基金減倉會(huì)不會(huì)影響收益率呢為什么還虧，基金減倉會(huì)不會(huì)影響收益率呢為什么還虧損？

上周開始，木魚已經(jīng)發(fā)文指出市場風(fēng)格向下要留神了，減倉控倉是必要的。那么，定投要不要減倉，特別是高位減倉？這個(gè)問題，在去年之前，木魚的回答是偏保守的。因?yàn)槭袌隹傮w上慢牛向上的，普通投資者高拋低吸節(jié)奏把握不好。但市場的節(jié)奏在變，讓自己變得更好來適應(yīng)！

本文，將在回顧定投規(guī)則之后，嘗試性使用減倉規(guī)則，來評估其有效性和使用價(jià)值、規(guī)律和適應(yīng)性，最后還要談?wù)剬Y金管理的價(jià)值。內(nèi)含大量圖表，喜歡鉆研的小伙伴必看！

但從去年開始，我們可以看到，在全球經(jīng)濟(jì)大勢千變?nèi)f化，而外資和機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成了大規(guī)模建倉后缺少新增資金的情況下，市場的波動(dòng)加大。如果只是做做我們規(guī)劃的階梯止盈（每次有8-10%收益就賣出收益部分），那么在遇到市場劇烈波動(dòng)的情況下，持倉體驗(yàn)也會(huì)有波動(dòng)。

沒有不變的戰(zhàn)術(shù)，只有刻舟求劍的人生。遇變而變優(yōu)化戰(zhàn)術(shù)，沒有最好只有更好。普通投資者也是人，也希望“買在低點(diǎn)、賣在高位”，雖然這很難，但我們可以盡可能地尋找一下規(guī)律，找出一些對于普通投資者都能理解的減倉規(guī)則，盡可能滴提升持倉體驗(yàn)。

首先，我們還是回顧一下原則：

– 所有的定投規(guī)則都必須是普通投資者通過察看K線就能理解和執(zhí)行的；

– 除了選題，所有的定投規(guī)則不能涉及主觀判斷，主觀決策對大多數(shù)散戶就是陷阱；

– 定投規(guī)則的執(zhí)行，也與主觀判斷無關(guān)。到了日子就執(zhí)行該做的操作，不挑日子不挑行情。

上半年的定投做得很成功，專題撰文總結(jié)過了。那么現(xiàn)在的問題就是，如何做得更好，特別是讓體驗(yàn)更棒。

下面我們來模擬定投一下，看看實(shí)際的減倉效果。這里我使用的定投規(guī)則定為：

-30日均線下方按周投，暫時(shí)不考慮成長屬性；

-如果跌破半年線，則間隔加倍，為雙周投一次；

-持倉收益每到了10%，即賣出10%的倉位作為階梯止盈；

-減倉規(guī)則：滿足減倉規(guī)則，倉位直接減半。

拿創(chuàng)業(yè)板50來說，過去350個(gè)交易日還虧十幾個(gè)點(diǎn)，如果不做規(guī)則減倉，那么定投收益率雖然仍然為負(fù)，但降低了虧損超過10個(gè)點(diǎn)。

注意：代表實(shí)際凈值和收益率的紫色和綠色的線用的縱坐標(biāo)是右邊的，而代表在投本金與總資產(chǎn)（本金+在投收益+止盈過的資金+減倉過的資金）的藍(lán)線和紅線是用右邊的縱坐標(biāo)，設(shè)定每次投1000元。

加上一個(gè)減倉規(guī)則：重倉+定投收益為正+10日均線下拐。則一舉收益回正，并在7月8日滿足了減倉條件，效果還是比較明顯的。這里解釋下什么是重倉？如果你計(jì)劃投入1萬元，那么已經(jīng)用掉9000，就是重倉。還虧錢也是不滿足減倉條件的。

10日均線下拐，就是說K線圖10日均線走勢從上行轉(zhuǎn)為下行。打開K線圖，MA10是下行箭頭，就滿足規(guī)則了。

對于新能源汽車來說，本身就強(qiáng)橫無比，但是波動(dòng)也是很大的。不減倉的話，定投收益也超過20%，但是是小于凈值增長的30%的水平的。

重倉+定投收益為正+10日均線下拐，最近一次減倉日期：今年7月11日。

應(yīng)用減倉規(guī)則后，收益率一舉突破50%碾壓凈值水平，而且資產(chǎn)波動(dòng)大幅降低。其實(shí)周一木魚鐵粉們就是按照這個(gè)規(guī)則做了定投減倉，按規(guī)則來不斤斤計(jì)較。

那個(gè)表現(xiàn)一般的主題來試驗(yàn)。酒ETF在350個(gè)交易日里收益為-10%以下，用來定投收益率打平。從紫線的凈值波動(dòng)來看，上上下下的感覺啊。

重倉+定投收益為正+10日均線下拐，最近一次減倉日期：今年7月11日。

使用減倉規(guī)則后，收益率突破5%，也是周一減倉，效果不錯(cuò)。

再拿一個(gè)更鈍的銀行ETF來測試。這家伙兩年來可是慢熊啊，收益慘淡。定投都沒有止盈機(jī)會(huì)！

重倉+定投收益為正+10日均線下拐，最近一次減倉日期： 今年2月22日。

應(yīng)用減倉規(guī)則后，收益情況略有好轉(zhuǎn)，收益率也提升了幾個(gè)點(diǎn)，當(dāng)然銀行確實(shí)太熊了，難以根本改變局面。

最后看下滬深300，這也是慢熊品種，350個(gè)交易日跌了20多點(diǎn)。同樣是熊得定投都沒止盈機(jī)會(huì)。

重倉+定投收益為正+10日均線下拐，最近一次減倉日期： 今年6月8日。

這個(gè)就更加不顯著了，因?yàn)橹挥幸淮螠p倉機(jī)會(huì)，作用不大。

好了，我們可以大致總結(jié)一下：減倉規(guī)則更適用于波動(dòng)較大的主題，效果更加明顯。而其實(shí)這類主題的大幅波動(dòng)，往往給投資者帶來情緒壓力，比如本輪新能源調(diào)整超過30%，如果是持續(xù)滿倉，那么心態(tài)會(huì)有影響。波動(dòng)大的主題，高拋低吸空間也更大，確實(shí)適用減倉規(guī)則。那么波動(dòng)小的主題，這種需求就比較低，一是沒機(jī)會(huì)做；二是難以體現(xiàn)效果。

那么現(xiàn)在問題來了，哪些規(guī)則適用？木魚要說，最重要的是首先要有規(guī)則。其實(shí)很多散戶都知道的規(guī)則就有較好的適應(yīng)性。

我們拿些簡單的規(guī)則來測試主流的幾只ETF，看看整體的提升情況。

拿我們文中的用的10日均線拐點(diǎn)來作為規(guī)則，12只ETF有10只有提升，最強(qiáng)的新能源汽車的收益率能從原來的20%多提升到50%以上。只有煤炭和光伏有降幅，其實(shí)后兩者自身收益情況就很不錯(cuò)，少賺一點(diǎn)比例其實(shí)是因?yàn)闇p倉降低了本金數(shù)額，結(jié)果后面太猛了少賺了，總體是可行的。

3日均線下穿13日均線，這個(gè)厲害了，除了上證50沒有增益外，全部都有提升。

20日均線連續(xù)2日跌破，也有提升，其實(shí)只是很簡單的規(guī)則。

其他的規(guī)則木魚就不跑了，木魚用大數(shù)據(jù)跑了一些規(guī)則，效果又好散戶又能看懂的規(guī)則里，前兩個(gè)各位可以參考一下。其實(shí)，有個(gè)簡單規(guī)則，用來管理大波動(dòng)的ETF定投資金，就比糾結(jié)忐忑的心態(tài)要好很多。一但定下來了規(guī)則，一定要無腦執(zhí)行，不要做無意義的主觀判斷，散戶90%的主觀判斷都不準(zhǔn)確。定投，除了選題，都要無腦，想得多就陷入主力的陷阱了。

最后談一下，減倉對于資金管理的意義。

減倉是不是投機(jī)？不是！應(yīng)該說是讓資金更有價(jià)值。我們止盈和減倉獲取的資金往往可以用于定投其他還在低位的主題，實(shí)現(xiàn)資金的有效流轉(zhuǎn)，這是最大化組合收益。比如，木魚在5月6日定投完成后已經(jīng)用完了定投資金，那么我們這一個(gè)月來減掉新能源系列、恒生科技的資金，一是用來定投地產(chǎn)等其他風(fēng)格品種；二是準(zhǔn)備待市場調(diào)整時(shí)，繼續(xù)定投降低這些主題的持倉成本。這樣以來，資金的有效流轉(zhuǎn)形成，不讓自己的盤子變成死盤。最關(guān)鍵的是，主觀意圖不是找接盤俠，而是把自己的小盤子經(jīng)營得更精彩！

而且這些減倉操作，幾個(gè)月都不一定有一次，而且必須是重倉又有盈利的情況下操作，依然是中長期的格局

好了，今天一下子字?jǐn)?shù)又超標(biāo)了，木魚把自己定投的心得和研究毫無保留地分享給大家，有觀點(diǎn)有數(shù)據(jù)，希望我們一起做得更好！木魚的其他定投文章，點(diǎn)開我的頭像看個(gè)真切！隨著市場調(diào)整，新一輪的定投機(jī)向我們招手了，關(guān)注木魚哦，現(xiàn)在在想辦法把定投圖表同步上來！求點(diǎn)贊支持轉(zhuǎn)發(fā)評論分享！

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