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邊學(xué)邊賺，大家好，我是桂煮編。歡迎收看本周的直播答疑。

行情的部分，上證指數(shù)周五假摔了一下，短暫跌破3500后又拉上去了，這個長下影線，也將給多頭帶來巨大的勇氣。也再次驗證了3500附近的重要支撐價值。

（數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)區(qū)間2020.12.30—2021.7.9）

雖然最近只有新能源、半導(dǎo)體等少數(shù)賽道很賺錢，很多板塊、價值股都調(diào)整蠻大，導(dǎo)致很多沒有持倉熱門風(fēng)口的基金，漲幅不盡如人意。可能你持有的基金，也收益不是很多，甚至一些人2月前后的高位進去，還是略虧一些的。我只能說，我們做投資，不是做幾個月的，心態(tài)一定要調(diào)整好。我們能容忍現(xiàn)在虧些，短期的波動不能說明啥，但我們不能容忍1、2年后你沒有賺到錢，甚至你還在虧，因為那一定是方法不對。

另外，周五下午剛剛?cè)娼禍?zhǔn)50個BP了，非常好的消息，意味著央媽呵護經(jīng)濟恢復(fù)、保證流動性的真實內(nèi)心，有助于市場的風(fēng)險偏好，抑制緊縮的市場預(yù)期，對下半年的股市構(gòu)成政策面利好（尤其對成長股）。今天下午的行情V形反轉(zhuǎn)，也是有些前兆的。

1、灰灰：

1）我買入的001102和001875趕上這波大跌一直虧損，我就一直在做周定投補倉，目前001102剛剛夠本，001875還虧6%，但把這兩個基金補的倉位在逐漸增多，聽主編說要長期持有，又擔(dān)心重倉一個基金公司有風(fēng)險，便想把這兩個換一部分給袁芳的兩個基金，請主編指導(dǎo)一下可不可以，若可以該如何切換？謝謝！！

2）因我手里幾乎都是34均衡基金和牛基寶，看科技行情挺好，就買了一小部分交銀制造和信達澳銀新能源底倉，想再逢跌補倉或定投補倉，想問下這兩個基金可以一直定投而長期持有嗎？

3）偏債基金也受規(guī)模影響嗎？例如張清華的安心回饋規(guī)模也過百了，隨著增長會不會影響基金經(jīng)理的運作和收益？

【回復(fù)】

第一個問題，前海開源國家比較優(yōu)勢混合A(001102)、前海開源滬港深優(yōu)勢精選A(001875)兩只都是曲揚的，持倉近一半都是相同的，區(qū)別僅在于，001875持有一些港股資產(chǎn)。

同一家基金公司、還是同一個基金經(jīng)理，如果占比過大，需要注意過于集中的風(fēng)險。可以換一個到你說的袁芳，001102對應(yīng)袁芳的工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A(001714)，001875對應(yīng)工銀圓興混合(009076)，可以任選一邊換。

第二個問題，交銀先進制造混合(519704)以科技、成長類為主，會做行業(yè)板塊的分散布局，即便基金經(jīng)理時有更換，業(yè)績一直延續(xù)性較好。

信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票(001410)就是聚焦電子板塊，做個股分散、集中度非常低，長期業(yè)績也比較不錯。但是這個單一行業(yè)，也會有周期波動，需要承受市場風(fēng)格輪動、短期收益不及預(yù)期的風(fēng)險，比如去年下半年到今年初，電子板塊被機構(gòu)大幅減倉的時候。

第三個問題，規(guī)模對債券基金的影響沒那么大，因為債券基金主要依賴債券的利息收益，另外，有時候規(guī)模比較大的還有一定的規(guī)模優(yōu)勢，有一定的定價權(quán)。所以債券基金很多規(guī)模很大，業(yè)績依然不錯的。另外，如果持有可轉(zhuǎn)債、股票的，也會極大的影響二級債基的收益，更會淡化規(guī)模的影響。

易方達安心回報債券A(110027)規(guī)模155.10億，你問的易方達安心回饋混合(001182)只有40億、而且還是混合型基金。得益于股市的收益，雖然規(guī)模過百億，易方達安心回報的歷史年化、今年收益都處于同類前列。

2、Candace：

主編經(jīng)常提到今年沒有普漲，而是結(jié)構(gòu)性機會。這個結(jié)構(gòu)性機會是指抓板塊輪動么？可是同時又說長期持有核心資產(chǎn)。這兩者矛盾嗎？比如醫(yī)藥應(yīng)該算核心資產(chǎn)吧，但也是漲一陣，回調(diào)一陣！是否應(yīng)該漲一些止盈，等跌了再補回來？

【回復(fù)】

結(jié)構(gòu)性機會，是指過去兩年那種普漲的行情、指數(shù)趨勢性拉升的行情，下半年出現(xiàn)的概率下降，即便出現(xiàn)，空間也不會太大，畢竟過去漲的太多了，而是震蕩市的概率較大一些。在這種情況下，有些行業(yè)、板塊會出現(xiàn)階段性輪動，比如3-5月白酒、醫(yī)藥反彈很強，4-7月新能源暴漲，5-7月半導(dǎo)體/電子發(fā)飆。

結(jié)構(gòu)性上漲的板塊，最終資金也會高位退出，在整體依舊是震蕩行情下，出現(xiàn)高位調(diào)整，導(dǎo)致波動比較大。白酒過去一個月的下跌，醫(yī)藥前幾天的暴跌，都是前車之鑒。所以，對這種機會，盡可能低位埋伏、至少逢低逢調(diào)整再入，千萬不要追在山頂上。

操作上，對于階段性操作的，有結(jié)構(gòu)性機會的行業(yè)板塊或某類資產(chǎn)，可以作為衛(wèi)星資產(chǎn)，低吸高拋，比如很多人喜歡玩這種階段可能有所表現(xiàn)的行業(yè)ETF。

而對于長期投資者，不用管有沒有結(jié)構(gòu)性機會，在找好長期賽道（比如“四大金剛”）下，盡可能撿低位的籌碼，然后如果是波動控制的好的主動管理產(chǎn)品，耐心去長期持有；如果是波動較大比如指數(shù)，可能視它的歷史波動性，需要再高位做階段止盈、或分批止盈，再等待下一次好的機會再逐步建倉布局。

3、求藍葉陽：

您好，老師，從年前就聽老師說今年基金行情不會很好，到現(xiàn)在的今年是震蕩市，從上半年看，確實如此，如果行情再一次出現(xiàn)階段高點，是不是可以減倉？還是躺著就好，不用瞎折騰？如果減倉，是減衛(wèi)星資產(chǎn)，還是核心資產(chǎn)呢？（核心資產(chǎn)已開啟定投）

【回復(fù)】

減倉就是擇時了，比較難，90%的基金經(jīng)理都做不到，所以很多靈活配置基金最后都是“名不副實”。預(yù)測某個點是高點，就更難了，沒有人能預(yù)測時候。我們是知道，市場肯定是震蕩會加大，但是哪里是高點、哪里是低點，這個無法判斷。

對長期投資者，我們不用想著去預(yù)測市場、預(yù)測點位，而是選對大概率能成功、給我們省心的基金經(jīng)理、基金產(chǎn)品，然后在盡可能低的價位入手拿下它，接下來就交給時間吧。至于中間的波動，如果你投資的時間足夠長，選對的產(chǎn)品，問題都不大，繼續(xù)拿好就行；如果你承受不了它的波動，那么，換一個你能承受它波動的基金。

核心資產(chǎn)少動，衛(wèi)星資產(chǎn)如果是一些結(jié)構(gòu)性機會、正好又在高位的，或者長期表現(xiàn)一般、但短期表現(xiàn)特別好的，等等不值得長期持有的，都可以在市場高位或市場比較亢奮的時候，做減倉甚至清倉，機動性會更強些。

4、峰：

桂主編，我想再問一下今年這種震蕩市應(yīng)該怎么配置資產(chǎn)，配哪些類型的？我追求年化15%左右，還有單賽道消費醫(yī)療科技新能源已經(jīng)買的一直拿著？還是目前先贖回一些防守呢？如果買一點美股是配標(biāo)普500好還是納斯達克好呢？

【回復(fù)】

年化15%是屬于中高風(fēng)險偏好的投資者了，需要至少投入70%的資金進入偏股類基金。

配置上也說過很多次，可以參考：50-70%價值、均衡型長跑基金+30-50%四大金鋼的單賽道長跑基金+20%以內(nèi)的衛(wèi)星資產(chǎn)（港股、美股、其他）。1）這里價值均衡的長期持有、必要時優(yōu)化。2）單賽道的，如果是中低波動的主動基，長期持有；如果是高波動的、指數(shù)類的，可能需要做高位止盈，中低位再重新加入布局。3）納斯達克是科技成長類，比標(biāo)普500有更大的波動性、長期收益，看你自己的風(fēng)險選擇了。

5、sunshine：

老師好，去年周慰文的中歐新藍籌和中歐新趨勢一直不錯，沒贖回，今年收益不好，覺得他持倉基本上沒有科技，想問一下這樣基金能長期拿嗎？還有今年好多基金經(jīng)理都配制基金基金，而銀行基金最近跌的比較厲害，銀行有投資價值嗎？

【回復(fù)】

這種老牌基金經(jīng)理，有自己牢固的投資體系和堅守的能力圈，很少像小年輕那樣，哪個熱門去追哪個的。但是依舊能創(chuàng)造屬于自己能力圈內(nèi)的長期投資收益。

如果你想要科技類，可以找科技類的基金經(jīng)理，或者在持倉中有相關(guān)配置的。

銀行，如果在低估的時候，有一定的投資價值，尤其市場震蕩時，是一個避險的地方；但長期看，收益能力并不強，不是值得長期投資的標(biāo)的。

當(dāng)然，有些基金經(jīng)理會選擇一些優(yōu)秀的銀行股，比如招商銀行這種牛股；或者階段性的持有銀行，比如一季度躲到銀行里，規(guī)避抱團資產(chǎn)的下跌。你選到這些優(yōu)秀基金經(jīng)理就好，不用太在意是否是銀行主題的基金。

6、果子：

融通行業(yè)景氣混合最近表現(xiàn)貌似不太理想，請幫分析一下這只基金，是繼續(xù)定投，還是應(yīng)該做調(diào)整呢？

【回復(fù)】

暫時它還是牛基寶的持倉基金，如果將來牛基寶有調(diào)整持倉調(diào)出，你再跟隨抄作業(yè)就可以。另外，如果已經(jīng)有牛基寶組合，就不用單獨去投了。

7、左羅：

請問老師這3支基金我怎么調(diào)整，謝謝！

醫(yī)療基金2個占比30%：

占比16% ：中銀醫(yī)療保健混合 005689 這個需要止盈嗎？

占比14%：交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票 004075 ，要不要換成你們推薦的同類型基金？

外幣基金：

占比8% ：美元賬戶：施羅德環(huán)球系列-醫(yī)療創(chuàng)新股票基金 UL1983299246，請問這個怎么樣呢？

【回復(fù)】

前兩只也是醫(yī)療主題的，風(fēng)格和葛蘭、趙蓓的差別不大。唯一要注意的是，兩位基金經(jīng)理都比較年輕，僅有3年經(jīng)歷，還正好是股市比較好的這段時間，沒有經(jīng)歷過完整的牛熊周期，未來存在一定的不確定性。

操作上，醫(yī)藥是長期賽道，但短期3-6月份的反彈也較多，已經(jīng)開始出現(xiàn)一些高位波動。至于是否需要止盈，還是看你自己。長期投資的投資者只要產(chǎn)品沒有問題，可以繼續(xù)持有，本身也有比較好的安全墊，能夠承受波動。短期主義者做高拋低吸的，或者收益達到目標(biāo)，或者比較厭惡高波動的，也可以分批在高位止盈，只是以后再等低吸機會，也比較繁瑣，而且要保證都踩對“低點買、高點賣”的節(jié)奏，比較難。

美元基金是銀行那邊發(fā)的，我這邊看不到資料。

8、斌：

桂主編，你好！這個月想止盈招商中證白酒指數(shù)和諾安成長混合，等這兩支基金回調(diào)20%以后開始加倉，請問是否可行？這樣操作兩個賽道有其他更好的基金推薦嗎？

【回復(fù)】

如果喜歡白酒、半導(dǎo)體的賽道，可以在調(diào)整低位布局對應(yīng)的指數(shù)產(chǎn)品，或者找到兩只風(fēng)格明確的主動基金，去長期持有。具體多少調(diào)整比例的可以買入，可以參考它的歷史回撤，比如最大回撤30%，那么可以在調(diào)整10%、20%、30%進行分批布局。

白酒方面，指數(shù)就是你那個，主動管理的主要是白酒占比比較多的消費類基金，比如蕭楠、焦巍等等的產(chǎn)品。半導(dǎo)體方面，指數(shù)就是老說的那三只國泰CES半導(dǎo)體ETF聯(lián)接A（008281）、國聯(lián)安中證半導(dǎo)體ETF聯(lián)接A（007300）、華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF聯(lián)接A（008887），主動管理的基金就是諾安成長、銀河創(chuàng)新等。

9、順勢而為遇“桂”人：

老師幫我看看基金需要怎么調(diào)整一下。興全合潤15%成本價工銀文體產(chǎn)業(yè)15%盈利7個點半導(dǎo)體指數(shù)15%盈利20個點軍工10%目前虧損10個點富國創(chuàng)新科技10%虧損7個點。易方達藍籌10%虧損2個點易方達安心回饋10%成本價。易方達裕豐回報債券5%鴻德遠見回報5%工銀物流產(chǎn)業(yè)5%。還有10萬的閑錢。該怎么操作？

【回復(fù)】

固收（5%）：易方達裕豐回報—持有

股債均衡（10%）：易方達安心回饋—持有

消費（10%）：易方達藍籌—–規(guī)模太大，需要盡早換同類小規(guī)模等，小胡、芳芳的港股產(chǎn)品都可以

科技（25%）：半導(dǎo)體指數(shù)、富國創(chuàng)新科技—–指數(shù)需要考慮逐步止盈了

均衡（40%）：興全合潤、工銀文體產(chǎn)業(yè)、泓德遠見回報、工銀物流產(chǎn)業(yè)—-全部持有

衛(wèi)星：軍工（10%）—-等反彈一波就走

還有閑置的資金，可以逢低布局醫(yī)藥、新能源（汽車）。另外，均衡類里也可以增加好買的牛基寶組合，或者增加全球贏+的全球配置產(chǎn)品，做全球分散風(fēng)險。

10、liang：

桂主編你好，請問萬家自主創(chuàng)新008120.005450這兩只基金是科技基嗎？現(xiàn)在還適合分批買入嗎？請指教！謝謝你！

【回復(fù)】

黃興亮的萬家自主創(chuàng)新混合A(008120)，典型的科技成長主題，持倉都是計算機、半導(dǎo)體、新能源和智能汽車等。

蔡向陽的華夏穩(wěn)盛混合(005450)，主要是白酒、醫(yī)藥，以及少量家電等其他消費板塊，和科技沒有半毛錢關(guān)系。

就底層持倉看，兩個都是長期賽道的資產(chǎn)，公司質(zhì)地也不錯，可以長期持有的資產(chǎn)。但兩位基金經(jīng)理，即便買入，也還是需要持續(xù)觀察。

就買點看，當(dāng)前科技里半導(dǎo)體、新能源成長有些漲幅過高，可以繼續(xù)逢低、逢調(diào)整參與；白酒調(diào)整了不少，位置還可以；醫(yī)藥剛開始調(diào)整，還可以等待更好位置。

11、天涯飄雪：

請問老師

1.中概互聯(lián)為什么一直跌？現(xiàn)在什么估值？這個行業(yè)增長和前景是怎樣的？

2.牛基寶平衡型最大回測有36%，這個為什么會有這么大回測啊？

3.假如有10萬現(xiàn)在分36個月定投，那么這個資金利用率怎么解決好？如果定投36個月正好到熊市底部怎么辦？

4.工銀物流產(chǎn)業(yè)和工銀新金融是什么類型的基金？

5.好買常推薦的那些基金經(jīng)理為什么牛基寶沒有配置？好像規(guī)模都很大，有沒有小規(guī)模也不錯的基金呢？

【回復(fù)】

第一個問題，前幾期答疑都有說，不重復(fù)了。位置肯定已經(jīng)很低了，具備中長線布局的價值，但短期的底是沒法預(yù)測的。我們周五的公眾號推文也有專題推文，可以去看下。

第二個問題，你那個是回測數(shù)據(jù)（沒有參考意義），發(fā)生在2015年股災(zāi)后的暴跌，但牛基寶平衡型組合實際成立于2016.3，成立后實際的最大回撤發(fā)生在2018年，回撤-12.5%。

第三個問題，暫時不定投的錢，可以放在固收里，比如30只債和固收，或者穩(wěn)穩(wěn)的幸福、打新計劃等固收組合。不用擔(dān)心定投后熊市，即便持續(xù)36個月后還是虧損，還是熊市底部，這時候你的成本也不會很高，就當(dāng)一次性買入一個中低位，耐心等待微笑曲線的右側(cè)出現(xiàn)。

第四個問題，工銀物流產(chǎn)業(yè)股票(001718)主要是聚焦一些基建、交運等板塊。但是歷史風(fēng)格是，輪動的比較厲害，并不一直、完全是物流主題。業(yè)績還不錯，但基金經(jīng)理資歷不太夠，且基金規(guī)模太小了，存在一定的不確定性。

工銀新金融股票(001054)是鄢耀管理了6年的產(chǎn)品，但是銀行股持有的比較少，歷史上也會切不同的熱點板塊，比如白酒、新能源等。鄢耀在金融地產(chǎn)方面有一定資歷，但這個基金在16-18年表現(xiàn)非常一般。

第五個問題，牛基寶我們也說了N次，都是通過調(diào)研，去優(yōu)選一些規(guī)模不大的潛在好基金，一般不會去選擇大規(guī)模的明星基金，體現(xiàn)的是好買專業(yè)的研究價值。而明星基金經(jīng)理，是大家隨便哪里都能看得到的。

另外，牛基寶是好買的策略產(chǎn)品，用戶買了后一鍵完成，不用再自己調(diào)倉；而34位只是按教學(xué)方法找出一些市場上大概率不會出大問題的，適合一些新手、或者想賺市場上優(yōu)秀管理人的平均收益的，且將來是要定期復(fù)盤、自己優(yōu)化的。

12、秋童習(xí)習(xí)：

桂主編，您好。很高興遇見好買。我買的有好買全股組合和34位基金經(jīng)理的，因為聽您的講解，基本不迷路。但我不確定的是我手里有010041嘉實港股優(yōu)勢混合，還有必要持有么？辛苦桂主編

【回復(fù)】

張金濤的嘉實港股優(yōu)勢混合A(010041)持有的都是港股，覆蓋了港股的金融、消費、互聯(lián)網(wǎng)、周期等不同板塊，較為均衡。該基金今年2月成立后，正好港股一直跌跌不休，導(dǎo)致該基金成立后一直下跌，但67%的股票倉位現(xiàn)在的跌幅還是比較可控。

所以，結(jié)論是，不是基金經(jīng)理的問題，而是港股資產(chǎn)和市場系統(tǒng)性的下跌，可以繼續(xù)持有，等待底層資產(chǎn)的反彈。

13、騎著毛驢去看海：

保險板塊的基金可以入場了嗎？大盤出現(xiàn)15或08那種大級別的熊市可能性有多大？建議好買多推薦一些不是明星基金經(jīng)理的基金，或者是那些二三線的優(yōu)質(zhì)的規(guī)模不太大的基金。

【回復(fù)】

保險板塊，今年跌幅比較大，有一定的配置價值。

不要預(yù)測市場，15或08那種大級別的熊市，在之前也有瘋牛，另外牛轉(zhuǎn)熊有特定的歷史背景，目前暫不存在這些。另外，我們常說，應(yīng)對比預(yù)測更主要，我們還是用自己的投資體系，去守護好自己的資產(chǎn)，如果有一定的風(fēng)險厭惡情緒的，做一些規(guī)避風(fēng)險的操作，就可以了。危機如果能預(yù)測，也不叫危機了。

不是明星基金經(jīng)理的基金，或者是那些二三線的優(yōu)質(zhì)的規(guī)模不太大的基金，其實牛基寶就是了。另外，我們在梳理一些中小規(guī)模的好基金，后續(xù)會分享給大家。

14、烏鴉：

葛藍和趙蓓的醫(yī)藥這幾天能否加倉持比較小，恒生科技30ETF這段時間跌幅較大是不是該割肉了，食品飲料這段時間適合加倉嗎？

【回復(fù)】

醫(yī)藥調(diào)整了一些，還不夠，你可以像我們之前說的，在20%跌幅內(nèi)，分批加倉。

恒生科技30ETF主要是包括阿里、騰訊、美團、小米等中國互聯(lián)網(wǎng)、科技類公司。雖然遭遇了一些反壟斷、中美圍繞中概股的爭議等事件的影響，但不能否認這些公司的成長價值。目前調(diào)整了蠻多，跌幅30-40%左右，已經(jīng)具備中期布局的價值，可以繼續(xù)持有。

食品飲料也是，過去兩年漲幅較多，目前在高位震蕩，消化高估值，可以控制倉位持有。不要加很重的倉，中期位置還是偏高。

15、正宗俄貨批發(fā)：

桂主編，您好，易方達藍籌，中歐新藍籌今年表現(xiàn)不太好，想轉(zhuǎn)換成其它基金，同一基金公司有哪些合適基金推薦一下，謝謝

【回復(fù)】

我不是太明白，為什么一定要同一家基金公司去轉(zhuǎn)換，手續(xù)費重要呢，還是好的基金更重要呢？而且你一定要選一家公司的，可能風(fēng)格都很重復(fù)（畢竟都是一個投研團隊），換來換去，可能變化也不會很大。

就拿易方達藍籌來說，匯添富消費升級、工銀圓興其實都是類似風(fēng)格。

16、李強：

招商中證白酒拿5年定投，不考慮回撤，是不比張坤，劉彥春他們收益高呢

【回復(fù)】

好買基金客戶端上可以做定投測算的，按近5年定投測算，招商中證白酒指數(shù)A(161725)、易方達中小盤混合(110011)、景順長城新興成長混合(260108)定投年化收益率分別為50.07%、36.16%、40.94%。對比一次性買入的收益率分別為423.61%、269%、309%。但是要補充的是，指數(shù)的波動也會更大一些，需要承受的了這個高波動。

17、鳳凰村：

大家都很信任桂主編，是否你也可以建立一個系列基金組合供大家投資（與牛基寶相同）？這樣互動效果才更加好，客戶粘貼度會比較高！因為你是我們心目基金投資最大的大v!!!

【回復(fù)】

因為合規(guī)的原因，只有研究部才可能出策略組合，而且這些組合都是要過公司風(fēng)險決策委員會的，另外現(xiàn)在的組合其實已經(jīng)蠻多了，暫沒有這方面的安排。商學(xué)院這邊會更多給大家一些篩選，讓大家可以補充自己的自建組合。每一個好買的老師背后依靠的都是好買這課大樹，好買也不會依賴某一個大v，而是作為一個專業(yè)機構(gòu)來贏得市場更長期的信任。

18、大濤子：

多個牛基寶中廣發(fā)滬港深001764變現(xiàn)持續(xù)這么差為什么還留著啊？

【回復(fù)】

廣發(fā)滬港深新機遇股票(001764)持有都是港股的互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、體育、娛樂休閑、地產(chǎn)、軟件等板塊，配置比較分散。該基金不好，主要是港股資產(chǎn)處于調(diào)整周期，大家都一樣，不是基金經(jīng)理出現(xiàn)了什么問題，基金經(jīng)理的投資邏輯也沒有改變，所以繼續(xù)留著你就拿住，投資我們也可以多些逆向的思維。投資不是業(yè)績不行就要換，還是要看不行的原因是什么，是不是已經(jīng)背離了你當(dāng)初選它的原因，才能決定要不要換。

19、Jane：

貴主編負責(zé)回答小目標(biāo)嗎？

今天花了近一個小時問客服小目標(biāo)，和我說點開小目標(biāo)產(chǎn)品的頁面看到的信息除了我的資產(chǎn)是正確的，其它都不具有參考價值。這怎么回事兒？

物競天擇：

建議牛基寶和組合弄個定投計算，方便我們一目了然，這樣更多人購買牛基寶

逆向是金：

好買缺乏個性化投顧服務(wù)，有推出的計劃嗎？比如為百萬以上客戶量身定制個性化組合？

【回復(fù)】

小目標(biāo)是沒有歷史走勢圖，我自己是自建組合跟蹤走勢的，回頭我也向產(chǎn)品經(jīng)理建議下。牛

基寶的定投計算器，我們也提給產(chǎn)品經(jīng)理去評估。

好買有個性化服務(wù)啊，有三百萬以上金融資產(chǎn)的客戶可以私信小助手，咨詢相關(guān)配置問題。投顧會給您“一對一”指導(dǎo)的配置建議。

20、瑞嫵：

1、對于34位基金經(jīng)理表單里面的產(chǎn)品，如果可以長期投資，又想階段性的止盈，避免上上下下坐電梯，能否簡單的操作為：看近3個月的漲幅，漲幅過大（比如超過15%）就賣出，跌幅過大就買入？2、風(fēng)險能力承受較強，也能夠長期投資，定投是投均衡型的基金更好，還是科技、醫(yī)療、消費等單賽道的更好？興全合潤、富國天惠、工銀文體產(chǎn)業(yè)、前海開源滬港深（001875）、匯添富消費升級（006408）、工銀醫(yī)療保健（000831）、中歐時代先鋒，能否幫忙從中推薦出四個更適合定投的啊？謝謝！

【回復(fù)】

第一個問題，什么樣的漲幅賣出，什么樣的跌幅買入，這個標(biāo)準(zhǔn)比較難以量化，也沒有統(tǒng)一的范本。長期看，我們還是“買入并持有”策略是最大化收益，也是最簡便的方法。

第二個問題，定投單賽道的，因為成長性更大，長期投資的收益能力肯定會更好。就是回撤也會更大些。幾只基金一定要選擇的話：興全合潤、富國天惠+匯添富消費升級（006408）、工銀醫(yī)療保健（000831）。

21、軒轅：

感謝桂主編上周的答疑，以及專業(yè)的好買提供的服務(wù)和課程，學(xué)習(xí)到很多，我推薦給了家人來平臺上買基金和聽課，還有幾個問題想請教下，

①老師上周看了我的配置，即161005、006529、006529、163406、001714、000934、968061、001717、001938、000083和牛基寶全股，雙周定投資金只能投12期的那個，實際我是每只基金1期投五千，如果把現(xiàn)在投1期的錢拆成2期投好些嗎？另外您建議從雙周改為逢低加倉投，但目前看現(xiàn)在大盤趨勢是向上的，逢低加怎么判斷呢？這不就是擇時了嗎？是不是等大跌一筆梭哈更好？

②除了上面的錢，我工資里生錢的錢每月每只幾百塊定投了003834、001694和008099，還有一個全球組合，想搏個短期風(fēng)口；養(yǎng)老的錢投了牛基寶平衡和牛基寶進取型，結(jié)合上面的整體配置，老師覺得我有必要做精簡嗎？

③上面說的全球的組合，含

162411/000834/008763/164824/270023/007280/001691/096001/000614和378546共10支，分別占比10%，4月初開始的，目前收益3.62%，這個配置如何？謝謝老師

【回復(fù)】

第一個問題，只能投12期的，可以把現(xiàn)在投1期的錢拆成2期投，湊滿至少定投24個月。

加投的方法，就是看某一個觀察指標(biāo)，比如估值、大盤指數(shù)點位等等，或者我常說的，按你基金的短期回撤幅度，跌5%加一些，跌10%加多一些，跌15%、20%以上的加更多。買入擇時，還是必要的，否則買在階段性的高點，套一段時間，也是蠻痛苦的。

第二、三個問題，買的基金有些碎了，太過分散，也會分散收益，還不便于管理。建議壓縮在一些代表性的基金經(jīng)理，還有牛基寶這樣不操心的長期組合身上。

22、悶：

基金的半年報一般是8月底才發(fā)布的嗎？ 可以請好買做一期關(guān)于機構(gòu)投資占比的分析嗎？ 那些偏股型基金的機構(gòu)投資占比較高且還在上升？

【回復(fù)】

基金的季報、半年報，一般在季度結(jié)束后的下一個月20日之后、月底之前，都會陸續(xù)公布的，就可以看到所有明細的持倉了。這次是7月底左右。

偏股型基金的機構(gòu)投資占比，現(xiàn)在每只基金的檔案頁面底下都有。如果要看總表，需要專業(yè)的wind數(shù)據(jù)庫，免費的可能也有，可以搜搜看。我們以前有做過類似的分析文章，后面看情況是否再做一次選題。

23、方方 ：

老師好，請問現(xiàn)階段可以買001875前海開源滬港深基，，還有興全商業(yè)模式這2個基金嗎，00100中歐明睿新起點最近反彈較多，一要不要先出來

【回復(fù)】

我只能說，好基金在低迷時，往往是比較好的介入機會。中歐明睿短期漲幅過高，如果收益達到目標(biāo)、或者厭惡波動，可以做減倉、分批止盈，但我們?nèi)匀唤ㄗh，長期投資好基金，才能積累最大化收益。

24、劉東坡：

恒生科技指數(shù)目前具備配置價值嗎？

ISV：

今天中概大跌。調(diào)整到位可以入手騰訊、美團等中概基金了嗎

【回復(fù)】

恒生科技指數(shù)前面幾個問題都提到了，不重復(fù)了。中概股也是一樣，不知道底部在哪里，但一定是具備中長期投資價值的位置了。

25、妮：

今年白馬股跌得很慘烈，比如三一重工，格力電器，中國平安這些，請問有哪些投資了這些白馬的基金可以開始定投了

【回復(fù)】

這些公司長期看依舊是各行業(yè)的龍頭公司，有一定的品牌、壟斷優(yōu)勢，也是有些價值型基金經(jīng)理的長期偏愛，可以和很多價值老將一樣，耐心持有它們。

26、邢者無疆：

楊浩的交銀新生活和董承非的興全趨勢，近一年來跌的跌下去也沒有反彈上來，他們配置了防御性的股票以及大白馬挺多，最近大白馬又在跌跌不休，是否可以建倉他們兩個人的基金？打算拿三年以上，謝謝

【回復(fù)】

和前面的問題一樣，大家都有這個逆向思維的意識了，這很好。只是下不了決心，可能需要我再給大家一點信心。我想說的是，相信你們自己的判斷，相信那些穿越牛熊的老將。

27、Tramp_er：

老師好，我目前的組合里都是偏均衡價值低換手率的基金，想搞一個偏進攻風(fēng)格輪動和換手率操作頻繁一點的均衡基作為先鋒手，杜洋之前說是風(fēng)格輪動工具箱，但是現(xiàn)在看他的換手率也不高，不知道選他的產(chǎn)品合適嗎

【回復(fù)】

進攻性的輪動，杜洋可以的，另外張清華、袁芳、王培、曲揚等其實都是。

28、彩云之南：

桂主編，年初不懂，剛加入好買，買了很多基，都是34位基金經(jīng)理的，想著分散，卻不曾理解持倉相同，同漲同跌的道理，現(xiàn)請你分析精簡一下，留下3到4支，謝謝。目前有519732，163406，519736，001714，001875，450009，001216，，004958，166002，，005267

【回復(fù)】

興全合潤混合(163406）、工銀文體產(chǎn)業(yè)股票A(001714)、易方達新收益混合A(001216)、國富中小盤股票(450009)。

29、紀(jì)曉嵐：

請問老師白酒賽道今年還能漲回去嗎？有人說茅臺是一個沒有消費閉環(huán)的產(chǎn)品，很多企業(yè)家和中間商鈍了很多高端白酒，大家只是為了放更多時間來漲價，這會攻變它消費屬性嗎？

【回復(fù)】

白酒因為獨特的品牌價值、文化符號，本身已經(jīng)超出消費屬性了，有收藏價值，甚至有部分金融品的價值。白酒是長期確定性較大的賽道，唯一需要關(guān)注的是，短期估值過高，需要盡可能在中長期黃金坑的時候做布局。今年不知道漲不漲的回去，但一定會漲上新高，只是時間問題。因為根據(jù)PE的計算公式，股價會被業(yè)績增長稀釋，最后即便估值不變，股價也會不斷創(chuàng)造新高。

30、Tony Mo：

老師， 您好！ “30位債+固收基金經(jīng)理”， 目前我持有海富通阿爾法對沖混合， 中銀多策略混合， 今年以來表現(xiàn)不佳， 請教后續(xù)該如何處理。 另外， 我有打算一次性大金額買入中證500指數(shù)增強， 請教老師， 風(fēng)險大嗎？ 謝謝了！

【回復(fù)】

兩只絕對收益的產(chǎn)品，繼續(xù)持有就好，我們過去一年已經(jīng)見多了，短期業(yè)績不佳，后面大反轉(zhuǎn)的事情。歷史數(shù)據(jù)也是，不至于發(fā)生大的問題下，繼續(xù)持有，讓更長時間來檢驗這些優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

中證500其實也說過很多次，現(xiàn)在在所有寬基指數(shù)里，估值還可以的，風(fēng)險比滬深300、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小，但是其實收益率空間也不大。我并不建議長期持有這類資產(chǎn)，尤其在股市整體較高的位置（看看它的歷史每次回撤就知道了，波動太大了）。

31、陌上花開：

主編好，有一些場內(nèi)的酒ETF賺了沒走， 現(xiàn)在成本1.56，虧11個點.在什么價格補一些好呢?另外手里還拿著廣發(fā)穩(wěn)健，楊浩的交銀定期，興全趨勢需要換嗎

【回復(fù)】

白酒前面有個問題回了，虧了不少，現(xiàn)在調(diào)整也調(diào)了不少，在高位震蕩區(qū)間的底部，可以繼續(xù)持有，反彈后記得找位置出。

楊浩的交銀定期，興全趨勢，龍游淺灘遭蝦戲，繼續(xù)持有。廣發(fā)穩(wěn)健規(guī)模過大，可以換其他股債平衡的產(chǎn)品。

32、逆水行舟.不進則退：

感謝好買平臺讓我學(xué)會了很多知識。

桂主編你好，我的風(fēng)險測評是積極型，我現(xiàn)在持有牛基寶全股型，興全進取派，還有張清華的000171.還有周一買的趙蓓的001717，胡昕偉的000083.許炎的006571我給他們?nèi)齻€打包一起了，請問桂主編我還需要配置什么么？

【回復(fù)】

消費、醫(yī)藥、科技，再加均衡的基金、基金組合，可以了，就新能源的沒有，但現(xiàn)在位置比較高，也可以不用考慮。

33、曾經(jīng)的你：

買了富國天惠、001718 919736 005354 001875 162605 163415 163406 110027 519732 001714 001216關(guān)于主動行基金，老師能否給我規(guī)整一下？是否太多了？另外還配了20%的債券基金，招商產(chǎn)業(yè)債券和大摩雙利債券基金

【回復(fù)】

基金太多了，關(guān)鍵我不知道你有多少資金。不超過100萬資金，一般5-10只足以。

34、松樹：

老師:富國創(chuàng)新科技前邊買在今年的高點，現(xiàn)在快回本了

后步我將怎么操？是繼續(xù)持有還是贖回或部份贖回？

還有富國滬港深行業(yè)精選也是買在今年的高點，目前略虧(5%)左右，下步我將如何操作？

謝謝

【回復(fù)】

富國創(chuàng)新科技，繼續(xù)持有就好。我說過的，買基金，不是為了回本的！

富國滬港深行業(yè)，前面很多港股資產(chǎn)也說了，現(xiàn)在這個低位，個人覺得割肉有點劃不來。

35、藍思兒：

7月份行情預(yù)測如何？如何把握結(jié)構(gòu)性機會？

【回復(fù)】

可以每周一關(guān)注我們的《每周投資紀(jì)要》。

36、哄哄：

老師你好，定投權(quán)益性基金是不是波動性越大越好

【回復(fù)】

是的，定投兩個條件，一是趨勢向上的資產(chǎn)，二是波動越大越適合。

37、李斌：

老師你好，我準(zhǔn)備用。中歐新藍籌。中歐醫(yī)療健康。中歐明睿新常態(tài)。前海開源，滬港深優(yōu)勢。以及匯添富消費行業(yè)。按平均20%的比例組建成一個組合。請問老師這樣一個組合能夠長期持有嗎？心里有點沒底，所以想請老師參考一下。把一把關(guān)。對了老師，我覺得自己能夠承受20~25%的回撤。謝謝！

【回復(fù)】

消費（匯添富消費行業(yè)）、醫(yī)藥（中歐醫(yī)療）、科技（中歐明睿新常態(tài)）、價值（中歐新藍籌）、均衡（前海開源滬港深），可以的。你也可以關(guān)注我們的牛基寶成長型組合，會比較省心。

38、da007：

1）請問是不是只有信用債有爆雷風(fēng)險，利率債肯定沒有？如何區(qū)分信用債和利率債？純債基金是不是也可能全部買的信用債？如果某個信用債目前是虧損狀態(tài)，是不是可以長期持有，拿著不放，終究會盈利？

2）基金是不是少于5000萬就會被清盤？例如：基金華商雙債豐利債券C（000481）長時間低于5000萬，為什么還沒有被清盤？

3）小規(guī)模的基金之前說不建議購買，如果某個基金分為A款和C款，假如A款幾十個億，C款只有幾千萬，能購買其C款嗎？靠譜嗎？

【回復(fù)】

第一個，信用債有爆雷風(fēng)險，因為發(fā)債主體都是公司、企業(yè)，會存在不能到期還本付息、甚至公司企業(yè)倒閉的風(fēng)險。利率債發(fā)行主體都是金融機構(gòu)，非常罕見出現(xiàn)暴雷事件。

如何區(qū)分信用債和利率債，可以看依依老師的《固收產(chǎn)品大全》課程都有說的很細。純債基金是可能全部買的信用債，但一般不會，最多50%左右很高了。如果某個信用債目前是虧損狀態(tài)，長期持有，拿著不放，不會保證“終究會盈利”，不僅利息，也可能部分本金都回不來的。

第二個，清盤還要看基金合同約定，還有基金公司、基金持有人大會的決議的，不一定到線就清盤。

第三個，看合計份額，C款少沒關(guān)系的。

39、Bella_唐：

老師你好！第一次提問，希望能得到您的指點，感謝！

我買了均衡風(fēng)格的，工銀瑞信戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型 000991，興全合潤 163406，易方達新收益 001216，國富中小盤450009，工銀瑞信文體001714，感覺均衡配的太多了，要怎么取舍？

債券有：安信穩(wěn)健增值001338，國富新機遇002088，國富恒瑞債券002361，萬家鑫璟純債債券003327，中銀多策略靈活000572

債券也有點多，想減少點，請老師指點！

【回復(fù)】

都是34、30里面的，產(chǎn)品我看了，也都可以，可以壓縮均衡的在5只以內(nèi)，債券在3-4只，就足夠了。你任選都沒有關(guān)系。這些都大差不差的。

40、Billionaire Z Y：

各大機構(gòu)的投顧和FOF調(diào)倉的次數(shù)挺頻繁，這不就與長期持有有些背道而馳。投顧若頻繁調(diào)倉，手續(xù)費不是很貴！若是小白或長者，建議買投顧或FOF這些有管理的產(chǎn)品嗎？另外胡盺煒，每年都發(fā)新基金，每一只都有不同？該考慮那幾個觀點新基金是否值得購買？工銀物流這只能當(dāng)做國家基建購買嗎？或有更好代替嗎？謝謝

【回復(fù)】

投顧或FOF是未來的趨勢，也就是由專業(yè)的人幫大家配置資產(chǎn)，大家一鍵購買，就不用再管了。最后就變成了，普通的投資人如何去選擇值得我們信賴的專業(yè)機構(gòu)？

不管胡盺煒還是其他，盡量買老基金就好，不行次新基金也行，新基金意義不大、費用還高。

工銀物流，前面講了，不是一直基建的，會風(fēng)格輪動，且規(guī)模過小，存在不確定性。

好了，本期的答疑內(nèi)容就到這里，大家覺得內(nèi)容有用，也希望關(guān)注下我們哦。如果你有類似基金投資的問題，也可以留言或私信我。感謝大家~~

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