股票基金是公募基金中收益相對(duì)較高的一種。盡管如此，我們?cè)谫I股票基金時(shí)，也不能對(duì)它抱有太高的期望。因?yàn)閷?duì)于股票基金來(lái)說(shuō)，很多時(shí)候也是看天吃飯，在股市上漲的時(shí)候，大部分都能漲，可在股市下跌的時(shí)候，大部分也會(huì)跌，這是為什么呢？
為什么股市下跌大部分股票基金都會(huì)跌？
股票基金根據(jù)投資理念的不同，可以劃分為被動(dòng)型和主動(dòng)型兩類。
對(duì)于被動(dòng)型的股票基金來(lái)說(shuō)，是沒(méi)有任何辦法規(guī)避股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)檫@跟它們的定位不符，所以根本就不會(huì)去這么做。
被動(dòng)型股票基金的投資目標(biāo)不是戰(zhàn)勝市場(chǎng)，而是跟隨市場(chǎng)的步伐走，越能跟緊市場(chǎng)的腳步，對(duì)它們來(lái)說(shuō)就越成功。作為跟隨者，指望它們?nèi)コ奖桓S者，那是不可能的。
所以，對(duì)于被動(dòng)型股票基金來(lái)說(shuō)，股市下跌時(shí)，它們基本上市必跌。
然而，主動(dòng)型股票基金卻不像被動(dòng)型股票基金那樣沒(méi)“骨氣”，它們生來(lái)的目的就是要戰(zhàn)勝市場(chǎng)。可為什么在股市大跌時(shí)，大部分的主動(dòng)型股票基金仍然不能避免下跌呢？難道這些基金的基金經(jīng)理沒(méi)有對(duì)股市行情走向的預(yù)判能力嗎？
毫無(wú)疑問(wèn)，主動(dòng)型股票基金的凈值漲跌，跟基金經(jīng)理的決策有很大關(guān)系。要是基金經(jīng)理能提前預(yù)判股市會(huì)下跌，是不是就可以提前把買的股票賣掉，從而避免在股市下跌中出現(xiàn)虧損呢？事實(shí)上，這是不可能的。
首先，就是基金經(jīng)理也未必有準(zhǔn)確預(yù)判股市走勢(shì)的能力。一個(gè)基金經(jīng)理或許掌管著幾百上千億的資金，可對(duì)于整個(gè)股市來(lái)說(shuō)并不算很多，所以基金經(jīng)理也左右不了股市的走向。
在沒(méi)辦法左右股市走向之下，要對(duì)未來(lái)股市的走向進(jìn)行預(yù)測(cè)，那就只能靠猜了。雖然基金經(jīng)理掌握信息和知識(shí)經(jīng)驗(yàn)可能更多，但只要不能憑一己之力決定股市的走向，任何預(yù)判在本質(zhì)上都是猜。
很顯然，一個(gè)人就算是運(yùn)氣再好，也不可能每次都能猜對(duì)。所以，別把基金經(jīng)理看得過(guò)高，說(shuō)不定在對(duì)股市的預(yù)測(cè)上，大部分的基金經(jīng)理還不如一些個(gè)人投資者。
其次，就是主動(dòng)型股票基金也不可能讓基金經(jīng)理完全自由發(fā)揮。主動(dòng)型基金的投資決策雖然是由基金經(jīng)理給出的，但也并不是想投什么就投什么或想投多少就投多少，因?yàn)橹鲃?dòng)型基金在投資方向和倉(cāng)位上都有限制。
比如在投資方向上，股票基金需要將80%以上的資金都用于投資股票，有些股票基金還被限定為只能投某一類股票。
而在倉(cāng)位上，股票基金除了在單只股票的投資上有限制外，總倉(cāng)位也有最低比例的限制，就算是遇到股市下跌，總倉(cāng)位也不能低于60%。
這就意味著，就算是基金經(jīng)理能提前預(yù)判股市要跌，也不可能將持有的股票全賣掉，最多只能減倉(cāng)。所以，在股市下跌時(shí)，主動(dòng)型股票基金同樣很難避免下跌，最多也只能跌得少一點(diǎn)而已。
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