隨著全民理財(cái)意識(shí)的提高,相信不少投資者對(duì)私募基金都已經(jīng)有所耳聞,近年來,私募基金尤其是股權(quán)創(chuàng)投基金快速發(fā)展,目前資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過了13萬億。但實(shí)際上,私募基金在普通大眾眼中,其實(shí)并沒有那么“陽光”,由于這個(gè)行業(yè)的特殊性,私募基金領(lǐng)域?qū)Υ蟊姸赃€是些許神秘色彩的。今天我們就一起來聊聊陽關(guān)私募基金,看看私募基金是何方神圣?
私募基金的定義
陽光私募是與灰色私募相對(duì)應(yīng)的,由于國(guó)內(nèi)私募基金起步相對(duì)比較晚,早期快速發(fā)展的時(shí)候相關(guān)的配套并不完善,那個(gè)時(shí)期的私募基金運(yùn)作存在很多不規(guī)范的地方,因此被稱為“灰色私募”。
在規(guī)模逐漸擴(kuò)大之后,證監(jiān)會(huì)針對(duì)私募基金行業(yè)出臺(tái)了相關(guān)的法律法規(guī),直到2004年國(guó)內(nèi)第一只陽光私募基金——“深國(guó)投·赤子之心(中國(guó))集合資金信托計(jì)劃”——誕生,至此,陽光私募基金便開始逐漸被人們所熟知。
那么,陽光私募主要是干什么的呢?陽光私募基金是由專業(yè)的投資顧問(陽光私募公司)發(fā)起,借助信托平臺(tái)發(fā)行,資金實(shí)現(xiàn)第三方銀行托管,證券交由證券公司托管,在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管下,主要投資于股票市場(chǎng)的高端理財(cái)產(chǎn)品。陽光私募基金向特定高凈值客戶募集,業(yè)績(jī)一般優(yōu)于公募基金。與所謂“灰色私募”的區(qū)別主要在于規(guī)范化、透明化,由于借助信托公司平臺(tái)發(fā)行能保證私募認(rèn)購(gòu)者的資金安全。
簡(jiǎn)單明了點(diǎn)理解就是,陽光私募基金是與公募基金相對(duì)應(yīng)的,運(yùn)作透明化、規(guī)范化的私募基金。目前,私募基金可以投資于中國(guó)證券市場(chǎng)上的股票、債券、封閉式基金、開放式基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國(guó)證券監(jiān)會(huì)規(guī)定可以投資的其他投資品種。在實(shí)際運(yùn)作中,私募基金的投資標(biāo)的主要集中在股票、期貨和債券。
私募基金運(yùn)作的角色
在陽光私募的運(yùn)作過程中,一般有四方參與其中,分別是私募基金公司、信托公司、證券公司和銀行。
其中陽光私募基金公司負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)投資,基金經(jīng)理大多數(shù)都來自券商和公募,對(duì)市場(chǎng)有著相對(duì)深入的研究,歷經(jīng)牛熊考驗(yàn),運(yùn)用投資策略和市場(chǎng)的研究,將資金投向股票債券等金融產(chǎn)品,定期向投資者回報(bào)業(yè)績(jī)。
銀行作為資金托管人,負(fù)責(zé)清算和監(jiān)管資金的安全,承擔(dān)部分監(jiān)管職責(zé);證券公司在這個(gè)過程中起到交易通道的作用,基金經(jīng)理操作資金,例如要投什么股票,都是通過券商來操作的。證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)主要負(fù)責(zé)幫助投資者監(jiān)管陽光私募,根據(jù)法律法規(guī)和中國(guó)證監(jiān)會(huì)授權(quán)開展相關(guān)工作,私募基金成立后,都需要到證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行登記。
私募基金與公募基金的區(qū)別
在市場(chǎng)上都被稱為基金,那么私募基金與公墓基金有何區(qū)別呢?
第一,募集方式和對(duì)象不同。眾所周知的公募基金是由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管,1000元起投向社會(huì)公開募集公開發(fā)售,募集的對(duì)象是普通大眾,收取固定管理費(fèi);倉(cāng)位最低60%的限制。而公募基金則是由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管,100萬起投向少數(shù)特定投資者非公開發(fā)售,募集的對(duì)象是高凈值人士,提取超額收益的業(yè)績(jī)報(bào)酬,倉(cāng)位靈活不受限制。
第二,投資集中度不同。與公募基金相比,私募基金的規(guī)模相對(duì)較小,只能集中投資在少數(shù)幾只股票上,一般單只股票的投資額度不超過基金規(guī)模的20%。而公募基金的規(guī)模則相對(duì)較大,不得不將資金進(jìn)行分散投資,一只公募基金可能同時(shí)持有50多只股票,分散到單只股票上的投資比例不到2%。
第三,信息的披露程度不同。私募基金的保密性較強(qiáng),在信息的披露上沒有特殊的要求,只需要對(duì)購(gòu)買產(chǎn)品的投資者進(jìn)行適當(dāng)?shù)男畔⑴丁6蓟鹪谛畔⑴渡弦笙鄬?duì)嚴(yán)格,投資標(biāo)的、投資組合和產(chǎn)品凈值都需要進(jìn)行披露。
第四,投資的限制不同。公募基金在投資上的受限較多,在投資品種、投資比例、投資與基金類型的匹配上有著相對(duì)嚴(yán)格的限制。而私募基金則相對(duì)比較靈活,可以空倉(cāng)也可以滿倉(cāng),可參與股票、股指期貨和商品期貨等多種金融品種的投資。
第五,追求的目標(biāo)不同。公募基金追求的是管理規(guī)模,主要靠管理費(fèi)維持運(yùn)作,規(guī)模越大基金經(jīng)理越賺錢,基金經(jīng)理和投資人的利益不一致。私募基金追求的則是絕對(duì)收益,私募基金管理人的絕大多數(shù)收益來源于20%的業(yè)績(jī)報(bào)酬,只有投資者掙到錢,基金管理人才有錢可掙,私募基金追求的是絕對(duì)的正回報(bào)。
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