資產(chǎn)配置中基金的意義，資產(chǎn)配置中基金的意義是什么？
在剛剛過去全國投資者保護(hù)宣傳日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《今年度證券公司投資者服務(wù)與保護(hù)報告》中透露，截至今年底，我國個人股票投資者已超過1.97億，基金投資者超過7.2億。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年底，公募基金數(shù)量合計9000+只，較2020年底的7913只增加1239只。截至今年11月底，我國公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計達(dá)25.32萬億元，較2020年底的19.89萬億元增長27.3%，位居全球第4。
公募基金的爆發(fā)式增長，一方面讓投資者面對數(shù)千只基金無從下手，另一方面也促進(jìn)了投資者優(yōu)化基金配置，進(jìn)行長期持有的觀念。這些需求一定程度上促進(jìn)了FOF的崛起。
FOF（基金中基金）是一種以基金為投資對象的基金品種，具有基金產(chǎn)品創(chuàng)新和銷售渠道創(chuàng)新的特點。在近幾年開始了快速攀升之勢，F(xiàn)OF投資的價值也正在被越來越多人接受。
圖1-3 公募FOF規(guī)模發(fā)展歷程（單位：億）
圖片來源：廣發(fā)證券發(fā)展研究中心
說起FOF，不得不提它的兩大核心能力：資產(chǎn)配置與基金挑選，從而實現(xiàn)風(fēng)險二次分散。
圖片來源：浙商基金
通過這兩方面自上而下和自下而上相結(jié)合，把握大類資產(chǎn)配置的機會，篩選出優(yōu)秀的基金，根據(jù)市場波動情況及時調(diào)整和優(yōu)化基金組合，從而更好的控制整體組合的風(fēng)險，有助于提升投資者的持有體驗，進(jìn)而長期持有。
所謂資產(chǎn)配置，是整個組合構(gòu)建的基礎(chǔ)，就如同“蓋房子先打地基”，因其決定方向性，所以至關(guān)重要！20 世紀(jì) 90 年代，Gary Brinson 等學(xué)者提出“資產(chǎn)配置決定了投資組合收益方差的 91.5%”，這一結(jié)論直接證明資產(chǎn)配置決定了投資組合的極大部分收益。
資產(chǎn)配置的優(yōu)勢在于，充分分散各類資產(chǎn)的風(fēng)險，實現(xiàn)風(fēng)險分散甚至對沖，提升整體組合的風(fēng)險收益比，即在一定的風(fēng)險預(yù)算下，盡量獲得更大的收益。通俗來來講的話，就像買東西，用10元錢的預(yù)算，盡量買到更多優(yōu)質(zhì)商品，當(dāng)然買哪些商品比較合適，這就是“投資目標(biāo)”決定的了，而這里的商品就是投資組合要買的“基金”。
數(shù)據(jù)來源wind，此表僅代表過去，不預(yù)示未來市場表現(xiàn)
說到“基金挑選”，每家FOF大致都有自己的一套“方法論”。作為普通小白選擇基金，一般會看其長期短期業(yè)績、排名、獲獎，或者為自己的“男神女神”充值。專業(yè)的FOF基金經(jīng)理、研究員會更加理智客觀嚴(yán)謹(jǐn)，會基于定量加定性分析，確定選定的基金是不是組合的“Mr right”。
浙商基金FOF團(tuán)隊選基金框架思路
圖片來源：浙商基金
經(jīng)過嚴(yán)格篩選，優(yōu)秀的基金會沉淀在基金備選池，就像股票基金經(jīng)理有自己的“上市公司股票池”一樣。長期業(yè)績表現(xiàn)相對穩(wěn)定的基金，或許會受到更多基金經(jīng)理的青睞。
基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。人工智能投資存在固有缺陷，投資者應(yīng)當(dāng)充分了解基金運用人工智能投資的風(fēng)險收益特征。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金的過往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金管理人的其他基金業(yè)績和其投資人員取得的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構(gòu)，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。本材料不構(gòu)成任何投資建議，本材料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產(chǎn)品資料概要》等法律文件以詳細(xì)了解產(chǎn)品信息，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。 本產(chǎn)品由浙商基金管理有限公司發(fā)行與管理，銷售機構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。
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