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港股打新如何提高中簽率？港股打新規(guī)則及方法！

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錢(qián)如故

港股打新

港股打新的火爆已經(jīng)不是一個(gè)秘密，港股不設(shè)置漲跌幅限制，且實(shí)行T+0交易，而打新投資者旨在賺取一二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)，最普遍的交易策略是上市首日賣(mài)出。不過(guò)，錢(qián)如故認(rèn)為首日賣(mài)出已經(jīng)不是打新最佳策略，必選消費(fèi)、醫(yī)藥行業(yè)新股上市首日平均回報(bào)率即達(dá)68%和34%，而14日內(nèi)平均最高回報(bào)率高達(dá)105%和59%，如果能夠抓住最佳賣(mài)點(diǎn)，可以大幅提升打新收益。那么問(wèn)題來(lái)了，港股打新如何提高中簽率呢？接下來(lái)，錢(qián)如故的這篇文章就和大家分享下港股打新如何提高中簽率？港股打新規(guī)則及方法！

 

第1：財(cái)務(wù)指標(biāo)不指引打新投資

歷史數(shù)據(jù)顯示，盡管投資人決定認(rèn)購(gòu)一只股票時(shí)會(huì)參照財(cái)務(wù)指標(biāo)，但對(duì)于兩周內(nèi)擇時(shí)賣(mài)出的打新來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)指標(biāo)的參考作用實(shí)際上微不足道。凈利潤(rùn)和收入同比增速高的公司并不能保證更好的打新收益，相反，公司糟糕的業(yè)績(jī)也并不能阻止投資者的打新熱情。

 

第2：小市值、高市盈率的公司兩周內(nèi)打新收益率更高

小市值公司在上市時(shí)更容易受到熱捧，股價(jià)拉升幅度也相對(duì)更大。市值若小于30億港幣，兩周內(nèi)平均回報(bào)率45%，市值若大于30億港幣，兩周內(nèi)平均回報(bào)率則為23%。同時(shí)，市場(chǎng)偏好高市盈率的股票。市盈率高于50倍公司的兩周內(nèi)平均回報(bào)率為49%，而小于50倍的公司的兩周平均回報(bào)率為32%。

 

第3：發(fā)行指標(biāo)

理論上來(lái)講，保薦人的質(zhì)量、是否有基石投資者參與，知名度如何，應(yīng)當(dāng)對(duì)股票打新表現(xiàn)產(chǎn)生影響。實(shí)際上，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示是否有基石投資人參與，以及基石投資人的持股比例對(duì)新股14日內(nèi)回報(bào)率影響甚微。錢(qián)如故提取了排名（承銷(xiāo)規(guī)模）前20家投行承銷(xiāo)的項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)其打新收益反而低于排名靠后的投行承銷(xiāo)的項(xiàng)目。這可能因?yàn)榇笸缎型ǔ３袖N(xiāo)大市值項(xiàng)目，而基于錢(qián)如故此前觀察，大市值公司的兩周打新收益率低于小市值公司。

 

第4：必選消費(fèi)平均14日內(nèi)最大漲幅最高（66%），公用事業(yè)漲幅最低（3%）

按GICS行業(yè)分類(lèi)，2017年至今，可選消費(fèi)行業(yè)貢獻(xiàn)70支首發(fā)個(gè)股，占總數(shù)的21%，工業(yè)（59支，占比18%）及醫(yī)療保健行業(yè)（50支，占比15%）緊隨其后。必選消費(fèi)行業(yè)在首發(fā)后14天內(nèi)的平均收益率最高，為66%，信息技術(shù)（56%）、醫(yī)療保健（49%）、通信服務(wù)（43%）緊隨其后。

 

第5：投資者熱情與市場(chǎng)整體熱度至關(guān)重要

超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)每增加一百倍，兩周打新最高收益率提高6.6%超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)解釋了投資者對(duì)該股票的參與熱情，是錢(qián)如故模型中全部指標(biāo)中最顯著的指標(biāo)，因此在預(yù)測(cè)打新收益時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。模型顯示，網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)倍數(shù)每增加100倍，14天最高收益率提高6.6%。發(fā)行日前，恒指過(guò)去兩周收益率每增加1%，14日打新最高收益率提高2.5%除了投資者對(duì)個(gè)股的熱情程度，市場(chǎng)在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)的整體熱度同樣與打新受益息息相關(guān)。

錢(qián)如故發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)過(guò)去兩周的表現(xiàn)與個(gè)股上市兩周后的最高收益率具有顯著關(guān)系。恒指于IPO日前過(guò)去兩周的收益率每增加1%，14日打新最高收益率提高2.5%。

 

第6：14日內(nèi)最高回報(bào)率的量化公式

錢(qián)如故最終的回歸模型包含四個(gè)因子：超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)、IPO日前14日市場(chǎng)表現(xiàn)、市值是否小于30億（是=1，否=0），是否屬于必選消費(fèi)品、信息技術(shù)、醫(yī)療保健、通訊服務(wù)四大行業(yè)（是=1，否=0）。

錢(qián)如故得出的量化公式：

十四日內(nèi)預(yù)期最大收益率=23%*市值是否小于30億+0.066%*網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)倍數(shù)+2.5%*恒指過(guò)去十四日天前回報(bào)率+20%*屬于四大行業(yè)+6.5%。

一旦達(dá)到預(yù)期回報(bào)率，投資者可以賣(mài)出新股：以農(nóng)夫山泉為例，14日內(nèi)實(shí)際最高漲幅為85%，模型預(yù)測(cè)值為84%，若達(dá)到該值即賣(mài)出，投資者可獲得最佳收益；閱文集團(tuán)上市后14天內(nèi)股價(jià)最高漲幅為55%，與模型預(yù)測(cè)值52%相近。最大漲幅于首日即達(dá)到，這也意味著上市首日拋出將獲得最大收益。

錢(qián)如故的分析旨在為新股賣(mài)出價(jià)位提供一個(gè)量化指引，不針對(duì)是否參與打新給出建議：

  1. 機(jī)構(gòu)配售由投行分配，無(wú)法估算獲配概率；
  2. 機(jī)構(gòu)參與認(rèn)購(gòu)時(shí)，暫無(wú)法知曉網(wǎng)上超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：歷史不一定重演，機(jī)構(gòu)無(wú)法獲得配售。

 

好了，這篇文章就和大家分享到這里，希望可以幫助到大家。另外，想要實(shí)現(xiàn)投資穩(wěn)定盈利，建議大家可以多學(xué)習(xí)一些相關(guān)的課程內(nèi)容，這里給大家推薦一個(gè)知識(shí)平臺(tái)——愛(ài)雅微課：https://ke.iya88.com/，里面提供了全網(wǎng)最全最實(shí)戰(zhàn)的課程，很多大佬都是該網(wǎng)站的會(huì)員，抓緊收藏起來(lái)吧！

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