自科創(chuàng)板成立以來,其先進(jìn)的制度設(shè)計(jì)和創(chuàng)新的政策手段已吸引了包括新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等重點(diǎn)領(lǐng)域的眾多企業(yè)紛紛爭(zhēng)相上市。科創(chuàng)板借助注冊(cè)制改革的優(yōu)勢(shì),深化了市場(chǎng)化改革,加快了科技創(chuàng)新企業(yè)上市和融資進(jìn)程,為國家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入源源不斷的動(dòng)力。
然而,一直以來,由于資本市場(chǎng)交易機(jī)制不完善,公司上市后股價(jià)走勢(shì)易受到資本市場(chǎng)波動(dòng)的影響,企業(yè)融資難度大,交易過程中的投資者權(quán)益保護(hù)不足等問題一直困擾著企業(yè)和投資者。為了更好地解決這些問題和缺陷,中國證監(jiān)會(huì)制定出臺(tái)了科創(chuàng)板新股上市交易規(guī)則,旨在提高交易標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范程度,保護(hù)投資者權(quán)益,推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)健康快速發(fā)展。
新規(guī)的主要內(nèi)容包括:
1、交易限制力度加大。股票交易實(shí)行限價(jià)委托,包括限價(jià)買入、限價(jià)賣出、最優(yōu)五檔和最優(yōu)十檔等交易方式,設(shè)置惡意抬高或惡意壓低股價(jià)懲戒機(jī)制,并設(shè)有交易質(zhì)量不足暫停交易等制度。
2、投資者透明度提升。科創(chuàng)板上市公司股東透明度、信息披露透明度等均有所加強(qiáng),非法信息披露將被追究法律責(zé)任。其中,有關(guān)股東和管理層人員高質(zhì)量披露、中介機(jī)構(gòu)定期發(fā)布分析報(bào)告等新規(guī)是資本市場(chǎng)邁向更為成熟的重要一步。
3、發(fā)行人市值等質(zhì)量要求提高。新規(guī)加強(qiáng)了發(fā)行人的審慎性報(bào)告披露要求,提高了上市當(dāng)日市值、交易記錄和成交量等質(zhì)量要求,確保了企業(yè)的合理上市。
4、退市制度更為完善。引入累計(jì)三年凈利潤連續(xù)為負(fù)、股價(jià)連續(xù)60個(gè)交易日低于面值等特定退出標(biāo)準(zhǔn),對(duì)于不符合標(biāo)準(zhǔn)的上市公司將主動(dòng)要求下市,非自愿退市將進(jìn)一步強(qiáng)化。新規(guī)還擴(kuò)大自愿退市范圍,提高了退市機(jī)制的效率和科學(xué)性。
新規(guī)的出臺(tái),將有助于提高企業(yè)股票流動(dòng)性,增強(qiáng)公司盈利能力和投資者信心,為優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)提供更廣闊的融資渠道,同時(shí)也有助于推動(dòng)更多具有高成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性的企業(yè)上市。這是中國資本市場(chǎng)穩(wěn)健、健康、可持續(xù)發(fā)展所需要的,也是對(duì)全球資本市場(chǎng)的挑戰(zhàn)和啟示。
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