證券時報·券商中國記者發(fā)現(xiàn)，許多新發(fā)基金距離原定結(jié)募時間僅有兩三日的情況下，依然宣布提前結(jié)募，這種兩三個交易日都已不愿等待的現(xiàn)象大多與基金經(jīng)理的搶倉位相關(guān)，部分原定在八月底結(jié)募的新發(fā)基金，盡管募資并不火爆，但銷售一周即宣布提前結(jié)束。

值得關(guān)注的是，部分新基金在僅吸引2位投資者的情況下，宣布提早結(jié)募后在一個月內(nèi)竟獲利8%，亦有新發(fā)基金或因錯失15%而宣布提早結(jié)募，更有在指數(shù)殺跌當(dāng)天宣布延長募集的新基金，因市場反彈超預(yù)期，“反悔”后宣布提前結(jié)募。此前公募行業(yè)曾出現(xiàn)，原定投資銀行股的新產(chǎn)品，因銷售時間拉得太長，待新基金成立后，目標(biāo)倉所在行業(yè)已幾乎翻倍，導(dǎo)致新發(fā)基金已無法堅持原定的投資策略。

僅吸引兩人的新基金提前結(jié)募

五月以來，新發(fā)基金提前結(jié)募現(xiàn)象顯著增長，wind數(shù)據(jù)顯示，五月以來有多達(dá)20只主動權(quán)益類基金宣布提前結(jié)束募集，是新發(fā)基金開始受到投資者的追捧了嗎？

“新基金還是很難賣，渠道方面賣得比較困難，有的主渠道都沒有什么量。”華南地區(qū)一家基金公司市場部人士告訴證券時報·券商中國記者，盡管市場當(dāng)前狀況與前期相比有了較多改善，但從新發(fā)基金的渠道銷售方面看，基金募集還是比較難，前期基金凈值的快速回撤對投資者還是構(gòu)成一定的影響。

這些提前結(jié)束募集的新發(fā)基金募資規(guī)模大多規(guī)模較小。證券時報·券商中國記者注意到，在5月份提前結(jié)束募集的中金景氣驅(qū)動基金，實(shí)際募集時間只有一天，首募資金僅為1000萬元。那么，究竟有多少投資者參與中金景氣驅(qū)動基金的首發(fā)銷售呢？證券時報·券商中國記者發(fā)現(xiàn)，根據(jù)該基金披露的募集報告信息顯示，這只新基金在首募期間總計吸引兩位投資者的參與，募集有效認(rèn)購總戶數(shù)為2人，這一驚人的認(rèn)購戶數(shù)顯示了當(dāng)前新發(fā)基金在底部的銷售困局。

金元順安行業(yè)精選基金情況也大致如此，該基金原定募集截止日為5月24日，但在5月6日就已提前結(jié)束募集，這只提前兩個星期宣布結(jié)募的新發(fā)基金，其募資規(guī)模也僅為2.24億元，首發(fā)期間也只迎來不到300位投資者，其募集的有效認(rèn)購戶數(shù)為277戶。

華南某超大型公墓基金旗下的一只偏股型基金，也在5月底宣布提前結(jié)束募集。根據(jù)該新發(fā)基金披露的信息顯示，其募資總規(guī)模不足3個億，募集有效認(rèn)購戶數(shù)也僅為1251戶。值得一提的是，這只新發(fā)基金的基金經(jīng)理，總計管理兩只基金，除了這只在今年5月底提前結(jié)募的產(chǎn)品，基金經(jīng)理管理的另一只基金成立于2017年7月，當(dāng)時這只基金募集有效認(rèn)購戶數(shù)為4187戶，是該基金經(jīng)理第二只基金募集戶數(shù)的三倍，也表明了當(dāng)下投資者的情緒低迷程度甚至跌破五年前。

賣不動卻連兩三天都不想等

在投資者參與基金募集數(shù)量奇缺、募資規(guī)模迷你的情況下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新發(fā)基金提前結(jié)募的反差現(xiàn)象，指向了對股票市場底部的按捺不住！

部分提前結(jié)募的新基金，甚至連三天時間都不愿意再等！根據(jù)新發(fā)基金提前結(jié)募的公告，華安新能源主題基金原定截止日是今年5月13日，但該基金在募資規(guī)模不大，且只要等待三天時間即可達(dá)到原定截止日的情況下，依然發(fā)布公告在5月10日宣布提前結(jié)募。中金景氣驅(qū)動基金的提前結(jié)募也大致類似，該基金原本還有兩個交易日即可達(dá)到原定募集日，但這只新發(fā)基金依然宣布提前結(jié)募，連兩天都不愿再等。

“大概率是新發(fā)基金擬買入的目標(biāo)倉跌的位置很有吸引力，提前結(jié)募有助于在低位搶到價格好的倉位。”深圳一位基金公司人士認(rèn)為，五月以來市場整體狀況是逐步反彈，前期超跌的優(yōu)質(zhì)股實(shí)際上都已出現(xiàn)較大幅度的上漲，如果新發(fā)基金賣不動，最好的辦法就是低位買到好股票，把業(yè)績做上去后吸引資金參與后續(xù)的規(guī)模營銷。

先要業(yè)績后要錢的辦法顯然已成為基金公司提前結(jié)募搶倉位的主要動力，那么，提前結(jié)募搶倉位的效果到底怎么樣？

證券時報·券商中國記者注意到，提前結(jié)募的中金景氣驅(qū)動基金盡管募資規(guī)模僅約1000萬元，但該只新基金自5月迅速結(jié)募、成立、入市以來，雖然同期滬深300指數(shù)僅反彈約2%，但這只提前結(jié)募搶倉位的新發(fā)基金，基金凈值上漲幅度已接近8%。

宣布提前結(jié)募的華安鼎安優(yōu)選基金，該新基金的基金經(jīng)理為舒灝，這只新基金早早宣布結(jié)募，或也面臨著基金經(jīng)理希望搶倉位的目的。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，新發(fā)基金的建倉對象，往往是基金經(jīng)理所管其他基金產(chǎn)品的核心持倉，尤其是基金經(jīng)理老產(chǎn)品的重倉股，已出現(xiàn)顯著調(diào)整的背景下。

舒灝所管理的老產(chǎn)品中，最為知名的是華安大安全主題基金，該基金的主要持倉對象是軍工股，該基金是舒灝最為核心的代表作，這也實(shí)際上意味著舒灝的新發(fā)基金，一旦宣布募集結(jié)束并開始運(yùn)作，其建倉對象將大概率指向華安大安全主題基金的重倉股。

那么，當(dāng)舒灝的新產(chǎn)品華安鼎安優(yōu)選基金，在五月期間仍處于艱難的募資時，他管理的核心作品華安大安全主題基金同期上漲了多少？根據(jù)基金凈值數(shù)據(jù)顯示，華安大安全主題基金在最近一個月內(nèi)，凈值整整上漲了16%。也就意味著，如果華安鼎安優(yōu)選基金這只新發(fā)產(chǎn)品，早在5月1日前即宣布提前結(jié)募，則該新基金在理論上的基金凈值收益，或已達(dá)到驚人的15%。

提早三天能做啥？景順長城或有深刻印象

景順長城基金對新發(fā)基金的結(jié)募甚至三天都不愿等待，或有更深刻的印象。

6月1日，景順長城基金發(fā)布公告表示，旗下景順長城ESG量化基金原定募集截止日為6月8日，現(xiàn)決定將該新基金募集截止時間提前至 2022 年 5 月 31 日。與其他基金公司也類似，該公司的新發(fā)基金也不愿再多等待最后三個交易日的原定時間。

三個交易日的時間，究竟有著多大的作用？證券時報·券商中國記者注意到，景順長城基金在今年一季度期間布局了一只獨(dú)門股萊特光電。根據(jù)萊特光電披露的信息顯示，前十大流通股股東名單中，共有七只公募基金產(chǎn)品現(xiàn)身，其中四只來自景順長城，且景順長城基金包攬了該股的第一大機(jī)構(gòu)、第二大機(jī)構(gòu)的坐席。如此多的景順長城基金布局萊特光電，意味著該股大概率已被納入景順長城的核心股票池，而基金公司的新發(fā)基金建倉對象，基本上會在本公司的核心股票池內(nèi)進(jìn)行選股。

而就在短短四個交易日內(nèi)，萊特光電的股價從5月30日的15.50元飆升到6月2日的31.66元，這讓景順長城的這只重倉股在短短四天時間實(shí)現(xiàn)股價翻倍。盡管四天實(shí)現(xiàn)翻倍在A股畢竟是極為稀缺的少數(shù)品種，但在市場狀態(tài)明顯回暖、政策利好不斷落地之際，前期大幅下跌的高精尖品種在最近一個月內(nèi)，普遍出現(xiàn)20%、30%以上的股價漲幅，這也使得基金公司對把握反彈的黃金時間異常珍視。

提前結(jié)募的景順長城ESG量化基金經(jīng)理黎海威接受證券時報·券商中國記者專訪時分析，在上海疫情逐漸緩解以后，市場逐漸反彈。對市場來說，信心開始逐漸企穩(wěn)，后續(xù)如果想再上一個臺階，則更多要看寬信用等政策的落地情況。

這位擔(dān)任景順長城副總經(jīng)理的明星基金經(jīng)理對未來市場充滿了樂觀，黎海威認(rèn)為大幅殺跌后的A股市場，正因?yàn)檎叩某掷m(xù)落地，顯現(xiàn)出明顯的投資機(jī)會。“針對當(dāng)前，我們對A股的判斷相對于三四月份會更加樂觀和積極一些。”黎海威告訴記者，相信疫情逐步好轉(zhuǎn)，股票市場會給投資者的正反饋，也相信政府會有政策持續(xù)落地。

剛宣布延長募集又“反悔”

值得一提的是，部分新發(fā)基金還出現(xiàn)在“結(jié)募”日期上的“反悔”現(xiàn)象，彰顯了市場回暖變化超出基金的預(yù)期。

5月24日，上證指數(shù)暴跌2.4%，指數(shù)收于3070.93點(diǎn)。正在發(fā)售當(dāng)中的華南某大型公募旗下新基金公告表示，基金原定認(rèn)購截止日為今年5月25日，現(xiàn)決定擬將基金募集期延長至今年6月8日。

緊接著，上證指數(shù)在25日、26日、27日、30日、31日，連續(xù)五日出現(xiàn)驚人的上漲姿態(tài)，并且到5月31日，上證指數(shù)不僅收復(fù)了5月24日的失地，且當(dāng)天指數(shù)收盤在3186點(diǎn)，還高于5月24日盤中最高點(diǎn)，一些基金重倉的品種甚至在這幾日時間內(nèi)上漲超過30%，也包括宣布延長募集的這家基金公司旗下重倉股。

在指數(shù)大幅反彈的情況下，這家剛剛在數(shù)日前宣布延長募集的新發(fā)基金，又發(fā)布新的公告——決定于5月31日提前結(jié)束募集。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5月24日的指數(shù)殺跌，或讓基金公司對市場反彈的后續(xù)空間抱有疑慮，從而可能采取延長募集期的策略。事實(shí)上，許多基金公司都被24日的指數(shù)殺跌“嚇”住了，證券時報·券商中國記者注意到，同在深圳的另一家基金公司，在5月25日發(fā)布的一份策略報告也同樣強(qiáng)調(diào)24日的市場殺跌，或意味著短期反彈的結(jié)束，殺跌讓許多機(jī)構(gòu)關(guān)于反彈的信仰受到較大沖擊。

“總體上，我們感覺短線反彈可能告一段落。”深圳某中型公募基金在5月25日發(fā)布的策略報告中稱，中期角度看A股絕大部分風(fēng)險基本釋放，繼續(xù)下跌的空間不大。考慮到短期反彈有獲利回吐的壓力，未來疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊還有很大的不確定性，今年政治生態(tài)又相對比較復(fù)雜，短期經(jīng)濟(jì)回升有難度，外部環(huán)境也日趨嚴(yán)峻，未來一到兩個月A股總體還是以震蕩筑底反彈為主要格局，短期內(nèi)對反彈高度不宜期望過高。

上述中型基金公司關(guān)于反彈結(jié)束的策略報告也意味著，24日的指數(shù)大幅殺跌后，基金公司對反彈結(jié)束的判斷，較大概率反映了當(dāng)時基金行業(yè)的普遍認(rèn)知。但之后數(shù)日內(nèi)指數(shù)的連續(xù)性上漲，大幅超出基金公司對市場反彈的預(yù)期，使得基金公司不得不再次修正募集策略，從宣布延長募集轉(zhuǎn)為提前結(jié)束募集。

等到八月底再建倉？基金經(jīng)理：馬上入市

顯然，快速反彈的目標(biāo)倉，讓新發(fā)基金對于快速結(jié)募存在巨大的需求，基金公司已不愿意在股票反彈中，卻在募集資金上浪費(fèi)太多的寶貴時間，一些新發(fā)基金甚至賣了七天就不想賣了。

證券時報·券商中國記者注意到，新發(fā)基金的提前結(jié)募，還存在距離原定八月底的募集日尚有兩個月，而實(shí)際募集期僅一周，即宣布提前結(jié)募的現(xiàn)象。6月1日，華泰柏瑞基金發(fā)布公告表示，華泰柏瑞恒澤混合型證券投資基金原定募集期為今年5月23日至今年8月22日，現(xiàn)公司決定提前結(jié)束基金的募集，基金的募集截止日提前至今年5月31日，自今年6月1日起本基金將不再接受投資者的認(rèn)購申請。

上述信息意味著，華泰柏瑞恒澤這只新發(fā)基金，實(shí)際上只募集了一周時間，即匆匆宣布結(jié)募，而原定結(jié)募時間是今年8月底。那么，是什么情況讓這只新發(fā)基金，賣了一周就想入市，不愿等到八月底再結(jié)束呢？

顯而易見的是，這也大概率涉及到上述新發(fā)基金目標(biāo)倉的快速反彈，以至于該新發(fā)基金若真正等待八月底，再宣布成立入市，或?qū)㈠e過寶貴的反彈時間。根據(jù)披露的信息顯示，華泰柏瑞恒澤這只新發(fā)基金的基金經(jīng)理是董辰，董辰管理的代表作是華泰柏瑞富利基金，也是他管理的基金中規(guī)模最大的一只。

當(dāng)董辰的新產(chǎn)品華泰柏瑞恒澤基金，開始在渠道募集資金的第二日，他管理的老產(chǎn)品——華泰柏瑞富利基金的基金凈值從5月24日凈值1.6055元，一路上漲到6月2日的1.7103元，也就是說八天內(nèi)上漲了接近7%。

這意味著，董辰的新產(chǎn)品華泰柏瑞恒澤基金，每多等一日幾乎都存在浪費(fèi)凈值上漲空間的可能性，而原定八月底的基金募集截止日，在當(dāng)下市場狀況中，若真正實(shí)施也將對基金經(jīng)理的投資構(gòu)成極大的挑戰(zhàn)。此前基金公司也出現(xiàn)過，原定建倉銀行股的一只金融主題基金，由于申報和募集期時間過長，等該金融主題基金宣布募集結(jié)束后，A股的主要銀行股均已經(jīng)上漲超過100%，導(dǎo)致該基金的投資面臨極大的困難。

顯然，當(dāng)市場開始逐步回暖后，雖然基民和投資者依然在猶豫當(dāng)中，但A股市場優(yōu)質(zhì)股的驚人低價，已極大地吸引了專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者。諾德基金經(jīng)理謝屹認(rèn)為，一攬子政策措施涵蓋了財政政策、貨幣政策、消費(fèi)促進(jìn)、糧食能源安全、產(chǎn)業(yè)鏈保障以及基本民生的保障。范圍之廣、力度之大都超出市場預(yù)期。同時，上海和北京的疫情均得到了控制，新增病例數(shù)顯著下降，城市的生產(chǎn)與生活功能逐步恢復(fù)。

“對于下半年的市場，我們是非常樂觀的，前期壓制A股的因素已經(jīng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。”謝屹直言，政策著重覆蓋的消費(fèi)，尤其是可選消費(fèi)（汽車、電子等）可能率先受益，需求會隨著補(bǔ)貼政策的逐步落地而被釋放。同時，隨著中國對外供應(yīng)鏈的恢復(fù)，運(yùn)費(fèi)逐步趨于合理，工業(yè)、科技、醫(yī)藥等制造環(huán)節(jié)的公司（比如蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、CXO、紡織服飾、輪胎等）也有望快速恢復(fù)。

此外，平安基金基金經(jīng)理薛冀穎也認(rèn)為，A股市場已逐步進(jìn)入反彈區(qū)間，市場的下跌已經(jīng)對悲觀預(yù)期有較充分的反應(yīng)，而且利空因素有一定邊際改善對于疫情，雖然可能持續(xù)存在，但隨著應(yīng)對經(jīng)驗(yàn)的提升，未來的影響有望逐漸減小，另外在較復(fù)雜的宏觀背景下，穩(wěn)增長的相關(guān)政策值得期待，在此背景下，市場也在逐漸企穩(wěn)回升，很多優(yōu)質(zhì)公司股價都已處于極具吸引力的位置。

來源：券商中國（ID：quanshangcn）