支付寶上基金賣(mài)出手續(xù)費(fèi)怎么算收益，支付寶上基金賣(mài)出手續(xù)費(fèi)怎么算收益的？
跟蹤指數(shù)基金收益不等于指數(shù)收益
我們通過(guò)回測(cè)，去年化指數(shù)收益和跟蹤指數(shù)基金的收益，會(huì)發(fā)現(xiàn)存在這么一個(gè)問(wèn)題，通常表現(xiàn)為跟蹤指數(shù)基金的收益>指數(shù)收益，這是怎么回事呢？
我們先來(lái)看下圖，跟蹤滬深300規(guī)模最大的華夏柏瑞滬深300ETF和滬深300的年化收益。
從上圖可以看到，華夏柏瑞滬深300ETF從成立到如今的年化收益率為6.62%，而同一時(shí)間滬深300的收益率為4.96%。很明顯，華夏柏瑞滬深300ETF的年化收益率>滬深300指數(shù)年化收益率，兩者相差1.66%。
問(wèn)題是1.66%是怎么來(lái)的呢？基金不是存在諸多費(fèi)用，比如管理費(fèi)和托管費(fèi)，以及基金自身的交易費(fèi)用，怎么跟蹤指數(shù)的基金還多出了1.66%的收益率呢？
這原因出在我們通常所說(shuō)的指數(shù)它是除息后的指數(shù)，并非全收益指數(shù)。即指數(shù)自身分紅是不計(jì)算到指數(shù)收益中的，而跟蹤指數(shù)的基金收益是包括指數(shù)紅利收益的，所以跟蹤指數(shù)基金收益往往大于指數(shù)收益。
那指數(shù)基金收益受哪些因素影響呢？顯然不止受股息率的影響，畢竟指數(shù)是不收費(fèi)的，而基金存在諸多費(fèi)用。
指數(shù)基金收益=指數(shù)收益+股息率+基金跟蹤誤差-基金各項(xiàng)收費(fèi)-股息稅
我們看下圖，華泰柏瑞滬深300ETF近10年的年化收益率7.6%，而滬深300指數(shù)近10年的年化收益率6.04%，兩者相差1.56%。
我們?cè)賮?lái)看下圖，滬深300近10年的平均股息率為2.43%，它與年化收益率相差1.56%是存在差異的，即指數(shù)基金收益率不等于指數(shù)收益率+股息率，我們需要進(jìn)一步分析基金收費(fèi)情況。
基金各項(xiàng)收費(fèi)=托管費(fèi)+管理費(fèi)+交易費(fèi)用
基金收費(fèi)包括哪些呢？管理費(fèi)、托管費(fèi)、基金買(mǎi)賣(mài)股票產(chǎn)生的交易費(fèi)用（交易傭金、印花稅和規(guī)費(fèi)等）， 投資者申購(gòu)和贖回A類(lèi)基金需要被收取申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)，而購(gòu)買(mǎi) C類(lèi)基金需要被收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)。
但是我們計(jì)算的是基金自身的年化收益率，不包括投資者交易產(chǎn)生的費(fèi)用，那么對(duì)于長(zhǎng)期購(gòu)買(mǎi)A類(lèi)基金的投資者需要交的費(fèi)用包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、基金操作的各項(xiàng)交易費(fèi)用，而購(gòu)買(mǎi)C類(lèi)需要再加上銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)，因?yàn)樗彩敲咳沼?jì)提的費(fèi)用。
那么顯而易見(jiàn)，對(duì)于場(chǎng)外基金的話，我們是不好去衡量基金的各項(xiàng)費(fèi)用的，因?yàn)橥顿Y者他自身交易就存在較高的費(fèi)用，因此我們可以將目光切換至場(chǎng)內(nèi)的ETF，例如上面的例子華泰柏瑞滬深300ETF。
我們來(lái)看華泰柏瑞滬深300ETF的托管費(fèi)和管理費(fèi)（忽略基金調(diào)倉(cāng)交易費(fèi)用，因?yàn)檫@項(xiàng)費(fèi)用實(shí)在不好計(jì)算），其中管理費(fèi)為每年0.5%，托管費(fèi)每年為0.1%，即華泰柏瑞滬深300的托管費(fèi)+管理費(fèi)=0.5%+0.1%=0.6%。
但是華泰柏瑞滬深300ETF近10年收益率與滬深300指數(shù)近10年收益率相差1.56%，而基金的管理費(fèi)+托管費(fèi)=0.6%，兩者相加=1.56%+0.6%=2.16%，與近10年的平均股息率2.43%，還是存在0.27%的差距啊！
那么這里還差什么呢？是否忘了股息率呢？個(gè)人投資者投資股票獲得現(xiàn)金分紅是需要繳納紅利稅的。
持倉(cāng)分紅產(chǎn)生的股息率
基金屬于投資機(jī)構(gòu)，而對(duì)于投資機(jī)構(gòu)這種法人，在獲得上市企業(yè)紅利時(shí)是不需要交企業(yè)所得稅的，
個(gè)人投資者為什么要交稅，而企業(yè)法人不用交稅呢？這是因?yàn)槠髽I(yè)法人再向自然人分派紅利時(shí)需要繳納紅利稅。如果法人在獲得上市企業(yè)紅利時(shí)需要繳納企業(yè)所得稅，那么法人再向自然人分派紅利時(shí)會(huì)再交紅利稅，這就產(chǎn)生了雙重交稅。
比如我們假設(shè)，個(gè)人投資者A擁有公司B全部股份，而公司B投資公司C，從公司C哪里獲得100萬(wàn)的股息。若公司C向公司B派股息時(shí)需要扣除企業(yè)紅利稅，公司B在向投資者A分紅公司C的股息，還要繳納個(gè)人紅利稅，這就形成了雙重的紅利稅。
因此，法人與法人之間的分紅是不需要繳納紅利稅的，即免稅，紅利稅最終會(huì)落在法人向自然人分紅上，好如增值稅最終會(huì)以零售商通過(guò)價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。
基金屬于法人，在獲得上市公司紅利時(shí)是不需要繳納企業(yè)所得稅的，但是基金屬于代客理財(cái)機(jī)構(gòu)，最終紅利稅向誰(shuí)收呢？自然是基金持有人。
所以，基金在獲得上市公司紅利時(shí)，它必然要代扣個(gè)人紅利稅。而目前個(gè)人紅利稅是一種后置稅，即在你獲得股息紅利的時(shí)候是不需要繳稅的，在你賣(mài)出股票時(shí)根據(jù)投資期限繳稅。
國(guó)家為了鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，紅利稅屬于區(qū)間稅，當(dāng)你買(mǎi)入到賣(mài)出不足一個(gè)月時(shí)需要繳納20%的紅利稅，一個(gè)月到一年繳納10%的紅利稅，而一年以上是不需要繳納個(gè)人紅利稅的。
而指數(shù)基金的持倉(cāng)時(shí)間是不固定的，雖然大多數(shù)指數(shù)是半年調(diào)一次倉(cāng)，但是并不是全部的股票半年都換掉，所以基金持倉(cāng)代扣紅利稅應(yīng)當(dāng)在0~10%之間，具體不好計(jì)算。
基金跟蹤誤差
除了上面所闡述的各項(xiàng)費(fèi)用之外，指數(shù)還存在跟蹤誤差，場(chǎng)外指數(shù)基金的跟蹤誤差要遠(yuǎn)大于場(chǎng)內(nèi)ETF的跟蹤誤差，因?yàn)閳?chǎng)外基金必須要每時(shí)每刻保持一定的現(xiàn)金，以備投資者隨時(shí)贖回。
而場(chǎng)內(nèi)ETF它是不能通過(guò)現(xiàn)金申購(gòu)或贖回的基金，即不需要保存一定的現(xiàn)金，相對(duì)而言其跟蹤誤差遠(yuǎn)小于場(chǎng)外指數(shù)基金，但是仍存在跟蹤誤差。
總結(jié)
指數(shù)基金收益大體以這樣的公式表現(xiàn)：指數(shù)基金收益=指數(shù)收益+股息率+基金跟蹤誤差-基金各項(xiàng)收費(fèi)-股息稅。
其中基金跟蹤誤差、基金交易產(chǎn)生的費(fèi)用和股息稅，這三項(xiàng)是不好具體計(jì)算的，要根據(jù)具體情況進(jìn)行計(jì)算，但是指數(shù)基金收益的大體公式就是這樣的。
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