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錢如故

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編者按:

一些長期業(yè)績差、讓投資者虧錢的產(chǎn)品仍然向投資者收取巨額管理費,費率甚至顯著高于市場平均水平,是否合理?

本“投資者虧錢,基金公司賺錢”系列,將重點研究類似問題。本篇是華夏基金旗下產(chǎn)品今年二季報財報研究的首篇。后續(xù)研究將透視更多產(chǎn)品的核心數(shù)據(jù)。

華夏基金旗下產(chǎn)品二季報已經(jīng)披露完畢,本文結(jié)合財報數(shù)據(jù),透視“華夏全球股票(QDII)”這只產(chǎn)品。

長期業(yè)績較差:跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超50個百分點

華夏全球股票是一只QDII普通股票型基金,成立于2007年10月,成立時規(guī)模約300.6億元,是當(dāng)時華夏基金旗下成立最早、規(guī)模最大的一只QDII產(chǎn)品。成立至今已經(jīng)運營超過14年。

財報顯示,華夏全球股票(QDII)今年第二季度虧損約3億元,上半年合計虧損約6.3億元。

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自基金合同生效至今年6月底,凈值增長率為負(fù)9.3%,期末基金份額凈值僅0.907元。

更值得關(guān)注的是,該基金顯著跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。自基金合同生效至今年6月底,跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)51.94個百分點。

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根據(jù)今年二季報數(shù)據(jù),該產(chǎn)品過去五年、過去三年、過去一年凈值增長率均為負(fù),且均明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。

簡單小結(jié):華夏基金管理的這只產(chǎn)品成立已經(jīng)十多年,長期業(yè)績較差,明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn),最近五年、三年的業(yè)績也同樣明顯跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)。

客觀的說,華夏基金這只產(chǎn)品發(fā)行于2007年,隨后次貸危機爆發(fā),在一段時間內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)較差情有可原。但是,如上文所述,最近五年、最近三年的業(yè)績?nèi)匀淮蠓茌敇I(yè)績比較基準(zhǔn),難道也能歸咎于外部環(huán)境?

成立以來:累計收取管理費超28億元

根據(jù)歷史財務(wù)數(shù)據(jù)計算,自成立至今年上半年末,該產(chǎn)品累計虧損約41億元,且成立以來沒有向投資者進行過分紅。

但是,財報同樣顯示出,2007年至今年,華夏基金公司作為基金管理人從該產(chǎn)品獲取的報酬合計約28.06億元。

受凈值下跌及贖回的雙重影響,該產(chǎn)品規(guī)模由成立時的300.6億元銳減至今年二季度末的19.7億元。

盡管最近幾年該產(chǎn)品總規(guī)模已經(jīng)較成立之初大幅萎縮,華夏基金每年仍然能夠收到相當(dāng)金額的管理費。年報顯示,今年華夏基金作為基金管理人從該產(chǎn)品獲得的報酬約5583.8萬元。

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年管理費率高達1.85%:投資者虧錢,基金公司賺錢

華夏基金能夠從該產(chǎn)品收取高額管理費,一個重要的原因是這只產(chǎn)品的年管理費費率高達1.85%。

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1.85%的年費率是一個相當(dāng)高的水平,在華夏基金當(dāng)前管理的產(chǎn)品中高居第一。

華夏基金旗下主動管理型QDII基金的管理費并不一致,其中華夏港股前沿經(jīng)濟混合A、華夏海外聚享混合發(fā)起式A和華夏收益?zhèn)疉的管理費率僅有1.5%、1.2%、0.75%。多只ETF基金管理費率僅為0.6%甚至更低。

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該產(chǎn)品的管理費率不僅在華夏基金旗下產(chǎn)品中最高,放眼國內(nèi)整個開放式公募基金市場,也僅有10來只產(chǎn)品的管理費率為1.85%或以上。

華夏全球股票在其基金合同中曾提到:“以國際化視野精選具有良好成長潛能、價值被相對低估的行業(yè)和公司進行投資,可為投資者帶來穩(wěn)健、持續(xù)的增值收益。”華夏基金真的按照基金合同所說的那樣去做了嗎?

面對該產(chǎn)品的長期業(yè)績,基金公司是否應(yīng)該降低管理費費率?又憑什么收取如此高的管理費?

監(jiān)管部門提出要對“管理能力弱,產(chǎn)品中長期業(yè)績持續(xù)表現(xiàn)差”等損害投資者合法權(quán)益的行為加強監(jiān)管。

華夏基金是具有國企背景的基金公司,大股東為中信證券。未來該何去何從?

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