這樣買基金就賺錢 百度網(wǎng)盤，這樣買基金就賺錢百度網(wǎng)盤？
艾薩克·牛頓開創(chuàng)了經(jīng)典力學，發(fā)明了微積分，但這樣睿智的頭腦，曾經(jīng)在南海泡沫中因投資股票而大敗虧輸。個人投資者失敗的故事和投資的歷史一樣久遠，即使是在經(jīng)濟學家中，人們?nèi)匀豢梢哉业綒W文·費雪、梅納德·凱恩斯等人在股票和外匯市場失敗的案例。
公募基金（或共同基金）發(fā)展以來，個人投資者有了一種相對科學、便捷的方式，投資于股票、債券、期貨等市場。中國的公募基金起步于1998年，迄今已有二十余年，隨著中國日益富裕，居民收入日益增長，基金投資也成為居民資產(chǎn)配置當中最重要、最常見的方式之一。截至今年底，這一市場規(guī)模已經(jīng)超過25萬億元。
但對于個人投資者，投資于基金是不是就高枕無憂了？從我從事新聞報道十多年的經(jīng)驗看，似乎不是這樣，仍然有相當數(shù)量的投資者在其中并沒有賺到應賺的錢。中國證券基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，在股票型基金全部盈利的2020年，仍有48%的投資者虧損，占總數(shù)31.3%的人虧損超過20%。
基金投資者為什么會失敗？我們看到的結果為什么如此反直覺，新近出版的《理性之外：偏差與修正》（以下簡稱《理性之外》）一書從金融行為學的角度，對這一問題有精準描述。
《理性之外：偏差與修正》，王立新、楊宇 著，中信出版集團，今年1月。
從不完全理性的人出發(fā)
基金賺錢了，投資者沒賺錢，或者沒賺夠錢，這種普遍的反差促使人們在金融領域中重新思考“理性人”假設。
在國內(nèi)基金市場，一些典型的投資者行為偏差廣為人知，基金投資者自身對這些問題未必沒有認識，但《理性之外》一書的兩位作者中，王立新是中國基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷最長的總經(jīng)理之一，楊宇則長期從事產(chǎn)品研究，依托兩位作者的從業(yè)經(jīng)驗，他們能提出現(xiàn)象背后“所以然”的那部分。
這些行為偏差包括如頻繁交易、買新贖舊、跟風操作、出盈保虧、風險偏好不穩(wěn)定、過度自信等等，其中風險偏好不穩(wěn)定這一點我以為描述得非常準確，它可能是不那么顯眼，卻又常導致投資不賺錢甚至虧錢：比如投資者常常在盈利后風險偏好變得更高，虧損后要么變得很低，要么則變得更高陷入賭徒困境。
又比如投資者往往偏好買冠軍基金，按照兩位作者的分析，這些投資者可能簡單地將短期收益當成長期收益，把歷史收益直接外推，是一類典型的認知偏差。
但作為媒體人，我難免有其他想法。在這中間，財經(jīng)媒體對于榜單和明星的關注，對牛熊市中故事的追逐，是不是也在其中有一定的作用？薩特說，人總是在講述故事，他的生活被自己的故事和他人的故事包圍，他通過這些故事看到了發(fā)生在自己身上的一切。投資者聽到明星基金的故事，看到市場造富和破產(chǎn)故事，大部分是經(jīng)由各種各樣的媒體或自媒體傳播的，從這個角度看，在投資者教育這件事上，媒體在日常報道中應有更多可作為的地方。
《理性之外：偏差與修正》書影。
能更好地認識自己的時代
“認識自己”是非常古老的箴言。據(jù)說古希臘德爾菲神廟的三條箴言之一就是“認識你自己”，和德爾菲神諭的模棱兩可一樣，“認識你自己”的解讀也可以很多種。
但嚴肅的研究會規(guī)避歧義。在兩位作者的書中，有不少出乎讀者意料的投資人行為特征，也有不少讀者已經(jīng)在媒體報道或者其他文本中讀到過的行為特征，但與感性的認知不同的是，書中涉及的每一個結論都有對應的數(shù)據(jù)支撐和相關性分析。
電影《華爾街》（Wall Street 1987）劇照。
比如，在海外市場上，人們認為如果投資者有能力根據(jù)某些信息判定股票、基金等資產(chǎn)的未來表現(xiàn)，并通過交易來獲利，就稱之為“聰明錢”，在國內(nèi)基金市場上，是否存在這樣的“聰明錢”？詳實的研究和分析得出的答案不同于我們在談論不同投資者表現(xiàn)時的通常看法，這個出人意料的結論可以在書中找到。
此外，《理性之外》與之前此類作品的一個顯著改進是，它的完備性是少見的。在過往相關的研究中，將猜想付諸模型，將模型放到歷史之中檢測的不少。但實驗研究同樣擁有廣闊的前景和深刻的洞察，依托于銀華基金的基金管理實踐，我們得以更全面地看待投資者的行為。
比如，在基金業(yè)績展示中顯著加入市場基準之后，投資者的申購贖回行為發(fā)生了變化，證實了“錨定效應”在實操過程中真實存在；但在投資者教育的一些場景中，測試顯示其所能起到的作用是受到局限的，即使明確給投資者提示一些認知偏差和誤區(qū)，投資者行為前后并不會有顯著變化。
實驗研究放在十年前或更早的階段可能是難以想象的。基金渠道生態(tài)演化、移動互聯(lián)網(wǎng)帶來的直銷變革促成了這種可能，讓我們得以更了解自己的行為。
內(nèi)求與外求：投資者進化的兩種方式
在清晰的認知基礎上，投資者如何讓自己的財富保值增值之路更加順暢？無非兩個方向，一種是通過學習讓自己變得更加專業(yè)和理性，另一種方式是尋求專業(yè)機構的幫助。
如前所述，要改變個人投資者的行為是與人性對抗，可能沒有比這更難的工作了。更好的改變方法可能是在認識自身的局限后即求助于外部。
王立新提到，“讓理性之外的投資行為回歸理性，既需要投資者個人的不懈努力，也需要監(jiān)管部門、基金公司和銷售渠道等行業(yè)和社會力量完善法律法規(guī)和配套政策，加大投資者教育力度，加快買方投資顧問業(yè)務的發(fā)展，豐富基金市場的資產(chǎn)類別，幫助投資者更好地理性投資。”
在我看來，基金公司和監(jiān)管者在厘清投資者典型的金融行為學特征之后，可以創(chuàng)設應對這些特征的產(chǎn)品，設置一些有利于引導長期投資的規(guī)則和政策優(yōu)惠；另一方面，發(fā)展買方投顧可能是更重要的一環(huán)，買方投顧意味著基金行業(yè)從向投資者提供產(chǎn)品，到向投資者提供解決方案的轉(zhuǎn)變，它一定是所有解決方案中，適應性最強，同時由于兼具經(jīng)濟性，它一定是最可持續(xù)的。
當然這里的前提，還是需要更多的投資者意識到個人投資的局限性，然后才會更容易接納投顧。
瓊·羅賓遜（Joan Robinson），經(jīng)濟學家，著有《不完全競爭經(jīng)濟學》《現(xiàn)代經(jīng)濟學文稿》等。她被認為是有史以來影響最大的女性經(jīng)濟學家之一。
經(jīng)濟學家瓊·羅賓遜說：“學習經(jīng)濟學不是為了獲得一套現(xiàn)成的經(jīng)濟問題的答案，而是學會如何避免被經(jīng)濟學家欺騙。” 這話雖然看起來偏激，但在如今關于財富、投資書籍汗牛充棟的情況下，這一視角如果延伸到“理財投資”主題下，仍格外有意義。《理性之外》不同于那些模棱兩可、真假參半的讀物，它既立足于日趨成熟的金融行為學框架，又經(jīng)細致扎實的研究，于此之上，不管是對于個人投資者正確認識自己，還是對于從業(yè)者、監(jiān)管者正確認識市場，推動居民理財市場繁榮，應均有益處。
文/蘇曼麗 編輯 宋鈺婷 校對 付春愔
好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學習一些相關的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個知識平臺——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會員，抓緊收藏起來吧！
本文內(nèi)容由互聯(lián)網(wǎng)用戶自發(fā)貢獻，該文觀點僅代表作者本人。本站僅提供信息存儲空間服務，不擁有所有權，不承擔相關法律責任。如發(fā)現(xiàn)本站有涉嫌抄襲侵權/違法違規(guī)的內(nèi)容，請發(fā)送郵件至 [email protected] 進行舉報，一經(jīng)查實，本站將立刻刪除。如若轉(zhuǎn)載，請注明出處：http://m.weightcontrolpatches.com/58874.html
相關推薦
-
基金的配置比例3322是什么意思呀，基金的配置比例3322是什么意思呀解釋？
基金的配置比例3322是什么意思呀，基金的配置比例3322是什么意思呀解釋？ 截止到2020年7月9日收盤，股市僅僅用了十天左右的時間，大盤上漲了15%~20%，終于在7月8日我2…
-
支付寶海外基金怎么看當天漲跌情況，支付寶海外基金怎么看當天漲跌？
支付寶海外基金怎么看當天漲跌情況 隨著人們對海外投資的需求益增長，支付寶海外基金成為了越來越多投資者的選擇。然而，對于投資者而言，了解基金當天的漲跌情況是非常重要的。本文將就支付寶…
-
基金估值不準是什么原因?qū)е碌模鸸乐挡粶适鞘裁丛驅(qū)е碌哪兀?
在投資基金的時候，估值是一個非常重要的指標，它能夠直觀地反映出一個基金的價值。通常情況下，估值都是由專業(yè)機構進行計算和審核的。然而，不可避免地會發(fā)生基金估值不準的情況，這會帶來一定…
-
基金鎖定期能買入嗎，基金鎖定期能買入嗎知乎？
基金鎖定期能買入嗎，基金鎖定期能買入嗎知乎？ 我們聽到的一切都是一個觀點，不是事實。我們看見的一切都是一個視角，不是真相。花花，專注數(shù)據(jù)挖掘，讓每一筆投資有理有據(jù)！ 本文目錄1、固…
-
愛基金帳號被鎖定怎么辦，愛基金帳號被鎖定怎么辦啊？
愛基金帳號被鎖定怎么辦，愛基金帳號被鎖定怎么辦啊？ 在各類投資理財產(chǎn)品當中，基金算是流動性相對較高的，因為大部分的基金都可以隨時贖回，但處于封閉期的基金除外。那么，基金封閉期是什么…
-
理財 資產(chǎn)配置，理財資產(chǎn)配置方案？
理財 資產(chǎn)配置，理財資產(chǎn)配置方案？ 假如給你10萬塊，你會選擇一次性揮霍瀟灑，還是合理分配呢？有人會趁著年輕氣盛進行激進的投資計劃，讓風險與收益并存；也有人想要“穩(wěn)定發(fā)育”，將風險…
-
私募基金指的是什么意思，私募基金指的是什么？
私募基金指的是什么(私募基金指的是什么意思) 一、什么是私募基金 二、私募基金的分類 1. 股權類私募基金 2. 權類私募基金 3. 混合類私募基金 4. 類私募基金 5. 商品期…
-
基金凈估值是什么意思，基金凈估值是什么意思呢？
基金凈估值是指基金公司每日根據(jù)基金凈資產(chǎn)核算規(guī)則計算出的每份基金的估值。它是投資人了解基金凈值狀況的重要指標，也是投資計劃、決策和策略制定的基礎。本文將詳細解釋基金凈估值的意義和如…
-
基金閉市什么意思，基金閉市是什么意思？
基金閉市什么意思，基金閉市是什么意思？ 基金閉市是指在某些特定情況下，基金公司暫停或限制對投資者進行贖回交易的一種措施。基金閉市通常發(fā)生在市場極度動蕩或出現(xiàn)重大風險的時候，旨在保護…
-
基金怎么玩求指教，基金怎樣玩？
基金怎么玩求指教，基金怎樣玩？ 今年年后的行情非常好，很多朋友應該是聽說股市大漲，基金很賺錢，才轉(zhuǎn)身過來投資基金的。在大家欣喜若狂，重倉甚至滿倉時，上周的一次調(diào)整使得很多人都慌了，…
