◎來源丨養(yǎng)基情報(bào)局

◎作者丨局長

好了，最近股票市場又回暖了，拿股票型基金指數(shù)為例，基本回到春節(jié)前的水平了。

春節(jié)后受到國內(nèi)疫情和海外疫情擴(kuò)散等因素影響，A股出現(xiàn)2次大幅下調(diào)，下調(diào)幅度和速度都很快，但又在一段時(shí)間內(nèi)恢復(fù)至一定水平。

1、回到這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，大家又開始問，

基金回本了是不是該贖回了？

局長聽到這個(gè)問題后的表情是

局長在這里要義正言辭地說：勿忘初心啊，購買基金可不是為了回本…購買基金的目的是為了得到回報(bào)，通過長期持有基金獲得市場長期回報(bào)。

比如股票型基金為的是通過長期持有而獲得股票市場的長期回報(bào)。

但我也非常理解大家的心情，大家的心情就是，買基金前打算大賺一筆，結(jié)果一買到就虧了，虧了又不舍得割肉，等了好久后好不容易回本了，那還不趕緊贖回？

因此，預(yù)期就從滿懷期待的賺錢變到兢兢戰(zhàn)戰(zhàn)的回本。

解決這個(gè)問題的核心就是要對(duì)資本市場有深刻認(rèn)知，特別的局長要叨叨一段話：

“你永遠(yuǎn)賺不到

超出你認(rèn)知范圍外的錢

除非你靠運(yùn)氣

但是靠運(yùn)氣賺到的錢

最后往往又會(huì)靠實(shí)力虧掉

這是一種必然

你所賺的每一分錢

都是你對(duì)這個(gè)世界認(rèn)知的變現(xiàn)

你所虧的每一分錢

都是因?yàn)閷?duì)這個(gè)世界認(rèn)知有缺陷

這個(gè)世界最大的公平在于：

當(dāng)一個(gè)人的財(cái)富大于自己認(rèn)知的時(shí)候

這個(gè)世界有100種方法收割你

直到你的認(rèn)知和財(cái)富匹配為止”

——羅振宇《邏輯思維》

2、對(duì)于中國資本市場的深刻認(rèn)知就是，市場永遠(yuǎn)是波動(dòng)的，但同時(shí)，

中國權(quán)益市場又有長期投資的潛力

圖片來源：養(yǎng)基情報(bào)局

我們做了股票型基金指數(shù)（更能體現(xiàn)出主動(dòng)選股優(yōu)勢）的走勢與對(duì)比復(fù)合年化回報(bào)，很多人覺得中國股市不具備長期投資價(jià)值，但是如果研究03年到現(xiàn)在的股票型基金指數(shù)走勢（更好地代表主動(dòng)選股下優(yōu)秀公司走勢，過往業(yè)績不預(yù)示未來），其實(shí)可以看到它長期的回報(bào)基本超過10%復(fù)合年化（黃色虛線），在12%到15%左右震蕩。

所以你問我，中國股票市場是否具有長期投資價(jià)值，答案是肯定的。

但我們也需要意識(shí)到，這個(gè)12-15%的回報(bào)區(qū)間也不是一帆風(fēng)順，一步一個(gè)腳印的，過程中充滿了跌昂起伏。

在某些估值偏高的位置進(jìn)入市場是不合適的，在某些估值低的位置是較好的進(jìn)入時(shí)機(jī)。

3、所以局長有2個(gè)建議

第一：

如果你忍受得了波動(dòng)，比如短期內(nèi)可以接受30%甚至以上的虧損而不贖回，那么你可以去長期投資中國權(quán)益市場，并且堅(jiān)持做一些逆向投資的決策，比如大跌或者虧損嚴(yán)重時(shí)候去找到績優(yōu)基金做長期投資。

第二：

如果你無法接受短期30%程度的虧損，那么局長建議你做大額定投，分散建倉。

比如你有10w，然后這筆錢3年-5年都不會(huì)用到，你可以判斷一下市場位置，比如此時(shí)上證綜指2800-2900的點(diǎn)位還算不錯(cuò)，你可以考慮是否入場，如果入場那么通過半年到一年的時(shí)間的日定投或者月定投定投完這筆資金，你就完成了分批建倉的步驟，分散了風(fēng)險(xiǎn)。

短期內(nèi)不容易出現(xiàn)30%的虧損，即使出現(xiàn)也會(huì)因?yàn)轭^幾筆定投金額少而不會(huì)產(chǎn)生大額虧損。

我們模擬一下春節(jié)前后日定投滬深300指數(shù)的效果（一般定投模擬都做長期，但是我們主要意在模擬心情體驗(yàn)效果，做個(gè)短期模擬），模擬如下：

圖片來源：養(yǎng)基情報(bào)局，模擬定投為日定投，定投成本為日定投滬深300指數(shù)收盤價(jià)的調(diào)和平均數(shù)，定投收益=（該日滬深300收盤價(jià)-定投成本- 1）×100%

如果正好在春節(jié)前2工作日一次性投資滬深300指數(shù)目前虧損在-4.16%左右，而如果期間堅(jiān)持定投現(xiàn)在收益是2.06%，期間所面臨的的虧損也小一些。

一次性投資期間最大虧損是-14.56%，定投在-10.56%。以上僅為舉例說明，主要對(duì)比一次性投資和定投建倉體驗(yàn)感。

所以回到基金回本了，我們是不是贖回這個(gè)問題：

基金投資不是為了回本，而是為了追求長期的回報(bào)，在過程中不可避免出現(xiàn)虧損，我們應(yīng)該以良好的心態(tài)面對(duì)。

在虧損時(shí)判斷趨勢，如果股市長期向好基本面不變，那么應(yīng)該勇敢布局，基金回本后繼續(xù)判斷是否該趨勢能繼續(xù)，如判斷不變繼續(xù)持有！

如果覺得太難，不妨堅(jiān)持定投，或有出乎意料的效果！

明日大事預(yù)告

2020年 5月 19日，中國旅游日

“中國旅游日”起源于2001年5月19日，浙江寧海徐霞客旅游俱樂部向社會(huì)發(fā)出設(shè)立“中國旅游日”的倡議，建議《徐霞客游記》首篇《游天臺(tái)山日記》開篇之日（5月19日）定名為中國旅游日。