股票型基金的投資策略，股票型基金的投資策略分析？

周四滬深兩市繼續(xù)上漲，科技股集體大漲，白酒股回落后沖高，北上資金凈買(mǎi)入超146億。本周大盤(pán)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)上攻，特別是“行情風(fēng)向標(biāo)”券商股，本周表現(xiàn)非常突出，這也意味著市場(chǎng)信心在回暖。大盤(pán)走出了上升趨勢(shì)，也驗(yàn)證了我之前的判斷。

之前在市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候，我就給大家講，一定要保持信心和耐心，好的股票每次調(diào)整都是抄底的機(jī)會(huì)，每次大跌都是抄底優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金的時(shí)機(jī)，概莫能外。現(xiàn)在大家對(duì)于這句話應(yīng)該是深有體會(huì)的。

前段時(shí)間市場(chǎng)分歧比較大的白酒最近連續(xù)上攻，多只白酒龍頭股甚至挑戰(zhàn)前期高點(diǎn)。可以說(shuō)白酒是我2016年提出 “白龍馬”概念以來(lái)表現(xiàn)最好的一個(gè)板塊，也是我最明確看好的消費(fèi)板塊之一。

白酒具有比較好的盈利能力，從毛利率來(lái)看，多數(shù)白酒股的毛利率超過(guò)50%，白酒龍頭更是超過(guò)90%的毛利，可以說(shuō)盈利能力很強(qiáng)。從巴菲特最看重的指標(biāo)ROE來(lái)看，白酒的ROE普遍超過(guò)20%，也就是達(dá)到巴菲特的選股標(biāo)準(zhǔn)，而龍頭白酒更是達(dá)到30%以上。可以說(shuō)，盈利能力強(qiáng)是白酒行業(yè)的一個(gè)重要特征，也是白酒股受到投資者追捧的原因。

當(dāng)然，更重要的是品牌價(jià)值，也就是說(shuō)白酒是少數(shù)幾個(gè)行業(yè)品牌價(jià)值比較明顯的行業(yè)。人們喝酒很看重品牌，而品牌價(jià)值卻往往不體現(xiàn)在公司的資產(chǎn)負(fù)債表上，所以如果我們只看市盈率來(lái)評(píng)估一個(gè)白酒龍頭的價(jià)值，則相當(dāng)于低估了它的價(jià)值，因?yàn)橘Y產(chǎn)負(fù)債表沒(méi)有品牌這一項(xiàng)，品牌屬于隱形資產(chǎn)，不能放在資產(chǎn)負(fù)債表上。

同時(shí)，白酒也是盈利增長(zhǎng)比較穩(wěn)定的一個(gè)行業(yè)，所以在前段時(shí)間大跌的時(shí)候，我就建議大家要保持信心，堅(jiān)定的去抄底一二線白酒。此外，近期表現(xiàn)突出的還有新能源汽車(chē)、光伏等新能源板塊。

目前，我國(guó)提出2030年“碳達(dá)峰”、2060年“碳中和”的目標(biāo)，歐美也提出2050年“碳中和”，而要想實(shí)現(xiàn)碳中和，就要減少碳排放，而要想減少碳排放，第一，傳統(tǒng)行業(yè)要節(jié)能減排，第二，要大力發(fā)展新能源，使用更多零碳排放的新能源。

因此，清潔能源就成為未來(lái)的國(guó)家發(fā)展的一個(gè)重點(diǎn)，像我管理的“前海開(kāi)源清潔能源主題基金”就主要投資于節(jié)能減排和新能源這兩大方向。新能源汽車(chē)最近表現(xiàn)突出另一個(gè)重要原因就是，美國(guó)總統(tǒng)拜登強(qiáng)調(diào)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域不能落后于中國(guó)，要加大對(duì)于新能源汽車(chē)的支持力度，鼓勵(lì)傳統(tǒng)汽車(chē)向新能源汽車(chē)轉(zhuǎn)型。

可以說(shuō)，中美這兩個(gè)大國(guó)都已經(jīng)做好準(zhǔn)備大力發(fā)展新能源汽車(chē)，在新的賽道不甘落后。而目前，我國(guó)新能源汽車(chē)的滲透率，也就是銷(xiāo)量占比大概只有5%左右。根據(jù)工信部的規(guī)劃，到2025年，新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量占比要達(dá)到20%，最終要達(dá)到百分之百，完全替代燃油車(chē)，相當(dāng)于20倍以上的增長(zhǎng)空間。

所以，新能源汽車(chē)整個(gè)行業(yè)和板塊的發(fā)展是非常確定的，空間是很大的，新能源汽車(chē)也是我這兩年最看好的板塊之一。整體來(lái)看，現(xiàn)在A股市場(chǎng)已經(jīng)逐步的出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，結(jié)束了之前震蕩階段，這也是最近市場(chǎng)信心恢復(fù)的一個(gè)重要體現(xiàn)。

堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東，我們才敢于在每一輪大跌的時(shí)候去加倉(cāng)好股票、好基金，而績(jī)差股、題材股、小市值的股票越來(lái)越?jīng)]有機(jī)會(huì)。最近出現(xiàn)一些小盤(pán)股持續(xù)下跌，甚至退市的情況，我覺(jué)得這種情況未來(lái)還會(huì)比較普遍。

K型走勢(shì)將成為未來(lái)主要的形態(tài)，也就是20%的好股票不斷的上漲，甚至不斷創(chuàng)新高，而剩下80%的股票，特別是績(jī)差股會(huì)像K向下的一捺，不斷的出現(xiàn)下跌，甚至退市。所以建議大家一定要轉(zhuǎn)變投資理念，站到價(jià)值投資這一邊，這樣的話才能夠真正的抓住機(jī)會(huì)。

本周，北上資金大量流入A股去抄底這些優(yōu)質(zhì)股票。在2016年，我就提出跟著外資學(xué)投資，就是學(xué)習(xí)外資的長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資的理念，學(xué)習(xí)他們選股的方法，甚至很多人抄作業(yè)都獲得了比較好的回報(bào)，因?yàn)槲覀冎灰驯鄙腺Y金流入的前20大股票列出來(lái)看，無(wú)一例外都是業(yè)績(jī)優(yōu)良的白龍馬股，大家跟隨外資去買(mǎi)入這些白龍馬股，應(yīng)該說(shuō)都是收獲頗豐的。

在周二市場(chǎng)大漲的時(shí)候，北上資金當(dāng)日凈流入超過(guò)210多億，創(chuàng)出歷史最大單日流量。而目前北上資金已經(jīng)是連續(xù)六周凈買(mǎi)入，這說(shuō)明A股的優(yōu)質(zhì)股票已經(jīng)吸引到了外資的關(guān)注。外資流入一方面是受到最近好股票已經(jīng)調(diào)整到位的吸引，另一方面就是人民幣升值。

最近人民幣出現(xiàn)了持續(xù)的升值，應(yīng)該說(shuō)人民幣升值會(huì)加大人民幣資產(chǎn)的吸引力，而優(yōu)質(zhì)股票無(wú)疑是最好的人民幣資產(chǎn)。所以外資通過(guò)滬港通、深港通來(lái)配置A股優(yōu)質(zhì)股票，已經(jīng)成為過(guò)去幾年的一個(gè)重要特征，甚至成為市場(chǎng)的重要投資參考。

很多人關(guān)注北上資金的流進(jìn)流出情況，從流入最大的兩個(gè)行業(yè)來(lái)看，最近兩周是白酒和醫(yī)藥，這也是值得我們?nèi)リP(guān)注的。當(dāng)然，大家關(guān)注外資的流向不要太短期，不要過(guò)多的關(guān)注一兩天的資金凈流入或者流出，我們更多的要關(guān)注長(zhǎng)時(shí)間資金的流向，因?yàn)楝F(xiàn)在外資持有A股的股票大概是兩萬(wàn)多億，在A股總市值的占比只有4%，并不大。

長(zhǎng)期來(lái)看，外資對(duì)A股的配置比例應(yīng)該有望達(dá)到A股總市值的10%左右，所以相當(dāng)于還有兩三倍左右的空間，所以大家對(duì)于外資流向應(yīng)該有長(zhǎng)期的信心。因?yàn)橥赓Y往往更具有投資經(jīng)驗(yàn)，所以對(duì)于A股市場(chǎng)股票的選擇是非常看重基本面的，看中這些股票的長(zhǎng)期價(jià)值。

這段時(shí)間，前期表現(xiàn)比較強(qiáng)勢(shì)的一些順周期板塊出現(xiàn)了集體調(diào)整，比如說(shuō)像鋼鐵、煤炭、有色、化工、銀行、地產(chǎn)等。順周期板塊是和宏觀經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的板塊，往往是在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動(dòng)性充裕的時(shí)候會(huì)有比較強(qiáng)烈的表現(xiàn)，外加上這一次美聯(lián)儲(chǔ)放水，催生了國(guó)際大宗商品價(jià)格大漲，所以出現(xiàn)了一波順周期行情。

前段時(shí)間我給大家講過(guò)，順周期的表現(xiàn)往往是階段性的，不像消費(fèi)股會(huì)不斷創(chuàng)新高，所以大家對(duì)于順周期的投資要注意不能戀戰(zhàn)，有了盈利之后一定要獲利了結(jié)，否則還會(huì)跌回來(lái)，甚至可能會(huì)爆倉(cāng)，打回原形。因?yàn)轫樦芷谶@些板塊盈利巔峰期一過(guò)，未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)并不好，短期的上漲僅僅是受到國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲的拉動(dòng)，而他們的盈利能力已經(jīng)不強(qiáng)，大家還是要從長(zhǎng)期去配置消費(fèi)股。

我之前給大家講過(guò)，我認(rèn)識(shí)很多成功的投資人，他們都有兩個(gè)特點(diǎn)。第一，是做價(jià)值投資的，第二，長(zhǎng)期持有消費(fèi)股。真正長(zhǎng)期持有周期股來(lái)賺錢(qián)的太少了，甚至你在周期股想賺到錢(qián)很難，因?yàn)橹芷诠赏▌?dòng)非常大，上漲也快，下跌也快，甚至有時(shí)候一套就是好幾年。

所以我之前建議大家，如果你對(duì)周期股沒(méi)有這么強(qiáng)的把握能力，就可以不參與順周期的行情，全力以赴去逢低布局消費(fèi)白馬股，這是讓你睡得著覺(jué)，享受穩(wěn)穩(wěn)幸福的一個(gè)方向，而不是去忙著做波段。

所以總結(jié)來(lái)看，本周市場(chǎng)的表現(xiàn)讓我們比較滿意，獲得了比較好的上漲，可以說(shuō)好公司的機(jī)會(huì)會(huì)越來(lái)越多，這也會(huì)成為大家拿來(lái)養(yǎng)老的一些品種。也就是說(shuō)，消費(fèi)白馬股是值得拿來(lái)養(yǎng)老的品種，這是我2019年就提出來(lái)的觀點(diǎn)，供大家參考。

堅(jiān)持價(jià)值投資，做好公司的股東或者買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)基金，是抓住A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)最好的投資策略。

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛(ài)雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來(lái)吧！