基金的配置比例超過100%，基金資產(chǎn)配置比例超過100%？

公募二季報披露落下帷幕，固收領(lǐng)域（不包括貨幣基金）基金經(jīng)理管理規(guī)模排名隨之揭曉。據(jù)《中國基金報》報道和統(tǒng)計，固收領(lǐng)域馬太效應(yīng)凸顯，管理規(guī)模排名前100的基金經(jīng)理管理著超4萬億規(guī)模體量的資金，其中頭部公司角逐激烈，百強(qiáng)基金經(jīng)理主要分布在實(shí)力強(qiáng)勁的基金公司。據(jù)了解，鵬華固收“黃金戰(zhàn)隊”旗下有八大名將上榜公募固收管理百強(qiáng)名單，分別是鄧明明、劉濤、方昶、葉朝明、王石千、祝松、吳國杰、應(yīng)琛，涵蓋老中青三代基金經(jīng)理，管理規(guī)模人均在280億元以上（不含貨幣基金），同時在管產(chǎn)品備受機(jī)構(gòu)投資者青睞，彰顯了鵬華固收強(qiáng)大的市場影響力。

據(jù)《中國基金報》報道和統(tǒng)計，截至今年7月25日，取今年4月1日之后披露的各基金經(jīng)理在管公募基金的最新規(guī)模統(tǒng)計，其中納入統(tǒng)計的固收基金包括偏債混合型、債券型（含指數(shù)）、QDII偏債混合型、QDII債券型基金，以此為標(biāo)準(zhǔn)選出管理規(guī)模前100名基金經(jīng)理。具體來看，鄧明明在管基金規(guī)模達(dá)到417.81億元，劉濤、方昶、葉朝明、王石千在管規(guī)模均超300億元，祝松、吳國杰、應(yīng)琛在管規(guī)模均超280億元。

（該數(shù)據(jù)不包含貨幣市場基金）

公募基金持有人結(jié)構(gòu)中，除了個人投資者之外，還有很大一部分以保險公司、銀行、企事業(yè)單位等機(jī)構(gòu)為代表的機(jī)構(gòu)投資者。由于機(jī)構(gòu)投資者更傾向于做穩(wěn)健型投資，在各類資產(chǎn)配置中，債券基金的配置比例占據(jù)重要地位。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2017至今年，作為機(jī)構(gòu)投資者高度重視的債基，配置比例由從2017年25.69%逐年遞增，最新占比已達(dá)49.58%。能夠被這些“聰明資金”青睞，也從側(cè)面反映出資管機(jī)構(gòu)的管理實(shí)力。

從持有人結(jié)構(gòu)看，上述8位基金經(jīng)理在管的部分產(chǎn)品受到機(jī)構(gòu)投資者的歡迎。據(jù)Wind數(shù)據(jù)、基金今年報統(tǒng)計，截至今年12月31日，吳國杰和劉太陽執(zhí)掌的鵬華永益3個月定開、方昶執(zhí)掌的鵬華豐恒，機(jī)構(gòu)投資者的持有份額均超120億份，機(jī)構(gòu)投資者持有比例均超98%。王石千的三只代表作——鵬華雙債保利、鵬華可轉(zhuǎn)債、鵬華雙債加利，機(jī)構(gòu)投資者持有份額分別超89億份、56億份、46億份，機(jī)構(gòu)投資者持有比例都在85%以上。劉濤執(zhí)掌的鵬華豐鑫，機(jī)構(gòu)投資者持有份額超55億份，機(jī)構(gòu)投資者持有比例超99%。

除了一般的機(jī)構(gòu)投資者之外，作為專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的基金公司，也會在全市場基金配置的時候配置自己心儀的基金。以最近的二季報數(shù)據(jù)為例，公募FOF重倉市值前十的基金都是債券基金，也顯出債券基金在FOF中扮演的中流砥柱作用。其中，方昶執(zhí)掌的鵬華豐恒重倉市值為14.11億元，躋身第十位。

能夠被機(jī)構(gòu)投資者選中，源自于基金穩(wěn)健的長期業(yè)績表現(xiàn)以及平臺強(qiáng)大的管理實(shí)力。據(jù)網(wǎng)易新聞報道，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月29日，由方昶管理的鵬華豐恒近1年、2年、3年的凈值增長率分別為4.18%、9.18%、14.54%，均位居同類前1/3，自成立以來的累計凈值增長率為25.84%，年化凈值增長率為4.01%。祝松和應(yīng)琛共同管理的鵬華豐康近1年、2年、3年、5年的凈值增長率分別為4.40%、9.59%、16.71%、32.01%，均位居同類前1/3，自成立以來的累計凈值增長率為34.22%，年化凈值增長率為5.63%。王石千管理的鵬華可轉(zhuǎn)債A近2年、3年、5年的凈值增長率分別為26.18%、87.39%、96.49%，分別位居同類10/33、1/29、1/18，自成立以來的累計凈值增長率為69.96%，年化凈值增長率為7.34%。

在管理“大資金”的背后，離不開鵬華固收“黃金戰(zhàn)隊”的強(qiáng)大支撐。自2003年誕生之日起，鵬華固收團(tuán)隊就致力于建設(shè)成為一個既能高效運(yùn)轉(zhuǎn)又能保持穩(wěn)定的團(tuán)隊，目前共有73名成員，團(tuán)隊凝聚力高，梯隊建設(shè)完善，匯聚了10年以上投研老將（劉太陽、祝松、張佳、葉朝明、王志飛）、中堅力量（劉濤、楊雅潔、張佳蕾、王石千、方昶、汪坤）等備受市場認(rèn)可的固收明星基金經(jīng)理，成為鵬華固收團(tuán)隊實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健業(yè)績的關(guān)鍵力量和堅實(shí)后盾。

優(yōu)秀的投研實(shí)力加持，鑄就了鵬華基金在固收領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢，使得旗下固收業(yè)務(wù)不斷做大做強(qiáng)，躋身業(yè)內(nèi)一流固收平臺之列。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，鵬華固收團(tuán)隊共管理固收類資產(chǎn)規(guī)模超9500億元，其中管理固收類（含貨幣、債券、混合型）公募基金資產(chǎn)規(guī)模超7700億元。根據(jù)公募基金行業(yè)今年二季度末公開數(shù)據(jù)，鵬華管理的公募固收產(chǎn)品（貨幣基金、債券基金）規(guī)模排名行業(yè)第5，其中公募債基排名第5、公募貨幣排名第6。根據(jù)天相投顧最新五A評級結(jié)果，鵬華基金在主動債券管理方面榮獲三年期AAAAA評級，鵬華固收旗下共有17只債券基金在三年期、五年期基金評級中獲得五A最高評級。

宣傳推介材料風(fēng)險揭示書如下

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個別風(fēng)險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書，充分認(rèn)識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，基金管理人鵬華基金管理有限公司和本基金相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)的風(fēng)險也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規(guī)風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當(dāng)單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時，您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險揭示：

1. 如果您購買的產(chǎn)品為養(yǎng)老目標(biāo)基金，產(chǎn)品“養(yǎng)老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產(chǎn)品不保本，可能發(fā)生虧損。請您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。

2. 如果您購買的產(chǎn)品為貨幣市場基金，購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機(jī)構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。請您仔細(xì)閱讀基金招募說明書“風(fēng)險揭示”章節(jié)，確認(rèn)了解貨幣市場基金的特定風(fēng)險。

3. 如果您購買的產(chǎn)品為基金中基金，產(chǎn)品主要投資公開募集證券投資基金，具有與標(biāo)的基金相似的風(fēng)險收益特征，如果產(chǎn)品采用絕對收益策略且采用絕對收益的業(yè)績比較基準(zhǔn)，基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是基金投資力爭實(shí)現(xiàn)的收益目標(biāo)，并不代表基金一定實(shí)現(xiàn)該業(yè)績比較基準(zhǔn)收益。請您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。

4. 如果您購買的產(chǎn)品為管理人中管理基金，基金管理人將基金資產(chǎn)劃分為兩個及以上資產(chǎn)單元，委托兩個及以上第三方資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問，為特定資產(chǎn)單元提供投資建議,則投資該產(chǎn)品需承擔(dān)委托投資顧問方式帶來的特定風(fēng)險，例如投資顧問不按照約定提供投資建議的風(fēng)險，投資顧問不再符合聘請條件需要變更的風(fēng)險等。請您仔細(xì)閱讀專門風(fēng)險揭示書，確認(rèn)了解產(chǎn)品特征。

5. 如果您購買的產(chǎn)品為指數(shù)型基金，產(chǎn)品被動跟蹤標(biāo)的指數(shù)，則需承擔(dān)指數(shù)化投資的特定風(fēng)險，包括標(biāo)的指數(shù)回報與股票市場平均回報偏離的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)波動的風(fēng)險、基金投資組合回報與標(biāo)的指數(shù)回報偏離的風(fēng)險、標(biāo)的指數(shù)變更的風(fēng)險等。如果您購買的指數(shù)基金為指數(shù)增強(qiáng)型基金，基金可實(shí)施指數(shù)增強(qiáng)投資策略，即在被動跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，以期獲得超越指數(shù)的投資回報，但指數(shù)增強(qiáng)策略的實(shí)施結(jié)果仍然存在一定的不確定性，其投資收益率可能高于指數(shù)收益率但也有可能低于指數(shù)收益率。如果您購買的產(chǎn)品為交易型開放式指數(shù)基金，除需承擔(dān)上述指數(shù)型基金的特定風(fēng)險以外，還可能面臨基金份額二級市場交易價格折溢價的風(fēng)險、基金份額參考凈值（IOPV）決策和IOPV計算錯誤的風(fēng)險、基金退市風(fēng)險，投資者申購、贖回失敗風(fēng)險、基金份額贖回對價的變現(xiàn)風(fēng)險、第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)風(fēng)險等。請您仔細(xì)閱讀基金招募說明書“風(fēng)險揭示”章節(jié)，確認(rèn)了解指數(shù)化投資的特定風(fēng)險。

6.如果您購買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動風(fēng)險等一般投資風(fēng)險之外，基金還面臨匯率風(fēng)險等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險。如果您購買的產(chǎn)品通過內(nèi)地與香港股票互聯(lián)互通機(jī)制（“港股通機(jī)制”）投資于香港市場股票，還會面臨港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，包括港股市場股價波動較大的風(fēng)險（港股市場實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易，且對個股不設(shè)漲跌幅限制，可能加劇股價波動）、港股通機(jī)制下交易日不連貫可能帶來的風(fēng)險（內(nèi)地開市香港休市時，港股通不能正常交易，港股不能及時賣出，可能帶來一定的流動性風(fēng)險）等。請您仔細(xì)閱讀基金招募說明書“風(fēng)險揭示”章節(jié)，確認(rèn)了解投資境外證券市場投資的特定風(fēng)險。

7. 如果您購買的產(chǎn)品以定期開放方式運(yùn)作，或者封閉運(yùn)作一段期間后轉(zhuǎn)為開放式運(yùn)作，或者基金合同約定了基金份額最短持有期限，且在封閉期或最短持有期內(nèi)不上市交易，則在封閉期或者最短持有期限內(nèi)，您將面臨因不能贖回、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出或賣出基金份額而出現(xiàn)的流動性約束。請您仔細(xì)閱讀招募說明書“基金份額的申購與贖回”及“風(fēng)險揭示”等章節(jié)，確認(rèn)了解基金運(yùn)作方式引起的流動性約束。

8. 如果您購買的產(chǎn)品約定了基金合同自動終止條款，如連續(xù)若干個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形時，基金管理人應(yīng)當(dāng)終止基金合同，無需召開基金份額持有人大，您購買該基金后，可能面臨基金合同自動終止風(fēng)險。請您仔細(xì)閱讀招募說明書“風(fēng)險揭示”章節(jié)，確認(rèn)了解基金合同自動終止的特定風(fēng)險。

9. 如果您購買的產(chǎn)品約定了基金暫停運(yùn)作條款，即出現(xiàn)基金合同約定情形時，基金管理人可以決定暫停基金運(yùn)作，基金暫停運(yùn)作期間，經(jīng)基金管理人與基金托管人協(xié)商一致，可以決定終止基金合同，報中國證監(jiān)會備案并公告，無須召開基金份額持有人大會。則您購買該基金后，可能面臨基金暫停運(yùn)作直至基金合同終止的風(fēng)險。請您仔細(xì)閱讀招募說明書“基金合同的生效”與“風(fēng)險揭示”章節(jié)，確認(rèn)了解基金暫停運(yùn)作的特定風(fēng)險。

10. 如果您購買的產(chǎn)品是發(fā)起式基金，則在基金合同生效日的三年對應(yīng)日，若基金資產(chǎn)凈值低于兩億元，基金合同將自動終止，因此，您購買該基金后，可能面臨基金合同自動終止風(fēng)險。發(fā)起式基金是指，基金管理人在募集基金時，使用公司股東資金、公司固有資金、公司高級管理人員或者基金經(jīng)理等人員資金認(rèn)購基金的金額不少于一千萬元人民幣，且持有期限不少于三年。請您仔細(xì)閱讀招募說明書“基金合同的生效”、“風(fēng)險揭示”章節(jié)，確認(rèn)了解基金合同自動終止的特定風(fēng)險。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。基金管理人鵬華基金管理有限公司和本基金相關(guān)銷售機(jī)構(gòu)提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負(fù)擔(dān)。基金管理人、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、本基金由基金管理人依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人網(wǎng)站（www.phfund.com）進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對本基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個知識平臺——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會員，抓緊收藏起來吧！