況下，你認(rèn)為哪個(gè)選手更靠譜？

五次比賽中，第二位選手其中三次成績(jī)優(yōu)于第一位選手，但第一位選手發(fā)揮穩(wěn)定，雖然不會(huì)有非常亮眼的突破，但也不會(huì)有重大的失誤。第二位選手與之相反，雖然多次有亮眼的成績(jī)，但水平發(fā)揮非常不穩(wěn)定，最后兩位的平均成績(jī)其實(shí)是一樣的。

風(fēng)險(xiǎn)收益一體兩面

基金投資中，如果單以業(yè)績(jī)優(yōu)劣來(lái)衡量一只基金的好壞，那么大概率難以選中稱心如意的基金。即使你每年都買(mǎi)下冠軍基，那也不一定能讓你在投資中少操一點(diǎn)心。

那么怎樣才能買(mǎi)中好的基金？除開(kāi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，首先需要關(guān)注的是背后的風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)收益一體兩面，剝離了風(fēng)險(xiǎn)單看收益，就如同水中觀月，看到的終究不是真實(shí)的。

為什么我們強(qiáng)調(diào)要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)？試想一下，業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為突出的績(jī)優(yōu)基金，它的收益來(lái)源于哪里？是長(zhǎng)期累計(jì)的穩(wěn)定超額？還是搏對(duì)了單一賽道？盈虧同源，風(fēng)險(xiǎn)既會(huì)帶來(lái)波動(dòng)，又是收益的來(lái)源之一，但承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并一定會(huì)帶來(lái)收益，更多的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的是損失。更有甚者，承擔(dān)了很高的風(fēng)險(xiǎn)，卻沒(méi)有產(chǎn)生足夠的收益。

該如何衡量風(fēng)險(xiǎn)呢？有一個(gè)指標(biāo)用來(lái)衡量基金風(fēng)險(xiǎn)收益比，也即在基金指標(biāo)欄中常常看到的夏普比率——每多承擔(dān)一分風(fēng)險(xiǎn)，能夠獲得多少超額收益，可以理解為我們生活中常說(shuō)的“性價(jià)比”。夏普比率越高，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)收益比越高，相反，如果夏普比率較小，則說(shuō)明承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)所獲的超額回報(bào)很小甚至沒(méi)有超額回報(bào)。

夏普比率沒(méi)有基準(zhǔn)點(diǎn)，不同類型的基金夏普比率會(huì)有所不同，如果混類比較不同類型基金的夏普比率會(huì)有失偏頗，同類型基金比較才有意義。據(jù)測(cè)算，純債基金的夏普比率較高，其年化波動(dòng)率在2%-5%之間，長(zhǎng)期的夏普比率在1-2倍之間；混合基金以及股票型基金，年化波動(dòng)率在18%-25%之間，長(zhǎng)期的平均收益率在10%-15%之間，夏普比率在0.4-0.6倍之間，所以說(shuō)夏普比率超過(guò)0.8，就已是較好水平了。

當(dāng)然，夏普比率同樣也有它的局限性，夏普比率只能衡量常態(tài)化的風(fēng)險(xiǎn)和超額收益，在對(duì)標(biāo)準(zhǔn)差較大的基金的績(jī)效衡量上存在偏誤。比如股市處于上漲行情時(shí)，夏普比率的值會(huì)比較好看，相反，股市處于下跌時(shí)，這個(gè)值也不那么理想，所以選取的時(shí)間跨度很重要。

同時(shí)夏普比率衡量的是基金的歷史表現(xiàn)，歷史表現(xiàn)能說(shuō)明一定問(wèn)題，但并非黃金準(zhǔn)則，無(wú)法準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)基金未來(lái)走勢(shì)。

卡瑪比率的魔力

兩只風(fēng)格相近的基金A、B，其中A基金過(guò)去一年收益率30%，最大回撤8%；而B(niǎo)基金過(guò)去一年收益率26%，最大回撤6%，哪只性價(jià)比更高呢？

前面我們提到的夏普比率可以衡量風(fēng)險(xiǎn)收益比，但無(wú)法衡量業(yè)績(jī)表現(xiàn)與最大回撤的關(guān)系，這個(gè)時(shí)候我們可以用到另外一個(gè)指標(biāo)——卡瑪比率。

卡瑪比率衡量基金收益和最大回撤之間的關(guān)系，與夏普比率不同的是，卡瑪比率是用最大回撤衡量風(fēng)險(xiǎn)，用年化收益率衡量收益。可以更準(zhǔn)確地衡量基金的風(fēng)險(xiǎn)，以及對(duì)回撤的把控能力。卡瑪比率數(shù)值越大，說(shuō)明基金的收益回撤性價(jià)比越高，同樣，這個(gè)數(shù)值只有在同類型基金之間比較才有意義。

夏普比率與瑪卡比率可以結(jié)合來(lái)看，比如可以參考在夏普比率相似的情況下，哪只基金的卡瑪比率更高。

長(zhǎng)期來(lái)看，只關(guān)注進(jìn)攻卻不注重防守的基金，往往并不能帶來(lái)穩(wěn)定的回報(bào)，真正優(yōu)秀的基金，既應(yīng)該追求“跑得快”，又需要兼顧“跑得穩(wěn)”，通過(guò)時(shí)間加持，積小勝為大勝，才能為帶來(lái)長(zhǎng)期、可持續(xù)的回報(bào)。

基金每年的收益率多少算高的，基金每年的收益率多少算高的股票？