一方面北交所的新股頻頻破發(fā)，但另一方面，財(cái)報(bào)又顯示北交所上市公司盈利非常不錯(cuò)。

但不管怎么樣，炒股的朋友，買(mǎi)基金的朋友，似乎都沒(méi)有從北交所板塊輕松賺錢(qián)。

01，盈利情況

前段時(shí)間，北交所所有的上市公司都發(fā)布了今年的年報(bào)，也發(fā)布了今年的一季報(bào)，有超過(guò)八成上市公司打算大比例的現(xiàn)金分紅，分紅的總金額將近20億元，而其中的34家公司，他們的分紅比例都超過(guò)了40%。

在今年，這些上市公司營(yíng)業(yè)收入累計(jì)670億元，同比增長(zhǎng)了31%，凈利潤(rùn)一共72.5億元，同比增長(zhǎng)了23.8%。

我們平均的計(jì)算一下，平均每一家北交所上市公司的今年利潤(rùn)是8146萬(wàn)，但是，需要注意另外一個(gè)數(shù)據(jù)，利潤(rùn)的中位數(shù)卻是4629萬(wàn)元。這什么意思呢？

就是說(shuō)，如果我們把所有的上市公司的利潤(rùn)排隊(duì)排出來(lái)，排在最中間的，它的去年利潤(rùn)4629萬(wàn)元。但是，如果我們算平均數(shù)卻有8000多萬(wàn)。平均數(shù)比中倍數(shù)高這么多，那說(shuō)明，頭部的公司的利潤(rùn)把整體的平均水平拉高了很多，中后部公司的利潤(rùn)額其實(shí)是很可憐的。

另外，對(duì)比今年的一季報(bào)，我們發(fā)現(xiàn)有一點(diǎn)點(diǎn)的差距。

今年的第一季度，近九成的上市公司實(shí)現(xiàn)了盈利，換句話(huà)來(lái)說(shuō)就是超過(guò)了一成的上市公司今年出現(xiàn)了虧損，而去年，一共88家盈利，只有一家虧損。

我們換一個(gè)角度來(lái)分析。

今年以來(lái)，很多股票都破發(fā)了，包括創(chuàng)業(yè)板，科創(chuàng)板，也包括北交所的。

我們做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，直到四月末的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)北交所24個(gè)上市新股，其中有21個(gè)破發(fā)，破發(fā)比例是最高的。

02，基金數(shù)據(jù)

那么，北交所到底值不值得投資？

我們可以從另外一個(gè)角度來(lái)看一看公募基金有沒(méi)有買(mǎi)北交所。

廣發(fā)多因子，目前是貝特瑞的第九大股東；匯添富北交所，成為了通益航天的第十大股東；易方達(dá)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，成為了連城數(shù)控的第十大股東……

這說(shuō)明了公募基金也愿意適當(dāng)?shù)刭I(mǎi)一些北交所。但是目前來(lái)看，公募基金所持有的北交所個(gè)股非常的集中。在公募基金看來(lái)，真正值得投資的北交所個(gè)股還非常的少。

前面列舉的三只基金當(dāng)中，只有一只是北交所主題基金。

去年11月，一共有8只北交所主題基金同時(shí)發(fā)行并成立，但到目前為止，全部都虧損，其中最大的虧損的31%。

僅看今年以來(lái)的走勢(shì)，虧損最多的是嘉實(shí)，虧損接近30%；虧損超過(guò)20%，還有匯添富和華夏；虧損最少的分別是大成的和易方達(dá)的，一只虧了5%，另一只虧了7%。

其實(shí)這些基金的虧損幅度，跟他們建倉(cāng)的速度很大的關(guān)系。

比如像嘉實(shí)現(xiàn)在已經(jīng)是87.4%的股票，萬(wàn)家更高，有97.89%的股票，也就是說(shuō)，這些基金基本上是完成了建倉(cāng)了。

最低的就是大成和易方達(dá)，這兩只基金股票倉(cāng)位分別是17%和10%，而這兩基金對(duì)應(yīng)今年以來(lái)的跌幅，也是最低的。

03，奇怪的資產(chǎn)配置

按照這一批北所交主題基金的基金合同規(guī)定，配置北交所股票占比不得低于非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%，現(xiàn)在倉(cāng)位比較低的，未來(lái)肯定需要大幅度的加倉(cāng)。

比如易方達(dá)，目前股票占比僅10%，未來(lái)應(yīng)該還會(huì)不斷的買(mǎi)入北交所。

不過(guò)，這只基金很奇怪，股票占比10%，現(xiàn)金占比15%，沒(méi)有債券，大部分資金去哪里了呢？

原來(lái)有些資產(chǎn)是隱藏起來(lái)了。

資產(chǎn)中有75%買(mǎi)入返售證券，正是這一部分資產(chǎn)，減少了這只基金的下跌幅度。

04，兩個(gè)教訓(xùn)

大家都看到北交所開(kāi)板了，都去買(mǎi)這一類(lèi)的主題基金，現(xiàn)在又發(fā)現(xiàn)虧損這么歷害，這有什么經(jīng)驗(yàn)，有什么教訓(xùn)呢？

我關(guān)注基金投資將近20年，總結(jié)出兩個(gè)教訓(xùn)給大家參考，

第一個(gè)，盡量注意一大批同時(shí)發(fā)行的主題基金。

這種同時(shí)發(fā)行的一大批主題基金，很有可能會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，比如之前的獨(dú)角獸基金，還有科創(chuàng)板基金，科創(chuàng)50等等。至少目前來(lái)看，上面列舉的這些基金，都是套你沒(méi)商量。

第二個(gè)，大家一定要注意封閉型、定開(kāi)型的基金。

這一批北交所的基金，大部分是兩年三年的封閉期。現(xiàn)在就算覺(jué)得它不好，想賣(mài)，也沒(méi)有任何的辦法賣(mài)出，只能等封閉期結(jié)束的時(shí)候。

以上兩點(diǎn)，是我總結(jié)出來(lái)的兩個(gè)教訓(xùn)，供大家參考。