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基金資產(chǎn)配置分析論文，基金資產(chǎn)配置分析論文題目？

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錢如故

基金資產(chǎn)配置分析論文，基金資產(chǎn)配置分析論文題目？
基金資產(chǎn)配置分析論文，基金資產(chǎn)配置分析論文題目？

近期市場大幅調(diào)整，今日兩市超4100只股票下跌，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌超3%。

不論是股民還是基民，大部分投資者都麻了。

A股反復(fù)震蕩調(diào)整，小伙伴們該怎么應(yīng)對呢？

這個(gè)時(shí)候，資產(chǎn)配置的重要性就體現(xiàn)出來了。

昨日，明亞基金龐世恩受邀做客中國交通廣播電視臺(tái)長三角頻率《財(cái)經(jīng)先鋒》欄目，為投資者們?nèi)轿唤庾x大類資產(chǎn)配置。

本次訪談分上下兩部分，9月22日（下周四）15：20-15：30，歡迎大家繼續(xù)收聽資產(chǎn)配置下半部分內(nèi)容~

嘉賓介紹 PROFILE

龐世恩

明亞基金量化資產(chǎn)配置部負(fù)責(zé)人

10年量化投研和組合管理經(jīng)驗(yàn)

精通各類量化策略開發(fā)和組合構(gòu)建

擅長量化對沖及CTA策略

以下為訪談精華內(nèi)容，大家一起來看看吧~

01

主持人：請您先介紹一下，什么是資產(chǎn)配置？

龐世恩：資產(chǎn)配置(Asset Allocation)是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益資產(chǎn)與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益資產(chǎn)之間進(jìn)行分配。

投資者可以進(jìn)行投資的資產(chǎn)類別很多，如股票資產(chǎn)、債券資產(chǎn)、大宗商品市場、現(xiàn)金類資產(chǎn)等。

資產(chǎn)配置的主要目標(biāo)是在不同資產(chǎn)之間進(jìn)行一定的配置，希望在相對有效地控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，獲取適當(dāng)?shù)氖找妗?/p>

02

主持人：資產(chǎn)配置是不是可以理解為“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”？

龐世恩：是的。對于炒股的投資者來說，股票就像籃子，多選幾支好股票，比單獨(dú)持有一支股票要安全。

而在資產(chǎn)配置領(lǐng)域，不同種類的資產(chǎn)就是籃子，我們把資金投入到多種不同的資產(chǎn)里，也是希望能夠在風(fēng)險(xiǎn)相對可控的基礎(chǔ)上，達(dá)到資產(chǎn)穩(wěn)健增值的目標(biāo)。

03

主持人：集中投資某一類資產(chǎn)都有利弊嗎？

龐世恩：是的，集中投資于股票資產(chǎn)，在牛市里存在獲得高收益的可能，但若遇到熊市，也可能存在本金出現(xiàn)較大虧損。

如果集中投資于低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，如貨幣基金，雖然本金安全，但也存在著錯(cuò)過其他資產(chǎn)收益的可能性。

所以投資需要更科學(xué)地進(jìn)行資產(chǎn)配置，根據(jù)不同投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，來制定適合的資產(chǎn)配置方案，盡可能把資產(chǎn)回撤風(fēng)險(xiǎn)控制在投資者能承受的范圍內(nèi)，再去追求一定的收益率。

04

主持人：常見的資產(chǎn)配置方法有哪些？

龐世恩： 常見的資產(chǎn)配置方法有以下幾種：

1. 等權(quán)分配

把資金大致平均分成若干等份，每一份資金投資于一種資產(chǎn)。

這是最簡單的方式，也是一種懶人分配方式，把未知的不確定性進(jìn)行平均分配了。

2. 股債分配

因?yàn)楣善笔袌龅牟▌?dòng)風(fēng)險(xiǎn)大大高于債券市場，將較高的倉位配置在債券市場上，較低的倉位配置在股票市場上，如股債二八開、三七開、四六開等。

這樣既可以獲得較為穩(wěn)健的債券收益，又有參與股市獲利的可能性。這樣的股債配置，可以平滑市場波動(dòng)，提高投資性價(jià)比。

3. 風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)流派

風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型的核心思想是：在進(jìn)行大類資產(chǎn)配置時(shí)，希望每一類資產(chǎn)對組合整體的風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)是一致的。

那就需要通過數(shù)學(xué)模型的計(jì)算，根據(jù)各類資產(chǎn)的波動(dòng)情況，來推算出最合適的權(quán)重。

風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型的使用者極度重視風(fēng)險(xiǎn)，他們不希望在不同資產(chǎn)間出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)“失控”的情況，或者說，不希望某一類資產(chǎn)在組合里面貢獻(xiàn)了較多的風(fēng)險(xiǎn)。

國外很多FOF基金、養(yǎng)老基金喜歡使用風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)模型來進(jìn)行資產(chǎn)配置。

4. 基于均值方差模型的現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論

均值—方差模型，又名現(xiàn)代資產(chǎn)組合，是由諾貝爾獎(jiǎng)得主哈里?馬科維茨 (H. M. Markowitz) 在1952年提出的風(fēng)險(xiǎn)投資模型。

這個(gè)理論在實(shí)踐中有一個(gè)不足之處，模型需要比較準(zhǔn)確地去估計(jì)各類資產(chǎn)的預(yù)期收益率和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。這在實(shí)際投資過程中非常難，尤其是估計(jì)預(yù)期收益率。

所以在學(xué)術(shù)論文里，通常都基于各類資產(chǎn)的歷史數(shù)據(jù)來預(yù)估其預(yù)期收益率，但歷史并不能代表未來，過去一段時(shí)間的平均收益與未來一段時(shí)間內(nèi)的期望收益往往差別很大，導(dǎo)致這個(gè)理論實(shí)踐起來難度非常大。

9月22日（下周四）15：20-15：30，歡迎大家繼續(xù)收聽~

重要聲明：本文非基金宣傳推介材料，文中信息或意見不構(gòu)成任何投資建議，不構(gòu)成任何銷售要約，亦不構(gòu)成未來本公司管理之基金進(jìn)行投資決策之必然依據(jù)。市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資者購買基金時(shí)，請仔細(xì)閱讀基金的《基金合同》和《招募說明書》，自行做出投資選擇，基金以往的投資業(yè)績，不代表未來業(yè)績。本公司并不保證本文件所載文字及數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性及完整性，也不對因此導(dǎo)致的任何第三方投資后果承擔(dān)法律責(zé)任。
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