基金公司是不是穩(wěn)賺不賠的生意，基金公司是不是穩(wěn)賺不賠的生意呢？

網(wǎng)上有好多小伙伴都抱怨基金申購(gòu)和贖回費(fèi)用太高，但是依然有不少人選擇買(mǎi)基金。在很多人的觀(guān)念里，買(mǎi)股票風(fēng)險(xiǎn)很大，而買(mǎi)基金大概是穩(wěn)賺。

為什么會(huì)有這種觀(guān)念呢？主要原因當(dāng)然是“有心人”在給老百姓灌輸基金能穩(wěn)賺的思想。比如專(zhuān)家會(huì)說(shuō)基金是由金融圈專(zhuān)業(yè)人士操作的，人家比你水平高多了，你這個(gè)業(yè)余貨站一邊去吧。

中國(guó)社科院以及騰訊理財(cái)通曾聯(lián)合發(fā)布了一份調(diào)研報(bào)告，主要內(nèi)容是關(guān)于人們對(duì)于年終獎(jiǎng)的“配置”。報(bào)告說(shuō)大概有70%的企業(yè)都發(fā)年終獎(jiǎng)，而絕大多數(shù)人領(lǐng)了年終獎(jiǎng)都會(huì)拿去做一項(xiàng)投資：買(mǎi)基金。貌似基金已經(jīng)成為了人們做投資的“首選”。

這種報(bào)告我一般都是半信半疑的。但基民的數(shù)量確實(shí)在逐年上升，聽(tīng)說(shuō)基金業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)基民數(shù)量已有6億多，是2億股民數(shù)量的3倍多了。我對(duì)這份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也是半信半疑。

基金分很多種，除了股票基金外，還有債券基金、股票債券混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等，不同的基金有不同的特點(diǎn)。在私募盛行的今天，大家最關(guān)心的顯然是股票型基金。本文就以股票型基金為例，聊一聊基金玩法，也好方便和股票做個(gè)大概比較。

有個(gè)瀏覽量近百萬(wàn)的問(wèn)題是這樣的：基金漲的時(shí)候賣(mài)出，得下去再買(mǎi)回來(lái)，但買(mǎi)入依舊沒(méi)有第一次買(mǎi)入的值高，這樣有用嗎？

絕大多數(shù)的回答都說(shuō)很管用。

但實(shí)際操作起來(lái)，情況不一定是你想象的那么簡(jiǎn)單美好！

我們先想象一個(gè)畫(huà)面：2007年上證指數(shù)沖6000點(diǎn)的時(shí)候成立了很多股票基金，基金經(jīng)理拿著基民的錢(qián)，瘋狂買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)。反正是別人的錢(qián)，大膽買(mǎi)。

不管是用價(jià)值投資理論精心篩選，還是用點(diǎn)公雞的方式，2007年所有股票大概都在頂部了。這行情我沒(méi)搞錯(cuò)吧？于是，這些在2007年的私募和公募基金，基本是在行情頂部入場(chǎng)。

后面結(jié)局大概會(huì)是多慘呢？隨著熊市漸進(jìn)，幾乎所有股票都大跌了，股票型基金凈值自然也是大幅縮水，很多基金被迫清盤(pán)，虧損程度應(yīng)該和炒股大媽不相伯仲。

原以為把錢(qián)交給專(zhuān)業(yè)人士打理就能穩(wěn)撈錢(qián)，沒(méi)想到基金也是虧成狗。

不過(guò)基金虧是虧，不影響基金經(jīng)理照樣領(lǐng)高薪。“分分鐘幾百萬(wàn)”的條約都在合同里寫(xiě)著呢。

還有2015年上證指數(shù)沖5000點(diǎn)的時(shí)候入場(chǎng)的基金，后面幾年熊市里凈值也不斷縮水和清盤(pán)。比如2018年公募基金迎來(lái)清盤(pán)潮，基金清盤(pán)數(shù)量超過(guò)歷年清盤(pán)基金數(shù)量的總和。

這樣的循環(huán)故事發(fā)生了無(wú)數(shù)次。

有人可能會(huì)問(wèn)了：既然基金經(jīng)理那么專(zhuān)業(yè)，為何還在上證指數(shù)五六千點(diǎn)的時(shí)候成立基金入場(chǎng)？

因?yàn)橹挥性诠墒谢馃岬臅r(shí)候，“大師們”才能利用牛市的賺錢(qián)效應(yīng)來(lái)募集大家的錢(qián)去搞基金啊。說(shuō)白了，牛市才能讓“大師們”更容易地割大家韭菜。這也算是公開(kāi)的秘密了。下面是基金發(fā)行和指數(shù)點(diǎn)位對(duì)照?qǐng)D：

股票型基金的收益取決于基金經(jīng)理的選股能力，而絕大多數(shù)基金經(jīng)理選股，都會(huì)采用一個(gè)辦法：用價(jià)值投資方法選出有“投資價(jià)值”的股票。在價(jià)值投資口號(hào)深入人心的今天，即使遇到客戶(hù)質(zhì)疑，也可以用券商和投研機(jī)構(gòu)的“具有價(jià)值投資”的結(jié)論報(bào)告糊弄過(guò)去。

但試問(wèn)市面上哪一只“有投資價(jià)值”的股票不是已經(jīng)漲了很高？換言之，基金是思維就是專(zhuān)門(mén)買(mǎi)漲高的股票，不漲的不選。

假設(shè)你是名校畢業(yè)的高材生基金經(jīng)理，顯然不能滿(mǎn)足于股票低買(mǎi)高賣(mài)的邏輯常識(shí)。你一定也會(huì)用價(jià)值投資理論尋找價(jià)格低于價(jià)值的好股票買(mǎi)入，這樣才能保得住工作。

于是就出現(xiàn)了這樣的常規(guī)現(xiàn)象：牛市頂部基金瘋狂買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，隨后熊市迎來(lái)清盤(pán)潮。

其實(shí)基金經(jīng)理的選股能力到底如何呢？有人說(shuō)基金經(jīng)理選股能力還不如一猴子。

普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Burton Malkiel早在1973年的暢銷(xiāo)作品《漫步華爾街》里就把基金經(jīng)理選股比作蒙著雙眼的猴子朝報(bào)紙金融版擲飛鏢。還說(shuō)猴子蒙眼扔飛鏢選出的投資組合，也可能和一位專(zhuān)家精心挑選的一樣業(yè)績(jī)不錯(cuò)。

后來(lái)還有研究者提出，Malkiel的上述看法還委屈猴子了，隨機(jī)投資的猴子成績(jī)可不只比一些投資者強(qiáng)，還能跑贏(yíng)大市。

我們無(wú)法深究結(jié)論對(duì)不對(duì)，畢竟咱也沒(méi)辦法抓幾只猴子來(lái)和基金經(jīng)理PK一下。但至少不要太迷信基金經(jīng)理的選股能力。畢竟，像彼得林奇那樣勤奮努力的大師是鳳毛麟角的存在。

據(jù)說(shuō)彼得林奇平均一年要走訪(fǎng)500-600家公司,甚至陪家人出國(guó)旅游時(shí),也只挑選有上市公司的城市,到達(dá)目的地后,妻子去逛景點(diǎn),他去公司調(diào)研。

但是，選出好的股票也只是基金經(jīng)理的基本工作，如何進(jìn)行低買(mǎi)高賣(mài)才是關(guān)鍵。

回到前面那個(gè)問(wèn)題：基金漲的時(shí)候賣(mài)出，跌下去再買(mǎi)回來(lái)，但買(mǎi)入依舊沒(méi)有上次買(mǎi)入的值高，這樣有用嗎？

如果行情不對(duì)，別說(shuō)買(mǎi)入時(shí)沒(méi)有上次買(mǎi)入的值低，就算比上次買(mǎi)入的位置更低，后面也是照樣要大虧，最后清盤(pán)血虧。

所以，買(mǎi)基金也要遵循牛熊循環(huán)的規(guī)律。既然這樣，買(mǎi)基金和買(mǎi)股票并沒(méi)有差別。如果說(shuō)一定要有差別，那就是手續(xù)費(fèi)（交易成本）不一樣。基金大概是百分比算手續(xù)費(fèi)，而股票按萬(wàn)分比來(lái)算。如果是同樣的操作頻率，買(mǎi)股票更有成本優(yōu)勢(shì)。如果玩短線(xiàn)，買(mǎi)基金的手續(xù)費(fèi)都能讓人虧成狗。

基金盈虧和基民盈虧的真正情況如何呢？

買(mǎi)過(guò)基金的基民可能都聽(tīng)過(guò)基金圈內(nèi)流傳的一句話(huà)：“基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)”，這種現(xiàn)象也始終是公募基金行業(yè)的痛點(diǎn)。

所以網(wǎng)上流傳著“基金十買(mǎi)九虧”、“十個(gè)基民八個(gè)虧，一個(gè)平，一個(gè)賺”等等說(shuō)法，盡管專(zhuān)家們都宣傳買(mǎi)基金穩(wěn)賺，但是看起來(lái)基民的心情也沒(méi)比股民好多少。

賺了會(huì)所嫩模，輸了下海干活

基金賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)，該怎么去理解？其實(shí)你把基金看作是上證指數(shù)就能明白了。

上證指數(shù)從1990年底的95.79點(diǎn)漲到今年底3700點(diǎn)一樣，上證指數(shù)確實(shí)是上漲的，但是股民的盈虧不見(jiàn)得和上證指數(shù)走勢(shì)一樣從95點(diǎn)賺到3700點(diǎn)。

反而很多股民會(huì)在上證指數(shù)五六千點(diǎn)的時(shí)候瘋狂入場(chǎng)，然后跌回兩三千點(diǎn)巨虧割肉。這樣的操作，就算是金山銀山也會(huì)虧光。

大家都知道股票有下跌風(fēng)險(xiǎn)和退市風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)基金類(lèi)似，基金不僅有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，也有清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。所以不要以為買(mǎi)基金就安全了。買(mǎi)了不對(duì)頭的基金，該虧的照樣虧，該清盤(pán)退市的照樣清盤(pán)。

那么玩基金有沒(méi)有穩(wěn)賺的方法呢？

也有。就是買(mǎi)不太可能清盤(pán)的基金（比如指數(shù)基金），然后選擇在底部（基金也是熊市容易出底部）買(mǎi)進(jìn)，然后漲上去了（牛市）才賣(mài)出。

只要股市還存在，股市牛熊循環(huán)就會(huì)一直存在。個(gè)股或許存在翻船乃至退市風(fēng)險(xiǎn)，但全世界的股市指數(shù)基本是螺旋式上漲的模式，而每一次熊市下跌的低點(diǎn)通常都比上一次熊市低點(diǎn)要高一些。

所以指數(shù)基金熊市下跌買(mǎi)入，牛市上漲賣(mài)出，依然是穩(wěn)賺躺賺的生財(cái)之道。哪怕忽略牛熊轉(zhuǎn)換，直接用定投的方式，長(zhǎng)期來(lái)看，總收益也是絕對(duì)增長(zhǎng)的，只賺不虧。

總的來(lái)說(shuō)，買(mǎi)股票和買(mǎi)基金的操作原理都差不多，穩(wěn)贏(yíng)思維并無(wú)本質(zhì)區(qū)別。但炒股更能放大人性的貪婪和恐懼，所以股民的虧損面相比基民更加殘酷。而基金更合適心理承受力較差的人群，這一點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)。

個(gè)人看法僅供參考。若有感想，可在評(píng)論區(qū)留下你的精彩看法。

（全文完）

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛(ài)雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來(lái)吧！