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在現(xiàn)代社會,一場大級別的沖突改變的遠遠不止疆土這么簡單!

如今的世界格局,拋開俄烏沖突,無從說起。正是這場沖突,讓歐洲的經(jīng)濟和政治面臨著超級變數(shù),而這種變數(shù)可能或者說正在給世界帶來災(zāi)難。

曾經(jīng)的日不落帝國——英國周一上演的英鎊危機,應(yīng)該說就是這場沖突帶來的。由于實施自1972年以來未見的大量減稅措施,周一凌晨,英鎊兌美元觸及歷史低點,跌破1.04美元,而英國10年期國債收益率升至2008年以來的最高水平。受此影響,李嘉誠家族在香港市場的資產(chǎn)瘋狂跳水,有著香港股市基石之稱的匯豐控股和渣打集團(總市值超萬億港幣)亦出現(xiàn)暴跌。

歐洲政壇亦出現(xiàn)大地震。意大利提前選舉的初步結(jié)果表明,由極右翼的意大利兄弟黨領(lǐng)導(dǎo)的右翼聯(lián)盟獲得了多數(shù)選票——這可能對歐洲產(chǎn)生重大影響。這是繼瑞典之后,又一個歐洲極右組織上臺。在二戰(zhàn)之前,正是因為極右勢力當(dāng)政,將全世界引向了戰(zhàn)火。

值得注意的是,市場的穩(wěn)壓器正在形成。周一晚間,人民銀行突然發(fā)文稱,目前,金融穩(wěn)定保障基金基礎(chǔ)框架初步建立,已有一定資金積累。而且,美股開盤后,納斯達克中國金龍指數(shù)隨即猛拉。

英鎊危機波及李嘉誠

上周五的公告顯示,英國實施了自1972年以來未見的大量減稅措施,并且毫不掩飾地回歸了羅納德·里根和瑪格麗特·撒切爾等人提倡的“涓滴經(jīng)濟”。

受此影響,周一凌晨,英鎊兌美元觸及歷史低點,跌破1.04美元,而英國10年期國債收益率升至2008年以來的最高水平。花旗歐洲外匯策略主管Vasileios Gkionakis表示,市場表現(xiàn)出對英國作為主權(quán)發(fā)行人的“信心下降”,并導(dǎo)致“教科書式貨幣危機”。

亞洲大富豪——李嘉誠的資產(chǎn)亦受到較大波及。長實集團全日股價重挫8.6%,報收48.2港元,長和股價走低5.8%,長江基建及電能股價各跌3%及2.7%。

摩根大通指出,英國政府建議取消企業(yè)稅率上調(diào),可能導(dǎo)致遞延所得稅負債撥備撥回(長建及電能于2020至今年為此各計提32億及13億港元),估計此措施可以抵消英鎊逾10%的貶值影響(若英鎊貶值約10%,料會拖低長建及電能今年盈利均約5%)。

香港股市的基石資產(chǎn)匯豐控股和渣打集團亦集體暴跌。匯控股價下挫7.5%收42.25港元,渣打股價收盤大跌7.1%。新加坡銀行發(fā)表報告,形容英國經(jīng)濟脆弱,俄烏沖突帶來的能源危機正帶來衰退威脅,亦刺激通脹升至雙位數(shù)水平。英國正面對猶如新興市場危機。可見,俄烏沖突對英國的影響非常大。但令人許多投資者沒想到的是,俄烏沖突會以這種“曲線”邏輯影響香港市場。

上周由Kwasi Kwarteng的小型預(yù)算引發(fā)的英國資產(chǎn)大減價,已將英格蘭銀行政府債券投資組合的市場損失推高至超過2000億英鎊。英國保守黨議員表示,英國央行可能需要緊急加息,以平息市場對政府經(jīng)濟計劃的緊張情緒。但截至目前,英國央行的態(tài)度依然比較模糊。

歐洲政壇大地震

受到俄烏沖突影響的還有歐洲政壇。

意大利提前大選的初步結(jié)果表明,由極右翼的意大利兄弟黨領(lǐng)導(dǎo)的右翼聯(lián)盟獲得了多數(shù)選票——這可能對歐洲產(chǎn)生重大影響。

該聯(lián)盟由Giorgia Meloni的Fratelli d’Italia黨、Matteo Salvini的右翼Lega黨和Silvio Berlusconi的中右翼政黨Forza Italia組成,看起來將在選舉中以約 44%的選票贏得勝利。

Fratelli d’Italia的大獲成功意味著Giorgia Meloni很可能成為意大利的下一任總理和該國第一位女性領(lǐng)導(dǎo)人。此次投票之后,意大利也可能迎來二戰(zhàn)之后最右翼的政府,在這之前是法西斯領(lǐng)導(dǎo)人貝尼托·墨索里尼。而在意大利此前右翼政府獲勝之前,瑞典極右翼已經(jīng)在選舉中獲得了多數(shù)席位。

意大利極右勢力的成功也激勵著歐洲其他國家的極右勢力。從荷蘭的Geert Wilders 到法國的Marine Le Pen和匈牙利的Viktor Orban都在社交媒體上為該黨的勝利歡呼。極右勢力的勝利亦可以從俄烏沖突中找到原因,因為歐洲各國經(jīng)濟受到?jīng)_擊,民眾可能需要一個更能保護他們的新政府。而極右勢力在移民、經(jīng)濟、就業(yè)和生活水平等方面與民眾的需求相呼應(yīng)。但這股勢力活躍在歐洲政壇對于經(jīng)濟全球化、世界和平,甚至歐盟以及歐洲移民(特別是華人、非洲移民和伊斯蘭移民)可能都不是好消息。稱其為“地震”,毫不為過。

市場的穩(wěn)壓器

我們此前一直強調(diào),俄烏沖突影響的不僅僅是疆土這么簡單。俄羅斯當(dāng)前面臨的各方壓力也非常大。俄羅斯RTS指數(shù)周一一度狂跌近12%。

俄羅斯目前正面臨的有兩個難處:一是國內(nèi)經(jīng)濟正因為戰(zhàn)爭,變得更為艱難,特別是在普京宣布部分動員令之后;二是烏克蘭目前并不急于結(jié)束戰(zhàn)斗。

前者,正在改變俄羅斯國內(nèi)的預(yù)期,投資、消費自然是變得極為困難,而逐漸回落的能源價格也正沖擊著俄羅斯的出口。據(jù)央視新聞,俄羅斯聯(lián)邦航空署9月26日發(fā)布消息稱,將飛往俄羅斯中部和南部共11座機場的臨時限制性措施延長至10月2日。此前俄羅斯聯(lián)邦航空署9月20日宣布,南部和中部地區(qū)共11個機場的飛行限制性措施延長至9月28日。

后者,烏克蘭目前的反擊較為順利,澤連斯基表示,美國每月援烏15億美元打仗。若戰(zhàn)局不再扭轉(zhuǎn),俄羅斯可能會被烏克蘭拖入泥潭之中。

從市場的角度來看,雖然全球震蕩不已,但市場的穩(wěn)壓器可能正在形成。據(jù)中國人民銀行官微周一晚間發(fā)布的題為《防范化解金融風(fēng)險 健全金融穩(wěn)定長效機制》的文章,根據(jù)中央有關(guān)工作部署,今年,人民銀行會同有關(guān)部門加快推動建立金融穩(wěn)定保障基金。金融穩(wěn)定保障基金定位于由中央掌握的應(yīng)對重大金融風(fēng)險的資金,資金來自金融機構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施等市場主體,與存款保險基金和相關(guān)行業(yè)保障基金雙層運行、協(xié)同配合,共同維護金融穩(wěn)定與安全。在重大金融風(fēng)險處置中,金融機構(gòu)、股東和實際控制人、地方政府、存款保險基金和相關(guān)行業(yè)保障基金等各方應(yīng)依法依責(zé)充分投入相應(yīng)資源。仍有缺口的,經(jīng)批準(zhǔn)按程序使用金融穩(wěn)定保障基金。目前,金融穩(wěn)定保障基金基礎(chǔ)框架初步建立,已有一定資金積累。

責(zé)編:戰(zhàn)術(shù)恒

校對:蘇煥文

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