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投資組合的投資策略，投資組合的投資策略反映孫子兵法哪些思想？

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投資組合的投資策略，投資組合的投資策略反映孫子兵法哪些思想？

資產(chǎn)配置的本質(zhì)就是根據(jù)每種資產(chǎn)不同的屬性特點(diǎn)，進(jìn)行合理的投資組合，以達(dá)到投資收益最大化的目的。

投資就是做資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置就需要根據(jù)資產(chǎn)屬性，進(jìn)行合理的資產(chǎn)組合。

資產(chǎn)的屬性通常包括資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性和收益性，這就是人們常說(shuō)的“資產(chǎn)三性”或者“資產(chǎn)三要素”。安全性也就是風(fēng)險(xiǎn)性，顧名思義，就是指資產(chǎn)的安全系數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)的大小。流動(dòng)性，簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是變現(xiàn)能力，比如現(xiàn)金的流動(dòng)性最強(qiáng)，其次是有價(jià)證券，也有一些特殊領(lǐng)域的特殊資產(chǎn)，具有較強(qiáng)的變現(xiàn)能力，因此也被人成為“硬通貨”。收益性就是指資產(chǎn)的獲利能力，也就是收益多少。

投資最終是為了獲得收益，毋庸置疑，收益性是投資人首先要考慮的。但資產(chǎn)的安全性、流動(dòng)性也會(huì)影響收益性，人們常說(shuō)“高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)”，安全性和收益性往往成反比；流動(dòng)性與收益性也往往成反比關(guān)系，也就是說(shuō)，流動(dòng)性差的資產(chǎn)，往往要求比較高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，收益性也比較高；相應(yīng)地，安全性和流動(dòng)性往往成正比，流動(dòng)性好的資產(chǎn)往往安全性比較高。

資產(chǎn)其實(shí)還有一個(gè)隱含的屬性，很少被人提及，但往往被資深投資人所重視，那就是資產(chǎn)的金融屬性。人們對(duì)“金融屬性”的理解各有千秋，在這里特指可抵押性，也就是資產(chǎn)應(yīng)該可以通過(guò)抵押而獲得貸款，從而盤(pán)活資產(chǎn)。比如有的資產(chǎn)，如小產(chǎn)權(quán)房，可能它也能交易，也有流動(dòng)性、收益性，甚至在一些地方安全性也比較高，但銀行不接受此類(lèi)資產(chǎn)的抵押貸款，通常來(lái)說(shuō)，就不一定是一個(gè)值得投資的好資產(chǎn)。

不同的資產(chǎn)具有不同的屬性，因此，就需要根據(jù)投資人的情況及需求，結(jié)合每種資產(chǎn)的特點(diǎn)，進(jìn)行有效的資產(chǎn)配置。資產(chǎn)配置的本質(zhì)就是根據(jù)每種資產(chǎn)不同的屬性特點(diǎn)，進(jìn)行合理的投資組合，以達(dá)到投資收益最大化的目的。

投資組合里有個(gè)“航母理論”，就是類(lèi)似航母戰(zhàn)斗群一樣進(jìn)行資產(chǎn)組合和配置，以核心資產(chǎn)為中心，以外圍輔助資產(chǎn)提供流動(dòng)性、平衡性。一個(gè)航母戰(zhàn)斗群通常由一艘航母和若干艘巡洋艦、驅(qū)逐艦、護(hù)衛(wèi)艦、補(bǔ)給艦等組成。航母類(lèi)資產(chǎn)屬于核心利潤(rùn)型資產(chǎn)，收益性強(qiáng)，潛在漲幅回報(bào)高，頭寸大，但往往流動(dòng)性差，對(duì)于這類(lèi)資產(chǎn)，需要不惜一切代價(jià)持有盡可能長(zhǎng)的時(shí)間。巡洋艦、驅(qū)逐艦、護(hù)衛(wèi)艦、補(bǔ)給艦等資產(chǎn)則為航母類(lèi)資產(chǎn)護(hù)航，提供現(xiàn)金流支持，彌補(bǔ)流動(dòng)性不足。不同的資產(chǎn)量級(jí)，對(duì)應(yīng)不同的航母，對(duì)于一些人來(lái)說(shuō)的航母類(lèi)資產(chǎn)，對(duì)于另外一些人可能就只是驅(qū)逐艦；對(duì)于一些人來(lái)說(shuō)的護(hù)衛(wèi)艦資產(chǎn)，對(duì)于另外一些人可能就是航母。航母也不僅僅是一項(xiàng)資產(chǎn)或一個(gè)資產(chǎn)，也可能是一類(lèi)資產(chǎn)，一個(gè)小的資產(chǎn)組合。航母類(lèi)資產(chǎn)等于回報(bào)最高的資產(chǎn)、最有升值空間的資產(chǎn)。

與之類(lèi)似，還有一種說(shuō)法是“戰(zhàn)略性配置”和“戰(zhàn)術(shù)性配置”，戰(zhàn)略性配置類(lèi)似航母，戰(zhàn)術(shù)性配置類(lèi)似巡洋艦、驅(qū)逐艦、護(hù)衛(wèi)艦、補(bǔ)給艦等。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置屬于長(zhǎng)期策略，投資期限一般在3—5年左右，核心解決的問(wèn)題是風(fēng)險(xiǎn)敞口問(wèn)題；戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置屬于短期策略，投資期限一般在3—12個(gè)月左右，核心問(wèn)題在于把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，也就是人們常說(shuō)的“賺快錢(qián)”。

還有一個(gè)投資業(yè)務(wù)組合理論“波士頓矩陣”，根據(jù)所投資業(yè)務(wù)的相對(duì)市場(chǎng)份額和市場(chǎng)增長(zhǎng)率，分為明星型、問(wèn)題型、現(xiàn)金牛、瘦狗型業(yè)務(wù)，針對(duì)不同類(lèi)型的業(yè)務(wù)相應(yīng)采取不同的策略，或者說(shuō)，所投資的項(xiàng)目，應(yīng)該既有現(xiàn)在處于現(xiàn)金牛階段的，或貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)的，也應(yīng)該培養(yǎng)新的具有更大增長(zhǎng)潛力的項(xiàng)目。

投資組合是動(dòng)態(tài)的，不是一成不變的，需要根據(jù)資產(chǎn)情況適時(shí)“換籌”，優(yōu)化投資組合，調(diào)整倉(cāng)位，拋掉漲幅過(guò)高、增值潛力小、前景不好、杠桿較低的資產(chǎn)，保留或增持潛力大、成本低、杠桿高或流動(dòng)性好的資產(chǎn)。

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