微信基金如何賣出操作流程圖解步驟，微信基金如何賣出操作流程圖解步驟視頻？

（風(fēng)險提示：本文為轉(zhuǎn)載文章，所提到的觀點僅代表個人意見，所涉及標的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負。）

作者：熊思遠

來源：雪球

基金賺錢，居民不賺錢，這是一個問題。

過去很多年的數(shù)據(jù)回測，都一再證明一件事實，那就是中國的基金業(yè)創(chuàng)造了持續(xù)的正回報。在有數(shù)據(jù)以來的回測中，偏股型公募基金獲得了14%~17%的年化回報，顯然是一類表現(xiàn)優(yōu)異的資產(chǎn)類別。

但在基金獲得持續(xù)資產(chǎn)回報的同時，卻總會遇到一個尷尬的情況，那就是基金常常賺錢，基民常常不賺錢。

有一位連續(xù)管理同一支基金十幾年，在江湖上聲名赫赫的大牌基金經(jīng)理，他的產(chǎn)品在過去十五年間創(chuàng)造了接近20倍的回報，但最近的研究卻發(fā)現(xiàn)，持有他基金的大多數(shù)基民都沒有賺到錢。

發(fā)生了什么？

因為這些持有者中的大多數(shù)，都是在過去兩年內(nèi)買入的這支基金，而這位基金經(jīng)理以長期投資消費股見長，在過去兩年的消費股沖高見頂及后續(xù)調(diào)整當(dāng)中，很多投資人見高買入，被套在了這只明星基金里。

為什么會出現(xiàn)這種基金賺錢，基民不賺錢的情況呢？

部分是因為一些容易讓基金投資者虧錢的，常見動作，卻又常常發(fā)生。

今天就來盤點一下這些容易讓基民們虧錢的騷操作。

01

新高榜上選將軍

很多居民打開基金軟件，最常見的一件事情就去看看最近的基金漲幅排行榜，看看最厲害的哪幾只，然后買入他們。

毫無疑問，收益排行對于基金來說是一個非常重要的指標，但是如果投資人直接盯著排行榜來買入基金，卻常常會陷于一個巨大的風(fēng)險當(dāng)中。

就是因為整個資本市場的表現(xiàn)，在一定的時期內(nèi)，常常會有非常明顯的風(fēng)格或者主題特征。

比如上面兩個近期內(nèi)的基金漲幅排行榜，會發(fā)現(xiàn)油氣資源類的基金，和新能源主題的基金，高密度的占據(jù)了排行榜的前列，但這時候如果大量買入這些基金，風(fēng)險是相當(dāng)大的。

如果你在2019年到2020年的某個時段打開基金漲幅排行榜，排在基金漲幅排行榜前列的基本上都是醫(yī)療行業(yè)或者醫(yī)療主題的基金，因為這一年是醫(yī)療行業(yè)的超級大年，但如果你在這個時候大幅買入這些排行榜上靠前的基金，那么你在接下來的2~3年內(nèi)都會面臨較大的調(diào)整。

如果你在2020年到今年的某個時段，打開基金漲幅排行榜，處在排行榜前面的基本上都是消費行業(yè)或者擅長投資消費行業(yè)的基金，特別是那些抱團白酒行業(yè)的基金。因為這一段時間是白酒行業(yè)的超級大年，很多今天依舊被基民們耳熟能詳?shù)幕鹈餍牵际且驗樵谶@一年中超額配置白酒而使自己的產(chǎn)品有超額收益的。但如果基民在這個時候大力買入，不管是消費行業(yè)指數(shù)基金，還是這些擅長投資大消費的主動基金，可能都會在接下來的兩年時間被套住，承受負收益的煎熬。

此時此刻，如果你打開基金排行榜，看到在基金排行榜前列的絕大多數(shù)都是超額配置新能源行業(yè)的主題基金。其超額收益的倉位大多數(shù)來自鋰電池，光伏等與新能源車高度相關(guān)的行業(yè)，有些基金名字中有環(huán)保主題，但其主要的配置也是新能源行業(yè)的股票。

如果此時此刻你大力殺入這些主題基金，很難說在未來的幾年會獲得超額收益，還是像前幾年投資人殺入醫(yī)藥行業(yè)主題基金或者消費行業(yè)主題基金過后，承受較長時間的煎熬。

因此在買基金的時候直接打開基金漲幅排行榜，買入漲得最好的那幾個，常常并不是在此后的幾年中獲得可觀收益的好方法，甚至可能因為這些主題或風(fēng)格在過去的一段時間漲得太猛，會讓追高買入的投資人承受相當(dāng)長時間的虧損。

而普通投資人，常常又是在已經(jīng)漲得很多過后，“聽說”這是基金的。

當(dāng)然這并不是說基金漲幅排行榜沒有意義，它依然是一個檢驗基金經(jīng)理能力的重要的指標，如果投資者非要參考排行榜，也可以盡量把時間拉得長一些，比如3~5年的排行榜，看看這個基金經(jīng)理在一個或者兩個完整的投資周期明年表現(xiàn)如何，再根據(jù)當(dāng)時的市場狀況做更一進一步的判斷。

排行榜是選擇基金池的一個好起點，但并不是此刻買入的好指標。

02

讓我買個規(guī)模更大的基金

有些買基金的朋友會自然的認為，規(guī)模更大的基金就是更好的基金。打開選基金的軟件，買入規(guī)模最大的那幾個明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品。

但如果你在過去的一兩年這么做，把你的錢分配到那幾位千億基金經(jīng)理的手中，不但大概率是跑輸了市場，而且還可能是虧錢的。

投資界有句行話：規(guī)模是利潤之?dāng)场?/p>

如果我們看一看所有千億以上規(guī)模的基金經(jīng)理，在過去這一年中的表現(xiàn)，他們幾乎全部跑輸了市場基準線，當(dāng)然這與過去一年來消費醫(yī)療等主流賽道表現(xiàn)比較弱勢有關(guān)。

但也側(cè)面說明了越大的基金規(guī)模，對于選股者是越來越高的挑戰(zhàn)。

即使是像巴菲特這樣傳奇的資產(chǎn)管理人，當(dāng)他只有數(shù)億美元的時候，它能夠在持續(xù)非常長的時間里大幅跑贏市場，但當(dāng)今天巴菲特已經(jīng)管理千億美元以上的資產(chǎn)的時候，老人家跑贏市場也越來越難。實際上在過去10十年間，巴菲特所管理的資產(chǎn)是跑輸了主要寬基指數(shù)的。

這是一個可以簡單理解的狀況，當(dāng)你擁有非常多的資金的時候，市場對于你來說就會變得擁擠，你買什么什么就容易漲，你賣什么市場就容易跌。

而資金的體量越來越大，有配置意義的投資標的就越來越小。如果資金規(guī)模大到像巴菲特那種地步，全世界可供他有效配置資金的股票在數(shù)量上都是非常有限的。

而是在A股市場上，如果一個基金經(jīng)理管理的資產(chǎn)規(guī)模超過了1,000億人民幣，那么他所能有效配置資金的，也只有數(shù)量非常有限的少數(shù)股票，基本上都是被囊括在主流指數(shù)中的核心票。

所以對于那些規(guī)模排在最前列的基金經(jīng)理來說，要跑贏優(yōu)秀的指數(shù)，會是越來越艱難的挑戰(zhàn)。

而對于基金投資者來說，基金規(guī)模固然是一個有價值的指標，他既證明了這名基金經(jīng)理在過去的優(yōu)秀，獲得了市場的認可，同時也證明了渠道對他的熱捧。但基金投資人要明白，越大的規(guī)模對于基金經(jīng)理來說是一個不斷增加難度和負重的過程。

03

我要做個高買低賣的高手

很多新進入的投資者，看到基金平均的年化收益可能有10%或者20%，會有非常樸素的想法，心想我在低點買入，高點賣出，那我的收益就會大幅提高。

有這樣的想法是很正常的，如果能夠有能力判斷市場的估值或者情緒，能夠?qū)崿F(xiàn)低買高賣，也確實是一個擴大收益的有效辦法。

但在現(xiàn)實世界中，如果普通基金投資人這么做，往往帶來的是更多的負效應(yīng)，貢獻更多的手續(xù)費。

第一點：我們現(xiàn)在的基金費用制度，是鼓勵長期持有的。一般來說所持有的時間越長，需要支付的申購贖回費用就越低。持有的時間越短，需要支付的申購贖回費用就越高。如果進行比較高頻度的高拋低吸，光是需要支付的申購贖回費用，就是非常龐大的，如果基金投資人再算算細賬，可能會發(fā)現(xiàn)，自己賺的錢還比不過支付的手續(xù)費，自己辛苦的高拋低吸，成了為收費方打工。

當(dāng)然，有些基金公司為了滿足普通人，高拋低吸頻繁買賣的“需求”（或者說是一種樂趣），專門推出了一些零申購贖回費用的c類基金，有些朋友還會想到交易費用很低的場內(nèi)基金，那么這些基金適合高拋低吸嗎？

第二點，普通人并不比那些每天盯著市場的基金經(jīng)理擇時能力更強。絕大多數(shù)的基金經(jīng)理，也會根據(jù)市場的情況進行調(diào)倉。股票型的基金經(jīng)理不但倉位的高低有波動，也會盡可能的根據(jù)標的的估值情況來調(diào)整倉位。混合型基金的基金經(jīng)理，還會在股債之間進行倉位的平衡。

相比于每天以此為業(yè)，投入巨大的時間和精力，而且有龐大的研究團隊進行支持的基金經(jīng)理來說，普通人對于擇時的選擇能力，大概率都是比不上基金經(jīng)理的，除了人群中少數(shù)的高手，普通基民在判斷能力和信息資源遠不如基金經(jīng)理的情況下進行高拋低吸，貢獻負收益的可能要遠大于實現(xiàn)正收益的可能。

第三點，大多數(shù)普通人在基金上高拋低吸，所依據(jù)的也并不是估值水平，股債利差，衍生品領(lǐng)先交易指數(shù)，等比較專業(yè)的判斷標準，而僅僅是通過市場情緒進行判斷，甚至很多人看到的不是真正的市場情緒，而是自己被裹挾在其中的情緒。往往在市場上漲時更加興奮的買入，在市場低落時覺得麻煩還在前方，選擇恐懼離場。這樣操作幾輪，輕則做低了自己的收益，重則在賺錢的基金上虧了錢。

04

這是一只新基金唉，買它買它買它

熱情的認購新基金，常常也是基因投資者更低收益的一個原因。

基金發(fā)行界有一個說法：叫好發(fā)不好做，好做不好發(fā)。

說的是，在基金發(fā)行市場常常面臨這樣的為難的情況，當(dāng)市場暢旺，投資者們熱情高漲的時候，發(fā)行基金是容易的，但這個時候基金經(jīng)理做投資，選擇好的投資對象是不容易的。當(dāng)市場悲觀投資者避之不及的時候，這種時候金經(jīng)理投資，選出好的投資標的是容易的，但是基金發(fā)行確實不容易。

人們總是在市場更歡暢的時候，對未來更有信心。

這是基金行業(yè)不可避免的兩難局面。

也正因為如此，實際上絕大多數(shù)基金都是趕在市況好的時候發(fā)行的。所謂市況好的時候，也往往是市場情緒高漲，估值相對較高，大家投資熱情較高的時候。

這種時候所建倉的基金往往在相對高位，其所獲得的平均收益是偏低的。

回到現(xiàn)實的層面，如果一個知名的基金經(jīng)理要發(fā)行新產(chǎn)品，投資人大可以去買他曾經(jīng)最成功的老產(chǎn)品。這樣不但成本更低，而且老的產(chǎn)品已經(jīng)完成建倉，還可以避免新產(chǎn)品高位建倉帶來的風(fēng)險。

只有少數(shù)情況可能是例外，買入新基金的情況可能更合理一些。比如一個明星基金經(jīng)理剛剛換了東家，到了新的機構(gòu)，他原來的舊產(chǎn)品已經(jīng)停止運營了。希望在新的機構(gòu)開始新產(chǎn)品。或者是像 reits不動產(chǎn)基金這樣的特殊品種，認購了新基金以后，二級市場會有常見的交易溢價。

在大多數(shù)時候，謹慎的選擇新基金，優(yōu)先地選擇由一位基金管理人長期管理過的，有過不錯表現(xiàn)的老基金，比如選擇優(yōu)秀基金經(jīng)理的老產(chǎn)品。或者在指數(shù)較低的時候，買入二級市場的指數(shù)基金或者申購指數(shù)基金，而不是在指數(shù)暢旺的時候申購新基金，都是更加有價值一些的。

以上的操作，往往給基金投資人帶來的是負效應(yīng)，而能夠認識到并避免以上的負效應(yīng)，將有助于讓基金投資人獲得更好的長期回報。