基金的使命就是在風險可控的情況下，幫助投資者實現(xiàn)超額收益。不管是私募還是公募，作為私募基金管理人，都不能因市場環(huán)境不好而推脫基金回撤的風險。公募基金因其特殊的市場地位和制度，對維穩(wěn)大盤有重大意義。在熊市情況下，公募基金重倉或滿倉的確很難規(guī)避凈值的下跌，但自從2013年后，政策上允許公募選擇股指對沖， 公募基金依然可以根據(jù)市場多空判斷，選擇合適的策略。所以，熊市中的凈值回撤，并不是公募基金可以推托管理能力的理由。
增強收益 控制回撤
現(xiàn)行制度下，私募基金更為靈活，不管是倉位還是工具的選擇，均無限制，不管是遇到牛市滿倉、加杠桿或者面對熊市進行空倉、對沖，其凈值管理更為主動、自由，也更能體現(xiàn)私募基金管理人的管理能力。
現(xiàn)代金融制度下框架下，對于基金管理人而言，并無真正的牛熊之分，基金凈值的上升和回撤，就是其管理能力和管理理念的真實體現(xiàn)。任何基金管理都不應該抱怨熊市，才導致業(yè)績差，凈值回撤大。投資是反人性的，個人投資者往往無法克服人性的弱點，投資這種專業(yè)的事還是交給專業(yè)的人做，但如果基金管理人面對風險選擇躺平的話，投資者也就沒有必要把資金交給管理人管理，既然面對風險的考慮，結果都一樣，還不如自己玩?zhèn)€心跳。
再次強調一下，基金管理，就是風險管理！如果在熊市中管理好風險，實現(xiàn)基金凈值不回撤和小回撤呢？懂得取舍，學會等待，不能等待，就去替代。
交易的關鍵不是技術有多牛，而是標準有多簡單！不管是均線系統(tǒng)還是形態(tài)結構，亦或者分時T0策略，只要標準有了，嚴格執(zhí)行，在牛市中獲利還是比較輕松的。問題是，熊市能否堅決離場，耐心等待。熊市當中耐心等待就能跑贏大部分人，但問題來了，碰到幾個月，甚至更長時間的下跌，投資者能否接受不盈利現(xiàn)實？這也是很多基金管理人面臨的難題，有時候等待的太久，投資者沒有收益，也會選擇贖回，這對管理人打擊是非常大的。
所以最好的策略，應該是牛市或熊市都要賺，牛市多賺點，熊市少賺點。那有什么好策略？讓資金實現(xiàn)穿越牛熊，讓凈值只漲不跌。套利策略是一個不錯的選擇。
套利策略中，用的比較多的還是價差套利策略。品種很多，股指對沖或者，跨期套利，跨品種套利，期限套利，都可以選擇。重要的不是策略的制定，而是觀念的轉變和盈利模式的設定。
這就像一個行人走在一條大街上，抬頭看走路，如果不小心掉進泥坑里，第二天，可能會低頭看路，但還是掉進去了。第三天，可能會拿著拐杖試探地走，結果還是跌進了泥坑。其實，避免跌進泥坑的辦法很簡單，就是換一條街道走路就可以了。
套利策略一：股指對沖
滬深300股指期貨與上證50期指對沖，根據(jù)強弱走勢，同時進出，幾乎沒有風險敞口，每天賺取預期價差，當日平倉。現(xiàn)實操作，不管當日贏虧，不留風險頭寸，必須當日鎖倉，次日平倉。實踐效果還是不錯的。
套利策略二：商品對沖
螺紋-熱卷套利，這個品種確定性比較大，螺紋主要用在房地產(chǎn)和基建上，政策和市場大方向偏空；熱卷主要用在制造業(yè)上，汽車、機床等工業(yè)屬性較強。因此，做空螺紋，同時做多熱卷，就是一個很好的套利策略。實踐效果也不錯。
下面我們團隊利用套利策略，近半年的收益如圖：
對沖套利實盤收益圖
大道至簡，交易不復雜，越純粹越好。交易盈虧的密碼就在于風險管理和策略的徹底執(zhí)行上。歡迎交流，共勉！
好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學習一些相關的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個知識平臺——愛雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會員，抓緊收藏起來吧！
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