1.定義

毛利指的是企業(yè)在銷售商品或提供服務(wù)過程中所獲得的總收入與總成本之間的差額。具體地，毛利=總收入-成本。

凈利則是指企業(yè)在扣除經(jīng)營費(fèi)用、所得稅等各項(xiàng)費(fèi)用后所獲得的凈收益，即凈利=營業(yè)收入-總成本-各項(xiàng)費(fèi)用。

可以看出，毛利只考慮了銷售商品或提供服務(wù)的成本，而忽略了企業(yè)的經(jīng)營費(fèi)用和稅收等其他費(fèi)用，而凈利則考慮了這些額外費(fèi)用。

2.計(jì)算方式

毛利和凈利的計(jì)算方式也不同。毛利計(jì)算公式為：毛利=總收入-成本（直接成本或生產(chǎn)成本）。而凈利的計(jì)算則必須要先計(jì)算出企業(yè)的經(jīng)營費(fèi)用和稅收等各項(xiàng)費(fèi)用，再通過凈收入減去這些費(fèi)用來計(jì)算得到。

3.意義

毛利是企業(yè)盈利的一部分，它反映了企業(yè)銷售商品或提供服務(wù)的能力和經(jīng)營結(jié)果。毛利越高，說明企業(yè)銷售商品或提供服務(wù)的效率越好，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來更多的利潤。

而凈利更加準(zhǔn)確地反映了企業(yè)盈利的狀況，它包括了所有經(jīng)營費(fèi)用和稅收等諸多因素，反映的是企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況的總體表現(xiàn)。

4.適用范圍

毛利和凈利適用的范圍也不同。毛利通常適用于生產(chǎn)型企業(yè)，本質(zhì)上是企業(yè)的利潤分成，主要反映生產(chǎn)效率和盈利能力，較為單一。而凈利則更適用于服務(wù)型企業(yè)，因?yàn)榉?wù)型企業(yè)的經(jīng)營情況更多受到經(jīng)營費(fèi)用等影響，凈利更加準(zhǔn)確地反映了企業(yè)的盈利水平。

5.風(fēng)險(xiǎn)

毛利和凈利對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也有不同的反應(yīng)。毛利過高可能導(dǎo)致企業(yè)將過多的現(xiàn)金流投入到生產(chǎn)和采購環(huán)節(jié)中，無法及時(shí)償還債務(wù)，導(dǎo)致企業(yè)面臨現(xiàn)金流短缺的風(fēng)險(xiǎn)。而凈利則反映的是所有經(jīng)營活動(dòng)后的凈收益，是企業(yè)更為真實(shí)的收益情況，對企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)把控更為重要。

綜合來看，毛利和凈利是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中常見的兩個(gè)概念，二者有著概念不同、計(jì)算方式不同、適用范圍不同、意義不同和風(fēng)險(xiǎn)不同的特點(diǎn)。選擇合適的指標(biāo)來評估企業(yè)盈利能力和經(jīng)營狀況，可以更好地為企業(yè)提供參考和指導(dǎo)。

一、什么是毛利？

毛利是企業(yè)營業(yè)收入與直接成本之間的差額。它是企業(yè)在銷售商品、提供服務(wù)等方面，從客戶手中收取的總收入減去直接成本（包括商品原材料、人工成本、運(yùn)輸及倉儲成本等），所得到的凈收益。毛利是反映企業(yè)商品或服務(wù)的生產(chǎn)效率、庫存管理能力以及成本控制能力的重要指標(biāo)。

二、什么是凈利？

凈利是企業(yè)所有費(fèi)用、財(cái)務(wù)開支、稅收等各項(xiàng)費(fèi)用扣除后，所得到的凈收益。凈利是企業(yè)在扣除銷售商品或服務(wù)的總成本后，所得到的最終利潤。凈利是反映企業(yè)整體盈利能力的重要指標(biāo)。凈利包括營業(yè)利潤、資本利得、利息、稅收等方面，可以更有效地說明企業(yè)的實(shí)際盈利能力。

三、毛利與凈利的比較

1.毛利和凈利兩個(gè)指標(biāo)都是反映企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，但是它們具有不同的含義和計(jì)算方法。

2.毛利主要關(guān)注的是企業(yè)的直接成本，凈利則涉及到了全面的成本以及各項(xiàng)費(fèi)用、稅收等因素。

3.毛利利用的主要可以是銷售或產(chǎn)量的數(shù)量來衡量，而凈利則主要針對企業(yè)整體的經(jīng)營業(yè)績。

4.毛利能夠提供有關(guān)商品或服務(wù)的生產(chǎn)效率，庫存管理能力以及成本控制能力的信息，而凈利能夠更好地反映企業(yè)的整體生產(chǎn)能力和市場銷售能力。

五、如何利用毛利與凈利指標(biāo)

由于毛利和凈利各自的不同特點(diǎn)，在企業(yè)經(jīng)營管理、營銷策略等方面應(yīng)采取不同的策略。

1.在制定產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，要考慮到企業(yè)的成本以及市場競爭環(huán)境。如果企業(yè)的毛利低于同行業(yè)競爭企業(yè)，則必須尋找降低成本和提高效率的辦法。

2.在制定市場營銷策略時(shí)，需要考慮到企業(yè)的凈利和毛利。企業(yè)必須保持生產(chǎn)效率和成本控制能力，以增加企業(yè)毛利，然后通過減少不必要的費(fèi)用和稅收支出來增加凈利。

3.如果企業(yè)的凈利和毛利都很低，那么可能需要重新制定商業(yè)戰(zhàn)略，包括削減各項(xiàng)開支和提高銷售額等。

總市值：118億

瀘天化成立于2003年，前身為創(chuàng)建于1959年的瀘州天然氣化工廠。始終深耕于以天然氣為核心的化肥領(lǐng)域。不僅是中國第一個(gè)采用先進(jìn)技術(shù)的最大尿素生產(chǎn)企業(yè)之一，更是國際知名化肥企業(yè)。目前擁有甲醇年產(chǎn)能70萬噸。今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利同比增長179.9%。

不僅如此，得益于公司產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢明顯。尤其是在科研方面具備突出實(shí)力。旗下?lián)碛袊壹壖夹g(shù)中心、博士后科研工作站的同時(shí)，還與重慶大學(xué)、四川大學(xué)以及西南石油大學(xué)等高校建立了緊密合作關(guān)系。

而鑒于公司目前加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級，風(fēng)哥認(rèn)為，瀘天化有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)向生產(chǎn)服務(wù)型企業(yè)的轉(zhuǎn)變。

第五名.蘭花科創(chuàng)

總市值：146億

蘭花科創(chuàng)成立于1998年，始終聚焦于以煤炭為原料的化肥、化工研發(fā)生產(chǎn)。憑借多年深耕所形成的產(chǎn)業(yè)一體化優(yōu)勢，成功躋身中國上市公司500強(qiáng)。目前擁有甲醇年產(chǎn)能40萬噸。今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利同比增長374.4%，毛利率連續(xù)6年高于行業(yè)平均，盈利能力強(qiáng)。

優(yōu)異業(yè)績的背后，主要得益于公司主要煤炭生產(chǎn)礦井，剛好位于全國最大的沁水煤田腹地，資源儲量豐富。使得公司產(chǎn)品常年受到化工、電力、冶金，以及建材等領(lǐng)域客戶的青睞。尤其是甲醇產(chǎn)品已暢銷全國十多個(gè)地區(qū)。

而隨著玉溪煤礦的逐步放量，疊加無煙煤價(jià)格上漲，風(fēng)哥覺得，蘭花科創(chuàng)盈利有望進(jìn)一步增厚。

第四名.金能科技

總市值：158億

金能科技成立于2004年，主營煤炭化工和精細(xì)化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、食品、鋼鐵、汽車，以及化纖等多個(gè)領(lǐng)域。憑借較強(qiáng)的資源循環(huán)式利用模式，目前已成為全球?qū)追印⑸嚼嫠嶂匾a(chǎn)基地。今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利同比上漲115.1%，毛利率連續(xù)6年高于行業(yè)平均。目前具備焦?fàn)t氣制甲醇10萬噸年產(chǎn)能。

其中，上半年業(yè)績優(yōu)異表現(xiàn)，主要受益于焦炭、炭黑產(chǎn)品價(jià)格的上漲。雖然焦煤價(jià)格一定程度上沖擊焦化盈利能力，但得益于公司7米焦?fàn)t的先進(jìn)技術(shù)，有望緩解成本上行的影響。

而鑒于公司青島PDH項(xiàng)目全面啟動(dòng)，風(fēng)哥認(rèn)為，全面布局氫能和光伏的金能科技，有望進(jìn)一步拓寬發(fā)展空間。

第三名.陽煤化工

總市值：167億

陽煤化工成立于2003年，主營煤化工產(chǎn)品和化工設(shè)備的生產(chǎn)和銷售，化工機(jī)械設(shè)備制造，以及化工產(chǎn)品研發(fā)等。產(chǎn)業(yè)布局涵蓋農(nóng)用化工、新型化工、化工裝備制造。以及化工貿(mào)易四大類。綜合年產(chǎn)能高達(dá)千萬噸。是我國規(guī)模最大的煤化工企業(yè)之一。上半年實(shí)現(xiàn)凈利同比上漲154.3%，ROE首次超越行業(yè)平均，發(fā)展勢頭良好。

而這一切，都得益于公司在2020年打下的良好基礎(chǔ)。風(fēng)哥了解到，2020年公司尿素產(chǎn)量343.97萬噸、甲醇34.41萬噸，以及離子膜燒堿裝置40萬噸，實(shí)現(xiàn)煤化工和鹽化工的高質(zhì)量融合發(fā)展。

風(fēng)哥覺得，陽煤化工資產(chǎn)質(zhì)量以及資產(chǎn)盈利能力，有望在甲醇市場的釋放下，產(chǎn)生質(zhì)變。

第二名.巨化股份

總市值：460億

巨化股份成立于1998年，由于掌握了氟化工核心技術(shù)，不僅是中國第二大第二代制冷劑廠商，更是全球最大的第三代制冷劑廠商。近5年收現(xiàn)比高達(dá)112%，業(yè)績含金量高。擁有甲醇年產(chǎn)能70萬噸。今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利同比大增644.2%，

那么，巨化股份到底厲害在哪里呢？

首先，巨化股份擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)能優(yōu)勢，其中，第三代氟制冷劑國內(nèi)市場份額占比為26%，全球第一。同時(shí)，巨化股份抓住氟制冷劑更新?lián)Q代的機(jī)遇，早在2016年就已開始投產(chǎn)第四代氟制冷劑生產(chǎn)裝置。

而隨著公司在高端濕電子化學(xué)品及電子級特氣領(lǐng)域，已建成最高年產(chǎn)10000噸的電子級硫酸的生產(chǎn)線，風(fēng)哥認(rèn)為，巨化股份在電子化學(xué)品領(lǐng)域，未來成長空間廣闊。

第一名.兗州煤業(yè)

總市值：1418億

兗州煤業(yè)成立于1997年，主要從事煤炭生產(chǎn)與銷售、煤化工、電力及熱力、機(jī)電裝備制造、鐵路運(yùn)輸和金融等業(yè)務(wù)。不僅是華東地區(qū)最大的煤炭生產(chǎn)商，更是中國最大的煤炭出口企業(yè)之一。在國內(nèi)煤炭行業(yè)中處于龍頭地位。近6年ROE始終高于行業(yè)平均，賺錢能力強(qiáng)！

而公司能取得如今的行業(yè)地位，靠的就是在礦區(qū)基地上的多點(diǎn)布局。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截止2020年末，公司在產(chǎn)產(chǎn)能高達(dá)2.1億噸，位列中國上市煤礦企業(yè)第二。產(chǎn)能貢獻(xiàn)主要來自于分布在山東、陜西內(nèi)蒙，以及澳洲三大礦區(qū)基地。而陜西內(nèi)蒙基地，正是公司煤制甲醇核心生產(chǎn)區(qū)。

而風(fēng)哥認(rèn)為，鑒于公司煤化工多線布局產(chǎn)能的擴(kuò)張，疊加澳洲基地業(yè)績彈性的釋放，兗州煤業(yè)有望提前實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。

國慶節(jié)后，市場風(fēng)格高低切換，一方面：“煤飛色舞鋼花濺”等前期大漲的周期品種不再是市場“香餑餑”，即使在行業(yè)利好頻出以及相關(guān)期貨產(chǎn)品持續(xù)上漲下，亦難以改變其集體下跌的局面。

例如前期的熱門板塊—煤炭，動(dòng)力煤方面漲勢強(qiáng)勁，不斷刷新歷史新高，反觀A股市場上的煤炭板塊持續(xù)下跌，較高點(diǎn)以來累計(jì)跌幅高達(dá)15%。

兩者的反差之大，不難看出，市場資金對于高位品種的較為謹(jǐn)慎，那么從高位股出來的資金又去了哪呢？

另一方面，相對低位的權(quán)重白馬（飲料制造，醫(yī)藥，銀行等）輪番上漲，在大盤這輪下跌行情中，走勢明顯強(qiáng)于同期大盤，高位部分出來的資金往低位流，能夠看出市場資金明顯的避險(xiǎn)情緒。

梳理A股市場上績優(yōu)低估值白馬股，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最新滾動(dòng)市盈率低于30倍以及中報(bào)凈利增幅超過30%的白馬股共計(jì)有18家。

部分績優(yōu)低估值白馬股！

中遠(yuǎn)海控：最新滾動(dòng)市盈率5.87倍，中報(bào)凈利同比增長3162%；

公司為中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)旗下集裝箱業(yè)務(wù)運(yùn)營主體，收購重組中海集運(yùn)、東方海外后集裝箱船運(yùn)力提升至目前約303萬TEU，份額12.5%位列全球第三；

集裝箱碼頭方面，2019年總吞吐量與總設(shè)計(jì)處理能力世界第一，海運(yùn)與碼頭板塊領(lǐng)先優(yōu)勢明顯。

大秦鐵路：最新滾動(dòng)市盈率7.26倍，中報(bào)凈利同比增長35.86%；

公司是一家主要從事以煤炭運(yùn)輸為主的鐵路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)以及旅客運(yùn)輸業(yè)務(wù)的公司。主要產(chǎn)品包括貨運(yùn)業(yè)務(wù)和客運(yùn)業(yè)務(wù)。

公司擁有成熟、先進(jìn)、可靠的鐵路煤炭重載運(yùn)輸技術(shù)體系。所轄大秦線是具有世界先進(jìn)水平、年運(yùn)量最大的現(xiàn)代化專業(yè)煤炭運(yùn)輸線路。

寶鋼股份：最新滾動(dòng)市盈率7.57倍，中報(bào)凈利同比增長276.7%；

公司是一家專注于鋼鐵業(yè)，同時(shí)從事與鋼鐵主業(yè)相關(guān)的加工配送、化工、信息科技、金融以及電子商務(wù)等業(yè)務(wù)。主要鋼鐵產(chǎn)品分為碳鋼、不銹鋼和特殊鋼三大類,是我國最大、最現(xiàn)代化的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。

上汽集團(tuán)：最新滾動(dòng)市盈率9.33倍，中報(bào)凈利同比增長48.64%；

國內(nèi)產(chǎn)銷規(guī)模最大的汽車集團(tuán)，自主掌控新能源汽車三電核心技術(shù)；

截至2020年底上汽集團(tuán)已推出30余款新能源整車產(chǎn)品，新一代燃料電池電堆產(chǎn)品PROME M3的一級零部件已全部實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化，并已搭載到上汽大通EUNIQ7上實(shí)現(xiàn)批量上市；

格力電器：最新滾動(dòng)市盈率9.31倍，中報(bào)凈利同比增長58.61%；

空調(diào)業(yè)務(wù)為主的白色家電龍頭；公司是目前全球最大的集研發(fā),生產(chǎn)，銷售，服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。

旗下?lián)碛懈窳ΑOSOT、晶弘三大品牌，產(chǎn)業(yè)覆蓋空調(diào)、生活電器、高端裝備、通信設(shè)備等四大領(lǐng)域；

上港集團(tuán)：最新滾動(dòng)市盈率10.15倍，中報(bào)凈利同比增長127.1%；

國內(nèi)最大的港口股份制企業(yè)，連續(xù)十年居集裝箱吞吐量世界第一，地處長三角經(jīng)濟(jì)區(qū)；公司的主營業(yè)務(wù)為集裝箱板塊、散雜貨板塊、港口物流板塊和港口服務(wù)板塊；

恒力石化：最新滾動(dòng)市盈率10.94倍，中報(bào)凈利同比增長56.65%；

中國最大、綜合實(shí)力最強(qiáng)的“PTA-聚酯新材料產(chǎn)業(yè)鏈一體化”企業(yè)；

公司民用長絲產(chǎn)能位列全國前五，工業(yè)長絲產(chǎn)能位列全國第三，是國內(nèi)規(guī)模最大，技術(shù)最先進(jìn)的滌綸民用絲、工業(yè)絲制造商之一。

華域汽車：最新滾動(dòng)市盈率11.55倍，中報(bào)凈利同比增長109%；

公司主要業(yè)務(wù)涵蓋汽車內(nèi)外飾件、金屬成型和模具、功能件、電子電器件、熱加工件、新能源等；

公司是目前國內(nèi)業(yè)務(wù)規(guī)模最大、產(chǎn)品品種最多、客戶覆蓋最廣、應(yīng)用開發(fā)能力最強(qiáng)的綜合性汽車零部件上市公司,各類主要產(chǎn)品均具有較高國內(nèi)市場占有率。

京東方A：最新滾動(dòng)市盈率12.11倍，中報(bào)凈利同比增長1024%；

國內(nèi)面板龍頭；公司是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體顯示技術(shù)、產(chǎn)品與服務(wù)提供商。產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視、車載、數(shù)字信息顯示等各類顯示領(lǐng)域。

工業(yè)富聯(lián)：最新滾動(dòng)市盈率12.36倍，中報(bào)凈利同比增長33.44%；

國內(nèi)最大的手機(jī)，平板代工廠；公司主要從事各類電子設(shè)備產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造與銷售業(yè)務(wù),依托于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為全球知名客戶提供智能制造和科技服務(wù)解決方案。

萬華化學(xué)：最新滾動(dòng)市盈率15.69倍，中報(bào)凈利同比增長377.2%；

公司是國內(nèi)MDI(二苯基甲烷二異氰酸酯)制造龍頭企業(yè),亞太地區(qū)最大的MDI制造企業(yè)。

公司主要從事聚氨酯系列、石化系列、功能材料系列、特種化學(xué)品系列的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

中信證券：最新滾動(dòng)市盈率17.58倍，中報(bào)凈利同比增長36.66%；

AA級券商，券商業(yè)綜合實(shí)力排名第一，國內(nèi)首家資產(chǎn)規(guī)模過萬億元的證券公司，公司主要從事投資銀行、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、金融市場等相關(guān)金融服務(wù)。

海爾智家：最新滾動(dòng)市盈率19.17倍，中報(bào)凈利同比增長146.4%；

全球家電行業(yè)龍頭，主要從事電冰箱、空調(diào)、電冰柜等白色家電產(chǎn)品的生產(chǎn)與經(jīng)營，廚電份額以絕對領(lǐng)先優(yōu)勢位居行業(yè)第一；

中興通訊：最新滾動(dòng)市盈率24.99倍，中報(bào)凈利同比增長119.6%；

公司是國內(nèi)5G 規(guī)模商用的主要參與者，全球五大移動(dòng)通信設(shè)備商，5G布局最早、研發(fā)投入高、標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)領(lǐng)先，在超密集網(wǎng)絡(luò)、SDN等5G關(guān)鍵技術(shù)方面已積累多項(xiàng)專利，并在5G領(lǐng)域與三大運(yùn)營商建立合作；

紫金礦業(yè)：最新滾動(dòng)市盈率26.26倍，中報(bào)凈利同比增長174.6%；

國內(nèi)礦產(chǎn)金、銅、鋅產(chǎn)量均位居國內(nèi)前三甲；

公司是大型跨國礦業(yè)集團(tuán),主要在全球范圍內(nèi)從事金、銅、鋅等礦產(chǎn)資源勘探與開發(fā),適度延伸冶煉加工和貿(mào)易業(yè)務(wù)等,擁有較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

20年6月，公司擬收購西藏巨龍銅業(yè)有限公司50.1%股權(quán)，其主營業(yè)務(wù)為銅礦勘探和開發(fā)，擁有驅(qū)龍銅多金屬礦，榮木錯(cuò)拉銅多金屬礦及知不拉銅礦，三個(gè)礦區(qū)合計(jì)擁有銅金屬量795萬噸。

亨通光電：最新滾動(dòng)市盈率26.95倍，中報(bào)凈利同比增長51.39%；

公司是國內(nèi)知名的、產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的通信行業(yè)主力供應(yīng)商之一,光纖光纜產(chǎn)銷量連續(xù)多年穩(wěn)居全國前三甲。

公司具備國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)研發(fā)平臺,掌握了光棒、光纖制造的多項(xiàng)核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán),擁有光棒-光纖-光纜-ODN的縱向一體化生產(chǎn)能力。

伊利股份：最新滾動(dòng)市盈率27.80倍，中報(bào)凈利同比增長42.48%；

國內(nèi)最大的乳制品企業(yè)，銷售額第一；擁有液體乳、乳飲料、奶粉、冷凍飲品、酸奶等幾大產(chǎn)品系列，各種類型乳品均是市場龍頭；

復(fù)星醫(yī)藥：最新滾動(dòng)市盈率29.48倍，中報(bào)凈利同比增長44.77%；

生物制藥行業(yè)龍頭，擁有醫(yī)藥健康全產(chǎn)業(yè)鏈；

公司主要從事藥品制造與研發(fā)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)學(xué)診斷與醫(yī)療器械、醫(yī)藥分銷與零售,其中以藥品制造與研發(fā)為主,并以醫(yī)療服務(wù)為發(fā)展重點(diǎn)。

注意：再好的邏輯，也得結(jié)合大盤漲跌趨勢來選擇介入跟退出的時(shí)機(jī)，上述部分公司近期股價(jià)已有較大漲幅，切勿追高！

以上內(nèi)容僅是基于行業(yè)以及公司基本面等公開資料整理歸納，僅作為分享以及交流學(xué)習(xí)，不作為買賣依據(jù)！

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