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衡量基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)算法是()，衡量基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)算法是什么？

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錢如故

衡量基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)算法是()，衡量基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)算法是什么？

估計很多人覺得，收益率是個人都會算，用賺到的錢除以投入的錢就行了嘛！

今天鯨算師給大家講講專業(yè)經(jīng)理人怎么計算：

舉個例子：

小王是個理財高手，小李卻是個“韭菜”，于是小李想讓小王幫自己打理資金，就給了小王10萬

年初小王抓住股市大漲，大盤漲了100%，小李的10萬變20萬了

看行情不錯，小李追加100萬，于是總資金變成了120萬

誰知下半年經(jīng)濟(jì)不行，股市崩盤，大盤跌了50%

但小王作為資深老手，各種炒作減少損失，最終下半年虧損20%

到了年底，老李賬戶的錢變成了96萬

年末總結(jié)，小王覺得上半年賺了100%，下半年虧了20%，如果按照基金凈值法計算，最后的基金凈值是2*0.8=1.6。一年下來，在大盤不漲不跌的情況下，獲得了60%的超額收益。

小李覺得一共投入110萬，到年底就剩96萬了，就是賠了。

小王和小李的算法都沒錯，一種叫時間加權(quán)法，另一種叫資金加權(quán)法（內(nèi)部收益率IRR）

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分別給大家講解一下這兩種算法。

時間加權(quán)法也稱為基金凈值法，是衡量基金經(jīng)理業(yè)績的常用算法。

假設(shè)投資期限一共分了n期，第i期的回報為Ri，那么最終的業(yè)績回報為：

R=(1+R1)*(1+R2)*…*(1+Rn)-1

如果中間有資金的進(jìn)出，則需要扣除資金進(jìn)出對業(yè)績的影響。

例如：

小張第一期從10萬做到了20萬，R1=（20-10）/10=100%。

第二期的期初，追加資金100萬后，總資金變成了120萬，到了第二期的期末，總資金變成了96萬，那么R2=（96-120）/120=-20%

按照時間加權(quán)法（基金凈值法）計算的最終的回報為：

R=(1+100%)*(1-20%)-1=60%

也就是說，基金取得了60%的回報，基金凈值為1.6。

從下表可以看出，老李在7月1日基金凈值為2的時候追加了100萬資金，但只增加了50萬的份額，總份額為60萬份。即使最后的基金凈值為1.6，老李還是虧錢的。

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由于外部資金的進(jìn)入和退出對基金凈值沒有影響，因此時間加權(quán)法（基金凈值法）適合用來評價無法控制外部資金的基金經(jīng)理的業(yè)績

收益率計算方法2：資金加權(quán)法（內(nèi)部收益率IRR）

資金加權(quán)法也稱為內(nèi)部收益率法（Internal rate of return, IRR），是指當(dāng)資金有進(jìn)出時，所有的資金都以一個相同的收益率進(jìn)行復(fù)利再投資后最終等于終值，這個收益率就是資金加權(quán)法的收益率，也稱為折現(xiàn)率。

折現(xiàn)率的計算一般都要解一個高階方程，不是手工能算出來的。不過不用擔(dān)心，excel就可以很方便的算出IRR。

打開excel文件，在B2表格填入第一期凈流入資金-10，在B3表格填入第二期凈流入資金-100，在B4表格填入最終的終值資金96。最終計算IRR時，在B5表格填入公式：=IRR(B2:B4)，就可以得出每一期的資金加權(quán)法收益率，最終為-12%。

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根據(jù)前面時間加權(quán)法的例子可以看出，老李第一期的收益率為100%，第二期的收益率為-20%。但由于第二期的資金擴(kuò)大了很多，導(dǎo)致第二期的權(quán)重比第一期大很多，最終的收益率（-12%）更接近于第二期的收益率（-20%）。

需要指出的是，這-12%是每一期（半年）的收益率，如果要折算成年化收益率，還需要復(fù)利折算一下，年化收益率為：

R=(1-12%)^2-1=-22.56%

資金加權(quán)法更能體現(xiàn)出擇時能力，適合可以控制外部資金的投資者來計算總資金的收益率。

也就是說，評價小張時，應(yīng)該用時間加權(quán)法（基金凈值法）；評價老李時，應(yīng)該用資金加權(quán)法（內(nèi)部收益率法）。

如果老李不是在半年整追加資金，從而導(dǎo)致每一期不均勻時，excel也提供了方便的計算收益率函數(shù)XIRR。

比如老李是在2015年1月1日投入10萬，5月15日追加了100萬資金，12月31日資產(chǎn)96萬，用XIRR計算如下：

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用XIRR算出來后內(nèi)部收益率是-18.58%，這已經(jīng)是年化收益了，就不需要再折算了。

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不管投資過程中如何“高吸低拋”，你只要掌握了內(nèi)部收益率IRR的計算方法，就能一秒鐘之內(nèi)算出來真實(shí)的收益率IRR，而且內(nèi)部收益率IRR還適用于各種保險計算和借貸計算，想了解的可以看一下之前鯨算師的文章，也可以使用內(nèi)部收益率IRR計算器，更加便捷簡單。

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