中國(guó)基金報(bào)記者 方麗
紅利基金，因?yàn)槠涓吖上⒎旨t的策略受到投資者的青睞，尤其是震蕩市場(chǎng)格局之下不少投資者關(guān)心其投資價(jià)值。中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前名字為“紅利”的權(quán)益基金超過100只，選擇這類產(chǎn)品要重點(diǎn)看準(zhǔn)投資標(biāo)的，更適合穩(wěn)健型投資者。
紅利指數(shù)基金更“純粹”
中國(guó)基金報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，目前基金名字中有“紅利”兩字的基金非常多。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，若僅算權(quán)益基金就達(dá)到106只（各類型分開計(jì)算），類型上主要是指數(shù)型、增強(qiáng)指數(shù)型、股票型、偏股混合和靈活配置型。
值得一提的是，不少名字為“紅利”但是并不純粹的“紅利基金”。若用狹義紅利基金概念來(lái)看，主要投資于具有大比例分紅能力的股票或者高股息股票的權(quán)益基金。而目前主動(dòng)型基金中難以通過名字中確定是純粹的紅利基金，相對(duì)而言，指數(shù)型紅利基金更為純粹，是為投資者的首選。
目前包括增強(qiáng)指數(shù)基金在內(nèi)，紅利指數(shù)基金達(dá)到49只，今年以來(lái)平均收益率僅12.52%，表現(xiàn)普通。而從最近5年業(yè)績(jī)看，擁有5年業(yè)績(jī)的紅利指數(shù)基金平均收益率達(dá)到62.38%，主要是工銀瑞信深證紅利ETF凈值漲幅超124%。
目前紅利指數(shù)基金所跟蹤指數(shù)略有不同，投資者需要仔細(xì)甄別。有三大指數(shù)值得關(guān)注，一個(gè)是中證紅利指數(shù)，招商、博時(shí)、萬(wàn)家、易方達(dá)、大成等基金公司均有相關(guān)指數(shù)基金，一個(gè)是深證紅利指數(shù)，如工銀瑞信有布局。此外華泰柏瑞布局了上證紅利指數(shù)。此外，還有建信和山西證券資管布局了跟蹤中證紅利潛力指數(shù)的基金。
值得一提的是，因?yàn)椤凹t利”和“低波”搭配一起更為穩(wěn)健，因此各大基金公司積極布局，也有不少特色產(chǎn)品，如嘉實(shí)滬深300紅利低波動(dòng)ETF、景順長(zhǎng)城中證滬港深紅利成長(zhǎng)低波、上投摩根標(biāo)普港股通低波紅利、興業(yè)上證紅利低波動(dòng)ETF、天弘中證紅利低波動(dòng)100、南方標(biāo)普中國(guó)A股大盤紅利低波50ETF、景順長(zhǎng)城中證紅利低波動(dòng)100ETF、華泰柏瑞紅利低波動(dòng)ETF、創(chuàng)金合信紅利低波動(dòng)等。
市場(chǎng)上還有不少紅利指數(shù)增強(qiáng)基金，如富國(guó)中證紅利指數(shù)增強(qiáng)、西部利得國(guó)企紅利指數(shù)增強(qiáng)、國(guó)金標(biāo)普中國(guó)A股低波紅利等，在跟蹤指數(shù)基礎(chǔ)上做一些增強(qiáng)，有望獲得更高收益。
此外，因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)高股息率個(gè)股較多，不少基金公司都掘金其中，發(fā)布了不少紅利指數(shù)產(chǎn)品，如財(cái)通中證香港紅利、景順長(zhǎng)城中證滬港深紅利成長(zhǎng)等。
震蕩市宜布局“紅利基金”
適合穩(wěn)健型投資者
最近的震蕩市，不少投資者看上重點(diǎn)布局高股息股票的紅利基金，不少理財(cái)專家也認(rèn)為比較適合震蕩市場(chǎng)環(huán)境。
“在市場(chǎng)震蕩行情下，選擇投資紅利主題相關(guān)基金的安全邊際比較高。該類產(chǎn)品適合希望通過長(zhǎng)期持有基金來(lái)獲取企業(yè)紅利回報(bào)，對(duì)短期資本利得沒有過高要求的投資者；此類投資者既希望投資股票資產(chǎn)獲取較高收益，但風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低。” 盈米基金研究院研究總監(jiān)鄒卓宇表示。
此外，鄒卓宇表示，紅利主題相關(guān)基金根據(jù)持有期限的不同，可滿足不同投資需求。紅利主題基金選擇持倉(cāng)標(biāo)的會(huì)重點(diǎn)考察企業(yè)及所在行業(yè)整體的股息率情況，選擇分紅穩(wěn)定、股息率高的股票，長(zhǎng)期持有能夠企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金紅利；通常高股息率股票在市場(chǎng)下跌行情中的回撤更小，中短期持有是增加持倉(cāng)防御性的手段之一。
格上理財(cái)首席策略師張婷表示，高股息股票相對(duì)更穩(wěn)，很多是偏傳統(tǒng)行業(yè)的公司，更多在順周期的板塊，這類股票的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性相對(duì)較弱，但在明年全球以“復(fù)蘇”為主旋律的背景下，順周期板塊存在一定的演繹機(jī)會(huì)，這類基金的邊際性價(jià)比也相對(duì)提升。但拉長(zhǎng)3~5年來(lái)看，成長(zhǎng)性較強(qiáng)的板塊以及個(gè)股能夠帶來(lái)更高的年化收益率。因此，這類基金更適合穩(wěn)健型以及對(duì)年化收益要求不高的投資者，波動(dòng)相對(duì)較小，年化收益率也相對(duì)低一些。
而好買基金研究中心投資總監(jiān)曾令華認(rèn)為，投資的回報(bào)如果看股票的話就是分紅率+ROE*(1-分紅率)，因此，這就是一個(gè)綜合衡量的故事。片面看哪一方面都不對(duì)。從短期博弈來(lái)看，年底往往是低估值比較好的時(shí)候，再就是順周期在利率上升，經(jīng)濟(jì)回升時(shí)也有利。
投資紅利基金
記住這些小技巧
對(duì)于普通投資者應(yīng)該如何篩選紅利基金呢？其實(shí)也有一些小技巧。
鄒卓宇就表示，選擇紅利基金首先要區(qū)分產(chǎn)品是主動(dòng)管理類產(chǎn)品，還是被動(dòng)指數(shù)類產(chǎn)品；對(duì)于主動(dòng)管理類產(chǎn)品，避免只通過名稱選擇紅利基金，還需要進(jìn)一步了解重倉(cāng)行業(yè)和個(gè)股是否符合投資者預(yù)期，了解基金經(jīng)理管理產(chǎn)品的歷史業(yè)績(jī)和能力圈；被動(dòng)產(chǎn)品則需要關(guān)注產(chǎn)品跟蹤指數(shù)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和跟蹤誤差，比較不同紅利指數(shù)時(shí)除比較價(jià)格指數(shù)外，還應(yīng)比較全收益指數(shù)的表現(xiàn)差異；成分股分紅后，價(jià)格指數(shù)會(huì)自然回落，高紅利個(gè)股分紅對(duì)指數(shù)點(diǎn)位影響大，只比較價(jià)格指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)偏差。
“基金選擇高紅利個(gè)股的判斷標(biāo)準(zhǔn)之一股票歷史股息率高低，過去高分紅的企業(yè)未來(lái)未必能夠持續(xù)保持高分紅；另外歷史股息率高的企業(yè)會(huì)比較集中分布在個(gè)別行業(yè)中，例如目前銀行、房地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭行業(yè)的股息率較高，當(dāng)以上行業(yè)短期表現(xiàn)不佳時(shí)，紅利基金的表現(xiàn)會(huì)受到較大影響。”鄒卓宇談及布局紅利基金風(fēng)險(xiǎn)時(shí)表示。
格上理財(cái)首席策略師張婷更直接表示，目前一些指數(shù)型基金是紅利基金，投資者盡量選擇規(guī)模超過2億的這類產(chǎn)品，防止發(fā)生清盤，盡可能選擇跟蹤誤差小且規(guī)模較大的產(chǎn)品。她認(rèn)為，布局這類基金主要問題在于成長(zhǎng)性相對(duì)較弱，不過穩(wěn)定性較高。
好買基金研究中心投資總監(jiān)曾令華表示，投資紅利基金主要還是要看高分紅的是哪些行業(yè)，有些行業(yè)，高分紅可能不能持續(xù) ，這可能是一個(gè)價(jià)值陷阱，貪便宜吃大虧。有些高分紅是可以持續(xù)的，以這樣的股票為投資標(biāo)的的基金更適合布局。
編輯：艦長(zhǎng)
本文源自中國(guó)基金報(bào)
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