公募基金已經(jīng)成為我國(guó)廣大群眾最主要的理財(cái)方式，基民遍地。
中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《今年度證券公司投資者服務(wù)與保護(hù)報(bào)告》顯示，截至今年底，我國(guó)基金投資者超過(guò)7.2億人。
截至今年3月，我國(guó)基金總數(shù)已達(dá)9669只，基金管理人達(dá)152家，基金管理規(guī)模已超25萬(wàn)億元！
但是7億多基民，到底有幾人真的能在基金上賺到錢(qián)？筆者上個(gè)月統(tǒng)計(jì)了幾個(gè)去年大熱的明星基金經(jīng)理，今年市場(chǎng)大環(huán)境不好，這些明星基金經(jīng)理無(wú)一例外，所管理的基金皆遭受大幅度回撤。多位明星基金經(jīng)理今年以來(lái)產(chǎn)品回撤超過(guò)30%。
對(duì)個(gè)人投資者而言，選擇投資基金無(wú)非是覺(jué)得專業(yè)的事情交給專業(yè)的人做。不想自己在股市中繼續(xù)當(dāng)韭菜被人收割了。但是如今9000多只基金產(chǎn)品，良莠不齊，如何挑選一只可以放心作為常年理財(cái)工具，成為了小白基民急需解決的問(wèn)題！
基金的評(píng)價(jià)是一個(gè)系統(tǒng)性工程，一般要考慮以下幾個(gè)因素：（1）管理人水平；（2）基金回報(bào)率；（3）投資目標(biāo)與范圍；（4）基金風(fēng)險(xiǎn)水平；（5）基金規(guī)模；(6)時(shí)期選擇；
不過(guò)，我們不是專業(yè)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，不需要面面俱到。作為入門(mén)級(jí)小白，筆者在此3步教你，如何選好基。
第一步：看基金投資范圍
看投資范圍的目的有兩個(gè)，一個(gè)是確定基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基準(zhǔn)；另一個(gè)是盡量避免風(fēng)險(xiǎn)較高的基金。
投資目標(biāo)與范圍不同的基金，其投資策略、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)都可能不同。貨幣基金主要投資于貨幣市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較低，收益也較為穩(wěn)定；指數(shù)基金則以指數(shù)成分股為投資對(duì)象，其收益率變化應(yīng)該與相應(yīng)的指數(shù)保持一致。很顯然，貨幣基金和指數(shù)基金作為兩種不同投資方向的基金不具備可比性。同樣是股票基金，投資于中小盤(pán)的基金與投資于大盤(pán)的基金，業(yè)績(jī)也不具備可比性。因此，進(jìn)行業(yè)績(jī)比較時(shí)，必須考慮投資目標(biāo)、投資范圍的不同。
馬科維茨(Markowitz)投資組合理論（PortfolioTheory)指出，選擇相關(guān)性較低的投資組合能有效的降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
收益率要求較高的基民，建議選擇股票基金。建議回避行業(yè)主題基金，一般從基金的名稱就能看出這些基金的行業(yè)投向，比如葛蘭的中歐醫(yī)療健康，一看就知道是買(mǎi)的醫(yī)藥股；馮明遠(yuǎn)的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金，顧名思義，投資組合中多是新能源公司。
對(duì)于這類行業(yè)主題基金，持倉(cāng)風(fēng)格集中，一般波動(dòng)較大，對(duì)于小白基民根本沒(méi)有能力對(duì)行業(yè)的變化做判斷，沒(méi)有辦法跟隨市場(chǎng)的風(fēng)格切換，投資風(fēng)險(xiǎn)較大。
盡量選擇配置風(fēng)格較為分散的股票基金。
第二步：看3年以上年化收益率
小白買(mǎi)基金首先是為了理財(cái)，那必要要挑業(yè)績(jī)表現(xiàn)好的。對(duì)基金的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有絕對(duì)收益率和相對(duì)收益率。
我們不搞那么復(fù)雜，我們直接看3年以上年化收益率，同時(shí)注意期間基金經(jīng)理有沒(méi)有變更。
基金產(chǎn)品的好壞重在管理人的能力差異，不管選擇什么類型的理財(cái)產(chǎn)品，首要的是要認(rèn)人而不是認(rèn)產(chǎn)品。至于如何選擇靠譜的管理人，我們小白掌握的信息有限，只能看基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)，默認(rèn)該基金經(jīng)理以前能做出較好的收益，未來(lái)在基金管理上也能有高水平的發(fā)揮。
同一基金在不同時(shí)間段內(nèi)的表現(xiàn)可能有很大的差距，在不同的時(shí)間段內(nèi)，基金回報(bào)率和業(yè)績(jī)排名可能會(huì)有較大的差異。因此，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)需要看盡可能長(zhǎng)的時(shí)間段內(nèi)的業(yè)績(jī)，我們一般看3年以上的業(yè)績(jī)，至少3年左右吧。
從業(yè)時(shí)間太短的基金經(jīng)理你敢信？比如剛畢業(yè)的95后美女基金經(jīng)理，你愿意拿你的資金給她練手嗎？
第三步：看夏普比率
選完基金類型、看完過(guò)往3年的年化收益率，最后就是看他管理的基金的風(fēng)險(xiǎn)水平了。
根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬理論，投資收益是由投資風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的，風(fēng)險(xiǎn)越大，所要求的報(bào)酬率就越高。所以市場(chǎng)上一些平均收益率高的基金，可能僅僅是因?yàn)樗鼈兂袚?dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn)，而與基金經(jīng)理的能力無(wú)關(guān)。
所以在對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的過(guò)程中，要對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行調(diào)整。
風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益有夏普比率、特雷諾比率、詹森α、信息比率與跟蹤誤差等。這幾個(gè)指標(biāo)的目的都是一樣的，我們?nèi)绻悴欢@幾個(gè)指標(biāo)的原理與含義，只要看夏普比率就行了。
夏普比率是諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主威廉o夏普于1966年根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM)提出的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的業(yè)績(jī)測(cè)度指標(biāo)。此比率是用某一時(shí)期內(nèi)投資組合平均超額收益除以這個(gè)時(shí)期收益的標(biāo)準(zhǔn)差。
由于分母使用的是基金收益率的標(biāo)準(zhǔn)差，所以可知夏普比率是針對(duì)總波動(dòng)性權(quán)衡后的回報(bào)率，即單位總風(fēng)險(xiǎn)下的超額回報(bào)率。
夏普比率怎么看？很簡(jiǎn)單，夏普越大越好！夏普比率數(shù)值越大，代表單位風(fēng)險(xiǎn)超額回報(bào)率越高，基金業(yè)績(jī)?cè)胶谩?/p>
至此三步結(jié)束，您學(xué)會(huì)了嗎？
我是錢(qián)小皇，點(diǎn)個(gè)關(guān)注！分享投資知識(shí)及感悟！
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