所謂跟蹤誤差,指的就是指數(shù)基金的收益率與標(biāo)的指數(shù)收益率之間的偏差。相對于主動(dòng)型基金，定投選擇指數(shù)基金更合適。而在同類指數(shù)基金里面，建議首選跟蹤誤差較小的。一般來說，跟蹤誤差越小說明指數(shù)基金的運(yùn)作越精確越規(guī)范、基金經(jīng)理越認(rèn)真越盡責(zé)。那么能不能將跟蹤誤差縮小為0呢？答案是否定的，可以說指數(shù)基金在運(yùn)作過程中無可避免地會(huì)產(chǎn)生一定程度的跟蹤誤差。下面我們就來談一談跟蹤誤差的主要來源：

來源一：現(xiàn)金留存造成跟蹤誤差。

為了保證基金流動(dòng)性充裕以應(yīng)對必要的贖回，普通開放式指數(shù)基金和ETF聯(lián)接基金每日都需留足5%的現(xiàn)金資產(chǎn)（ETF基金不包含在內(nèi)）。這樣一來，5%的現(xiàn)金倉位會(huì)導(dǎo)致跟蹤指數(shù)產(chǎn)生跟蹤誤差。

來源二：大額申購與贖回導(dǎo)致倉位變化。

這也是產(chǎn)生跟蹤誤差的一個(gè)重要原因。一般來說，不管是申購還是贖回都會(huì)因基金的資金結(jié)算時(shí)點(diǎn)存在差異，最終會(huì)在一定程度稀釋基金次日凈值的漲跌幅。舉個(gè)例子，2015年10月23日中證醫(yī)療指數(shù)漲幅為4.86%，而跟蹤該指數(shù)的某基金產(chǎn)品當(dāng)日凈值漲幅為1.61%。而這差異的產(chǎn)生就和該基金產(chǎn)品22日發(fā)生的大額申購有關(guān)。一般來說，客戶在22日發(fā)起的申購可以享受次日的漲跌幅，但由于資金結(jié)算時(shí)點(diǎn)存在延遲，該筆資金在次日尚未到賬導(dǎo)致基金經(jīng)理無法及時(shí)建倉，所以基金的漲幅在一定程度上就會(huì)被稀釋掉了。

同理，大額贖回也是如此。假如投資者在22日發(fā)起大額贖回申請，該贖回份額會(huì)根據(jù)當(dāng)日的收盤凈值確認(rèn)，但是對應(yīng)的贖回倉位一般會(huì)在第二天才能賣出。這樣一來，基金的當(dāng)日收盤價(jià)和次日的賣出價(jià)存在價(jià)差，故也會(huì)在一定程度上影響基金的凈值，導(dǎo)致與跟蹤的指數(shù)產(chǎn)生誤差。

來源三：指數(shù)成分股調(diào)整以及停牌帶來的影響。

首先，我們先來談?wù)劤煞止烧{(diào)整會(huì)帶來怎樣的影響？一般來說，很多指數(shù)會(huì)在每年的6月、12月根據(jù)相關(guān)規(guī)則對成分股進(jìn)行調(diào)進(jìn)、調(diào)出，也就是通常意義上“取精華、去糟粕”的日子。以中證500指數(shù)為例，它作為成長型的典范，成分股是A股市場市值排名在301-800的上市公司。

簡單理解就是，為了保證這個(gè)指數(shù)的“純粹性”和“特殊性”，一旦某成分股市值掉出800名或是擠進(jìn)了前300名，那么就會(huì)在最近一次調(diào)整中被剔除，隨即替補(bǔ)上來符合要求的成分股。可是，如果當(dāng)指數(shù)調(diào)整成分股后，跟蹤指數(shù)的某基金并不一定能保證短時(shí)間內(nèi)完成調(diào)倉，那么不可避免地便會(huì)產(chǎn)生一些跟蹤誤差。

其次，我們再來看看成分股停牌是怎樣導(dǎo)致跟蹤誤差的？舉個(gè)例子，2017年11月27日，上海證券交易所和中證指數(shù)有限公司就發(fā)布公告稱要將“樂視網(wǎng)”為代表的停牌股調(diào)整“出局”。與一般成分股調(diào)進(jìn)調(diào)出相比，停牌股的調(diào)出對相關(guān)持該倉的指數(shù)基金來說影響會(huì)更大。首先，基金經(jīng)理要把產(chǎn)品中持該成分股的部分進(jìn)行拋售，同時(shí)要把新加入的指數(shù)成分股按比例買進(jìn)來。

但是，如果你的成分股正面臨停牌，根據(jù)規(guī)定它根本沒有拋售的渠道，只能傻等復(fù)牌再圖出手。并且若不幸遇到停牌股復(fù)牌后因?yàn)閼T性繼續(xù)下跌的情況，那么持該成分股的指數(shù)基金產(chǎn)品凈值必然會(huì)繼續(xù)受到?jīng)_擊。可反觀指數(shù)，因?yàn)樵缭缯{(diào)出該股票幾乎沒有受到影響，這樣一來，指數(shù)基金與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差當(dāng)然會(huì)容易擴(kuò)大。

來源四：管理費(fèi)用也會(huì)導(dǎo)致跟蹤誤差的產(chǎn)生。

以基金的管理費(fèi)為例，雖然指數(shù)基金管理費(fèi)很低，但也是逐日計(jì)算、按月計(jì)提，在計(jì)算指數(shù)基金凈值時(shí)會(huì)剔除這類費(fèi)用，因此也會(huì)導(dǎo)致基金凈值與跟蹤的指數(shù)產(chǎn)生偏離。

說了這么多，總結(jié)一下：指數(shù)基金作為跟蹤標(biāo)的指數(shù)的基金，其設(shè)立初衷就是使基金的變動(dòng)趨勢與標(biāo)的指數(shù)相一致。所以，跟蹤誤差作為描述基金與標(biāo)的指數(shù)之間密切程度的重要指標(biāo)，當(dāng)然是越小越好。那小伙伴們會(huì)問了：哪里能查看跟蹤誤差呢？這里介紹個(gè)小竅門，登錄基金相關(guān)網(wǎng)站通過搜索某指數(shù)基金便可輕松查詢到跟蹤誤差哦~

好了，這篇文章“基金跟蹤誤差是什么意思，指數(shù)基金的跟蹤誤差究竟是怎么產(chǎn)生的？”就和大家分享到這里，希望這篇文章可以幫助到大家。想要學(xué)習(xí)更多關(guān)于股票投資、基金理財(cái)?shù)认嚓P(guān)的內(nèi)容，請關(guān)注“錢如故”公眾號(hào)，定期分享干貨知識(shí)+投資書籍+學(xué)習(xí)社群！