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私募基金如何運作盈利模式，私募基金如何運作盈利模式的？

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錢如故

私募基金如何運作盈利模式，私募基金如何運作盈利模式的？

一、非公開的私募性質

私募基金不像公募基金采取對外公開方式尋求投資者，而是借助私下征詢等方式向特定的合格投資者進行發(fā)售，所以投資者很難通過媒體等方式了解私募產品信息。因為對私募而言，任何公開方式發(fā)售都屬于違法違規(guī)行為。因此其投資目標更具針對性，更有可能為客戶量身定做投資服務產品，組合的風險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。私募基金產品與公募產品不同，其主要針對高凈值人群，且是以不公開宣傳的方式向特定人群發(fā)售。如果準入門檻過低，參與人數(shù)過多，將變質為公募產品而失去私募性質。

二、提高客戶群的風險承受能力

私募基金不同于公募，由于受基金運作所需資金數(shù)量及投資者人數(shù)有限等約束，私募基金對每位投資者的認購起點都要求較高，在我國認購門檻為100萬，而在美國對沖基金的最低投資額度則高達300萬美元。監(jiān)管部門設置100萬的投資門檻，不是為了限制投資者，而恰恰是為了保護投資者。一般來說，越成熟的高端投資者，其風險識別能力更強，風險承受能力也更強。因此，設置100萬的投資門檻是以資金量為指標，隔離風險承受能力較弱的普通投資者。

三、降低資金流動風險

由于私募投資的項目大多有較長的回報周期，需資金比較穩(wěn)定。如果沒有投資門檻,，會吸引數(shù)量眾多的投資者， 而眾多資金來源的不穩(wěn)定，也造成了投資值更高的流動性，不利于私募基金的收益，加大了投資的流動性風險。進入門檻較高，投資者面對私募基金投資也會更理性，雙方的關系類似于合伙關系，給投資者帶來更多的期望收益。這也是為什么私募基金不可能實現(xiàn)平民化的原因之一。私募投資門檻將會長期存在，隨著通貨膨脹率的上升與貨幣貶值，未來私募基金的投資門檻有可能進一步提高。

四、私募基金的募集性和封閉期

私募的發(fā)售過程是一個向特定投資者募集資金的過程，在募集過程中私募基金必須滿足3個規(guī)定：首先募集投資者必須滿足有限的多數(shù)要求，即投資者人數(shù)一般為幾十個到一、兩百個;其次基金單位必須保證同時同價的要求，即在同次發(fā)售過程中，不得發(fā)生對不同的投資者不同價的情形;最后基金發(fā)售過程，也同時宣告基金資金開始募集。

私募基金一般都有明確的封閉期，般投資人認購了某只私募基金，則雙方約定一般以1年作為一個鎖定期，鎖定期內投資者不能隨意撤資，如果投資人想撤資，則需要根據雙方簽訂的合同來進行執(zhí)行。這樣約定是為了保證平臺資金的穩(wěn)定性和流動性，一旦遇到“朝三暮四”的投資人則可以有效約束他的短視行為。

五、牌照資源稀缺性

現(xiàn)行市場上的私募基金機構不是想成為私募基金管理人就可以成為，想銷售基金就能銷售。成為私募基金管理人的機構必須在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“基金業(yè)協(xié)會)辦理登記備案，取得“私募投資基金管理人登記證明”，才能進行私募基金的管理。

能開展基金銷售業(yè)務的機構，必須在中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱“證監(jiān)會”)取得“基金銷售業(yè)務資格證書”，才能接受基金管理人委托銷售基金;隨著基金業(yè)協(xié)會和證監(jiān)會對私募基金行業(yè)的監(jiān)管加嚴，“私募基金管理人登記證明”和“基金銷售牌照”也開始變得越加難以申請，能取得私募基金管理人資格和銷售資格的機構也變得稀缺，那些不合規(guī)的基金管理機構也在監(jiān)管的嚴要求下逐漸退出市場，私募行業(yè)也因此變得愈加規(guī)范。

六、私募基金管理的靈活性

私募基金較公募基金有相對較長的封閉期，在封閉期內私募基金不能隨意地進行份額的贖回和退出，這也就意味著基金經理掌握著基金管理的主動權，能在封閉期內對基金進行更靈活的投資管理，如果像公募基金那樣需應對客戶隨時贖回的壓力，總要留一筆錢在活期賬戶上以備贖回，那基金整體的投資收益也會減少。

私募基金組織結構簡單，經營機制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對于其他機制復雜的組織機構，在機會稍縱即逝的關鍵時刻，私募基金競爭優(yōu)勢明顯。

七、私募基金結構的簡單性

私募基金一般都會進行財務杠桿操作，基金運作杠桿可以達到幾倍甚至幾十倍，特殊情況下，杠桿倍數(shù)還會更高。通過杠桿操作私募基金可以擴大資金規(guī)模，規(guī)避自身資金不足的約束，獲取更高額利潤。私募基金結構比較簡單，一般由合伙人負責基金的日常管理及投資決策等，另外私募基金經理的薪酬激勵機制比較完善，除了享有一定比例固定管理費用外，還可以獲取一定比例的投資利潤。

八、收益權分配和專業(yè)性

在扣除發(fā)起人、投資人本金之后，發(fā)起人因為出力最多，一般先分配發(fā)起人的優(yōu)先分紅，在賺得的收益中先分20%的收益。通常發(fā)起人和投資人會簽訂“優(yōu)先收益條款”，當投資收益超過某一門檻收益率，基金管理人才能按照約定的附帶權益條款從超額投資利潤中獲得一定比例的收益。確保基金投資表現(xiàn)優(yōu)良時才能從收益中獲得一定比例的回報。

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