作為基金市場(chǎng)熱度最高的偏股型基金，因A股近期回調(diào)帶來的基民大眾廣泛討論再次沖上“熱搜”。截至 4 月 25日，公募基金2022 年一季報(bào)已全部披露完畢。南財(cái)基金君打算從幾個(gè)角度為大家做一個(gè)2022Q1偏股型基金小結(jié)。
今年一季度，A股市場(chǎng)整體低迷，各大指數(shù)集體下探，其中，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌19.96%和21.97%，滬深300、中證500和中證1000指數(shù)分別下跌14.53%、14.06%和15.46%，茅指數(shù)和寧組合分別下跌20.72%和17.74%；港股一季度震蕩下行，恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)和恒生科技指數(shù)跌幅分別為5.99%、8.63%和19.63%。
今年一季度，各類主動(dòng)管理型權(quán)益基金均錄得負(fù)收益，其中，平衡混合-偏股型基金回報(bào)均值最高，為-12.13%，偏股混合型基金回報(bào)均值最低，為-16.45%，普通股票型基金和靈活配置-偏股型基金一季度回報(bào)均值分別為-16.43%和-16.07%。 而在回撤管理方面，主動(dòng)型權(quán)益基金中一季度回撤表現(xiàn)最好的類型為平衡混合-偏股型基金 ，季度最大回撤均值為16.33%，回撤幅度最大的為普通股票型基金，季度最大回撤均值為19.81%。
整體規(guī)模上，2022Q1主動(dòng)管理型權(quán)益基金規(guī)模合計(jì)47683.1億元，較上季度末下降16.21%，份額合計(jì)35297.5億份，較上季度末上漲2.28%。因此，在一季度總體走勢(shì)下行的背景下，可看出盡管回撤幅度不小，但是一季度基民投資信心仍然存在。
2022 年一季度基金市場(chǎng)規(guī)模變化
數(shù)據(jù)來源：方正證券
從持倉(cāng)風(fēng)格角度上看，因大小盤股的兩端“增重”，總體風(fēng)格表現(xiàn)均衡。主動(dòng)型權(quán)益基金倉(cāng)位有所下降，普通股票型基金平均倉(cāng)位為 88.68%，混合型基金平均倉(cāng)位為 83.92%，較上季度分別下降 1.15%和 2.41%。若按市值區(qū)間劃分，2022Q1 加倉(cāng)幅度最大的是 2000 億以上的大盤股，在配置風(fēng)格持續(xù)均衡下大盤股擁擠度已出現(xiàn)優(yōu)化，重新具備配置吸引力。行業(yè)維度下，2022Q1 基金配置占比提升的板塊為采掘、有色、化工等資源品行業(yè)的大中型公司、低估值板塊的二線龍頭銀行、龍頭地產(chǎn)企業(yè)以及具備反轉(zhuǎn)景氣優(yōu)勢(shì)的農(nóng)林牧漁龍頭企業(yè)。而減配板塊主要為電子行業(yè)的大中型公司以及非銀、食飲、汽車等行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。
2022Q1風(fēng)格指數(shù)表現(xiàn)
數(shù)據(jù)來源：國(guó)金證券
主題類基金調(diào)倉(cāng)方向上，新能源車和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈基金重新加倉(cāng)本產(chǎn)業(yè)鏈，其余類型基金呈現(xiàn)風(fēng)格再均衡。其中，新能源車基金增配本產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)、減配消費(fèi)電子，醫(yī)藥類基金加倉(cāng)醫(yī)藥和基建地產(chǎn)、減配金融。必選消費(fèi)類基金加倉(cāng)基建地產(chǎn)與新能源車、減配食飲/銀行，科技制造類基金加倉(cāng)醫(yī)藥和必選減倉(cāng)、消費(fèi)電子/計(jì)算機(jī)，基建金融類加倉(cāng)集成電路和必選消費(fèi)、減配基建運(yùn)營(yíng)。說明基金經(jīng)理依舊看好自身重倉(cāng)板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
大類基金 2022Q1 股票投資比例及環(huán)比變化
數(shù)據(jù)來源：國(guó)泰君安證券
從個(gè)股角度看，在2022 年一季度基金重倉(cāng)的前 20 只股票中，食品飲料行業(yè)有 5 只標(biāo)的，電子行業(yè) 4 只，電氣設(shè)備行業(yè) 3 只，醫(yī)藥生物和銀行行業(yè)各有 2 只標(biāo)的，房地產(chǎn)、有色金屬、汽車、資訊科技行業(yè)各 1 只，其中寧德時(shí)代為基金持股總市值最高的股票。持股基金數(shù)量排名前十的個(gè)股分別為寧德時(shí)代、貴州茅臺(tái)、藥明康德、隆基股份、招商銀行、保利發(fā)展、瀘州老窖、紫光國(guó)微、五糧液、邁瑞醫(yī)療。另外，主動(dòng)權(quán)益基金重倉(cāng)股持股市值占全部重倉(cāng)股市值比例增加最多的是藥明康德，其次為保利發(fā)展和智飛生物；下降最多的是立訊精密，其次為五糧液和東方財(cái)富。
新進(jìn)重倉(cāng)股中重倉(cāng)規(guī)模最大的十只個(gè)股
數(shù)據(jù)來源：申萬(wàn)宏源
綜上所述，我們有理由保持樂觀！盡管權(quán)益?zhèn)}位普遍回調(diào)，但主動(dòng)型基金減倉(cāng)幅度較為有限，基金份額逆勢(shì)上升。板塊高速輪動(dòng)下，短線資金快進(jìn)快出，而長(zhǎng)線資金反而有分批“抄底”之勢(shì)。疊加穩(wěn)增長(zhǎng)、困境反轉(zhuǎn)與超跌成長(zhǎng)都被同步加倉(cāng)，所以基金經(jīng)理持倉(cāng)還是偏向“穩(wěn)健”為主的態(tài)度以度過磨底期。規(guī)模占比較高的主題類基金經(jīng)理繼續(xù)挖掘板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，加之市場(chǎng)風(fēng)格出現(xiàn)兩頭極端下的均衡，預(yù)計(jì)在低位背景里A股未來有望出現(xiàn)“多點(diǎn)開花”的修復(fù)，市場(chǎng)新主線正在孕育之中。
(鄭重聲明：使用越聲產(chǎn)品者須簽訂投資顧問合同和通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)！以上內(nèi)容建議僅供參考，其中所涉及的個(gè)股等證券標(biāo)的不構(gòu)成閱讀者任何投資建議，據(jù)此買賣造成的損益，與本公司無(wú)關(guān)，本公司不承擔(dān)任何法律責(zé)任。)
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